La rupia india acaba de alcanzar otro mínimo histórico frente al dólar. ¿Qué está llamando la atención? Las primas a plazo en los pares USD/INR están subiendo aún más.

Esto ya no es solo una cuestión del mercado spot. Cuando las primas a plazo se disparan junto con una moneda debilitada, indica que los participantes del mercado están anticipando una presión sostenida sobre la rupia. Los traders e instituciones con exposición al dólar básicamente apuestan a que esta tendencia bajista tiene recorrido.

Para cualquiera que opere a nivel transfronterizo—ya sea en finanzas tradicionales o en mercados cripto—estos cambios en los principales pares de divisas generan efectos dominó. Los costes de cobertura aumentan. Se abren y cierran ventanas de arbitraje. La caída de la rupia puede parecer lejana respecto al Bitcoin o USDT, pero basta preguntar a quien haya convertido INR a stablecoins últimamente: los tipos de cambio importan.

Conviene observar cuánto tiempo se mantiene este patrón. El estrés cambiario en los principales mercados emergentes suele provocar flujos interesantes hacia activos alternativos.