La estrategia arancelaria de la última administración está mostrando beneficios fiscales inesperados. Los datos recientes sugieren que la trayectoria del déficit está mejorando en realidad, contrariamente a lo que muchos economistas predijeron inicialmente.

Las medidas de política comercial han generado ingresos sustanciales por concepto de aduanas, ayudando a compensar algunas presiones presupuestarias. Aunque los críticos advirtieron que estas medidas perjudicarían el crecimiento y empeorarían la salud fiscal, los números cuentan una historia diferente hasta ahora.

Este cambio es importante para los mercados: un mejor rendimiento del déficit podría influir en las decisiones de política monetaria y en el apetito por el riesgo en todas las clases de activos. Si esta tendencia se mantiene a largo plazo sigue siendo la verdadera pregunta, especialmente a medida que las medidas de represalia de los socios comerciales continúan desarrollándose.

El debate sobre el impacto fiscal aún no está resuelto, pero los datos actuales ofrecen una narrativa contraria interesante a las predicciones de pesimismo que dominaron los titulares hace solo unos meses.