Dinámicas interesantes se están desarrollando ahora mismo en Washington. La Secretaria del Tesoro, Bessent, comentó recientemente que la administración actual está frustrada con la forma en la que los medios de comunicación tradicionales están cubriendo los acontecimientos económicos. Mientras tanto, las encuestas muestran una tendencia a la baja y los estadounidenses siguen sintiendo la presión de los elevados costes de vida.

Lo que me llama la atención es la desconexión que existe aquí. Por un lado, hay optimismo oficial sobre la dirección de las políticas. Por otro, la gente real está luchando con precios que no han bajado tan rápido como se esperaba. El alquiler, la comida, la energía… todo sigue recortando los presupuestos familiares.

Esto importa para los mercados más allá de la renta variable. Cuando aumenta la incertidumbre económica y la confianza del consumidor flaquea, solemos ver comportamientos de refugio. A veces eso significa bonos, a veces oro, y cada vez más, algunos inversores están mirando a las criptomonedas como una cobertura alternativa frente a la inestabilidad del sistema tradicional.

El desencuentro de la administración con la cobertura mediática también señala algo: hay consciencia de que la narrativa importa. La percepción de la economía influye en el gasto, las decisiones de inversión e incluso en las respuestas políticas a futuro. Si el sentimiento sigue cayendo mientras persisten las presiones de costes, podríamos ver volatilidad en todas las clases de activos.

Presta atención a los índices de confianza del consumidor y a los datos de inflación en las próximas semanas. Serán mucho más reveladores que cualquier comentario oficial sobre cómo están "realmente" las cosas.