#美联储降息 La característica del mercado de criptomonedas de "comprar en expectativa, vender con hechos" ha convertido la realización de buenas noticias en una oportunidad de venta. Por un lado, el comercio con alto apalancamiento intensifica la volatilidad, con 300 millones de liquidaciones en 24 horas y una liquidación individual máxima de 23,18 millones, lo que expone la fragilidad del capital apalancado; por otro lado, la conducta de las instituciones se diversifica, con MicroStrategy invirtiendo 9,6 billones para aumentar su participación en BTC, mientras que las ballenas reducen sus holdings en momentos de alza y el número de BTC transferidos a los exchanges aumenta.

Frente a la fuerte volatilidad, las opiniones del mercado son claramente divididas: una parte cree que el nivel clave de soporte ya ha bajado a 88,500, y Standard Chartered incluso ha recortado su objetivo de precio para 2025 de 300,000 a la mitad; los optimistas, por su parte, observan que las reservas en los exchanges han disminuido a sus mínimos del año, las ballenas poseen un récord de BTC y hay una fuerte intención de acumular a largo plazo.
Tres aspectos clave para el futuro del mercado
1. Retraso en la transmisión de políticas: los efectos de la reducción de tipos de interés tardan de 3 a 6 meses en manifestarse, la decisión de aumentar las tasas por parte del Banco de Japón será el próximo punto de observación;
2. Flujos de fondos hacia los ETF: si el flujo neto se desacelera o se convierte en reembolso, podría intensificar la presión bajista;
3. Dinámica de regulación y reservas: cambios en la nominación de la presidencia de la Reserva Federal, discusiones sobre las reservas estratégicas de Bitcoin en diferentes países, todo ello podría reconfigurar la lógica del mercado. Actualmente, el mercado de criptomonedas está en una fase de colisión entre las finanzas tradicionales y la lógica nativa de las criptos, y el apoyo de liquidez que trae la bajada de tipos aún debe enfrentar incertidumbres como aranceles y conflictos geopolíticos.
Para los inversores, es importante tanto captar la tendencia institucional como estar alertas a los riesgos de apalancamiento y a los cisnes negros en la política. En el contexto de liquidez ajustada a fin de año, la tendencia de consolidación en rangos podría ser el movimiento más probable en el corto plazo.