Europa reconsidera la supervisión de las criptomonedas a medida que la centralización de la ESMA gana impulso

Fuente: CryptoNewsNet Título original: Europa reconsidera la supervisión de criptoactivos a medida que gana impulso la centralización de la ESMA Enlace original: El marco regulador de criptomonedas en Europa está entrando en una nueva fase de escrutinio mientras los responsables políticos evalúan si la supervisión de la regulación de los Mercados en Crypto-Activos (MiCA) debería seguir siendo competencia de las autoridades nacionales o centralizarse bajo la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA).

MiCA, que entró en vigor en gran medida a principios de 2025, fue diseñada para crear un conjunto de reglas unificado para los proveedores de servicios de criptoactivos en toda la Unión Europea.

Pero a medida que avanza la implementación, las disparidades entre los estados miembros se hacen más difíciles de ignorar. Algunos reguladores han aprobado decenas de licencias, mientras que otros solo han emitido unas pocas, lo que genera preocupaciones sobre una supervisión inconsistente y arbitraje regulatorio.

La aplicación desigual alimenta los llamados a la supervisión

Según Lewin Boehnke, director de estrategia de Crypto Finance Group, el principal desafío para Europa no es el marco de MiCA en sí, sino cómo se aplica de manera diferente en distintas jurisdicciones.

“Hay una aplicación muy, muy desigual de la regulación”, dijo, señalando los contrastes marcados entre los estados miembros. Alemania, por ejemplo, ya ha concedido alrededor de 30 licencias de cripto, muchas a bancos establecidos, mientras que Luxemburgo ha aprobado solo tres, todas a empresas grandes y conocidas.

La ESMA publicó una revisión entre pares de la autorización de la Autoridad de Servicios Financieros de Malta para un proveedor de servicios de cripto, y encontró que el regulador solo “cumplió parcialmente con las expectativas”.

Esas disparidades han contribuido a impulsar el apoyo entre algunos reguladores y responsables políticos para transferir poderes de supervisión a la ESMA, lo que crearía un modelo de cumplimiento más centralizado similar al de los reguladores de valores tradicionales.

Francia, Austria e Italia han mostrado su apoyo a tal movimiento, especialmente en medio de críticas a regímenes más permisivos en otras partes del bloque.

Desde la perspectiva de Boehnke, la centralización podría tener menos que ver con el control y más con la eficiencia.

“Desde un punto de vista puramente práctico, creo que sería una buena idea tener una… aplicación unificada de la regulación”, dijo, añadiendo que la participación directa con la ESMA podría reducir los retrasos causados por idas y vueltas entre las autoridades nacionales.

El diseño de MiCA es elogiado, pero aún quedan preguntas técnicas

A pesar de las críticas de algunos sectores de la industria cripto, Boehnke afirmó que la estructura general de MiCA es sólida, especialmente su enfoque en regular intermediarios en lugar de actividades peer-to-peer.

“Me gusta la regulación de MiCA… el enfoque general de regular no necesariamente los activos, no el uso peer-to-peer, sino los custodios y quienes ofrecen servicios… ese es el enfoque correcto.”

Sin embargo, también señaló que las preguntas técnicas sin resolver están ralentizando la adopción, especialmente para los bancos. Un ejemplo es el requisito de MiCA de que los custodios puedan devolver los activos de los clientes “inmediatamente”, una frase que sigue siendo susceptible de interpretación.

“¿Eso significa retirar las criptomonedas? ¿O basta con vender las criptomonedas y retirar el fiat inmediatamente?” preguntó Boehnke, señalando que esas ambigüedades todavía están siendo aclaradas y esperan claridad por parte de la ESMA.