Las cifras ya están aquí y cuentan una historia interesante sobre la política fiscal.

Desde principios de 2025, la recaudación por aranceles ha aportado aproximadamente $149 mil millones hasta agosto. Suena como una recaudación masiva, ¿verdad? Pero aquí viene la realidad: esa cifra apenas roza la superficie de lo que realmente necesita el gobierno. Hablamos de solo el 8% del déficit presupuestario federal previsto.

Piensa en esa proporción por un momento. Por cada dólar que crece el déficit, los aranceles solo cubren ocho céntimos. Las cuentas no invitan precisamente a confiar en los aranceles como una solución mágica para el presupuesto.

¿Qué significa esto para los mercados? Bueno, cuando los desequilibrios fiscales se mantienen tan amplios, normalmente se traduce en más endeudamiento, potencial presión sobre los rendimientos de los bonos y dudas sobre la dirección de la política monetaria a largo plazo. Los activos de riesgo—including las monedas digitales—tienden a reaccionar cuando estos fundamentos macroeconómicos cambian.

¿La conclusión? Los ingresos por aranceles pueden acaparar titulares, pero las cuentas presupuestarias cuentan otra historia. Y en entornos fiscales inciertos, a veces los activos alternativos reciben demanda como cobertura frente al estrés de los mercados tradicionales.