¿Cambio de actitud de la Reserva Federal? El mercado laboral se convierte en el nuevo foco, y se espera que la inflación disminuya el próximo año

【区块律动】El reciente comentario de la presidenta de la Reserva Federal de Filadelfia ha generado bastante atención. Ella enfatizó que la mayor preocupación actual en realidad no es la inflación en aumento, sino que el mercado laboral podría mantenerse débil — este cambio de perspectiva merece la pena analizarlo.

En concreto, considera que para el próximo año, a medida que la influencia de los aranceles disminuya gradualmente, hay una alta probabilidad de que la inflación comience a retroceder paulatinamente. En otras palabras, el mercado no necesita preocuparse demasiado por un riesgo de espiral inflacionaria. ¿Qué significa esto para los activos criptográficos? La moderación en las expectativas de inflación suele ser beneficiosa para los activos de riesgo.

Desde la perspectiva de la política monetaria, ella enfatizó que la política actual todavía está en cierto grado restrictiva. Después de tres recortes acumulados de 75 puntos básicos en la tasa, junto con el efecto acumulado del ciclo de endurecimiento, en teoría esto sería suficiente para devolver la inflación al objetivo del 2%. Pero hay un matiz — utilizó una expresión muy interesante: el mercado laboral “está doblándose, pero aún no se ha roto”.

En pocas palabras, la inflación podría no ser ya el problema principal; la prioridad ahora es prevenir un empeoramiento adicional del mercado laboral. Este reajuste en las prioridades de política podría significar que el ciclo de recortes de tasas sea más moderado de lo esperado, pero también reduce el riesgo de un aterrizaje duro. A largo plazo, este equilibrio ofrece una lección para la asignación de activos: centrarse en los datos del mercado laboral y en la evolución de los aranceles, en lugar de obsesionarse con los números de inflación.