Interpretación de la reunión de diciembre de 2025 de la Reserva Federal(Recorte de tasas hawkish, fin de la buena racha)

La Reserva Federal celebró una reunión y, en apariencia, redujo las tasas de interés (a un rango de 3.5%~3.75%), pero en realidad la actitud fue bastante “firme”. Se trata de un recorte de tasas típico de postura hawkish, con una votación muy dividida, expectativas económicas ajustadas al alza y el gráfico de puntos que muestra que en 2026 solo se prevé un recorte, lo que insinúa que el ciclo de bajadas de tasas está a punto de detenerse.

➤ El cambio clave está en el gráfico de puntos
Expectativas para 2026: El gráfico de puntos de septiembre sugería varias bajadas en 2026, pero el más reciente de diciembre muestra que la expectativa central es de solo 1 recorte en 2026 (con un tamaño de 25BP).

Tasa terminal: Esto implica que el “punto final” de este ciclo de recortes puede situarse en torno a 3.25% - 3.50%, por encima de las expectativas previas del mercado.

➤ La subtexto del discurso de Powell
Las declaraciones de Powell en la rueda de prensa intentaron mantener un tono neutral, pero revelaron claramente su intención de hacer una pausa:

1. Nuevos recortes no están garantizados: Él afirmó claramente que la trayectoria política futura puede ser “pausar” o “ajustar ligeramente”, dependiendo completamente de los datos. Esto es más cauteloso en comparación con la postura previa de “confianza en la caída de la inflación”.
2. La economía es más fuerte de lo esperado: La Fed elevó su previsión de crecimiento del PIB para 2026 (de 1.8% a 2.3%) y redujo las preocupaciones por la tasa de desempleo. El subtexto es que EE. UU. no necesita tantos recortes para estimularse.
3. La inflación sigue siendo resistente: Reconoció que la inflación está ligeramente por encima del objetivo, y las expectativas de PCE subyacentes muestran que la “última milla” para contenerla será muy difícil.

➤ ¿Qué impacto tendrá en el mercado posterior?
C corto plazo (próximo mes): El mercado digerirá primero las noticias positivas de un recorte ya implementado. El Dow Jones y el S&P 500 podrían mantenerse en niveles altos o incluso subir ligeramente, ya que las ganancias corporativas (especialmente del sector tecnológico) siguen siendo sólidas y no hay riesgo de recesión (éxito en la desaceleración suave).

Mediano plazo (primer trimestre de 2026): El riesgo se acumula. Dado que el mercado esperaba más recortes en 2026 y ahora solo queda uno, sectores sobrevalorados (como algunas acciones de IA en burbuja) podrían enfrentarse a una presión de “killing valuations”.

Estrategia: El estilo podría pasar de “sensibles a las tasas” (como small caps y inmobiliarias) a “confiables en resultados” (como las blue chips).

➤ Impacto en las criptomonedas tras este recorte hawkish
Las criptomonedas son las más sensibles a una pausa de la Fed, ya que son activos puramente líquidos.

Malas noticias: La pausa en los recortes significa que los fondos en moneda fiduciaria no fluirán como se esperaba, y la lógica del “gran mercado alcista con mucho dinero” que se había especulado se ve obstaculizada.

Buenas noticias: La economía estadounidense no está en recesión, la tolerancia al riesgo aún existe, y no ha ocurrido una crisis de liquidez.

Independientemente de las ganancias o pérdidas actuales, lo recomendable es vender las altcoins y convertirlas en BTC o USDT/USDC (para obtener intereses de inversión).