El responsable de política del BCE, Olli Rehn, acaba de ofrecer una opinión interesante sobre las perspectivas de inflación. Está señalando que los riesgos sobre los precios ahora se inclinan ligeramente a la baja.

Esto es más importante de lo que parece. Cuando los banqueros centrales empiezan a preocuparse por la deflación en lugar de la inflación, normalmente significa que los recortes de tipos podrían llegar más rápido. Y todos sabemos lo que una política monetaria laxa supone para los activos de riesgo.

El giro dovish por parte de los funcionarios europeos lleva semanas gestándose. Los comentarios de Rehn suman otro dato que sugiere que el BCE podría cambiar de rumbo antes de lo que el mercado había previsto inicialmente. Habrá que estar atentos a cómo afecta esto a las condiciones de liquidez global en el próximo trimestre.