Estas dos días, las personas que vigilan el mercado seguramente lo han sentido: Bitcoin se ha estado peleando repetidamente en la barrera de $90,000, con movimientos cada vez más pequeños.

Hasta el mediodía, BTC cotizaba a $90,165.48, con una caída intradía de solo 0.24%. Alcanzó un máximo de $90,484 y un mínimo de $90,165, prácticamente girando en ese rango. El volumen de negociación en el mercado se ha reducido claramente, ¿qué están esperando todos? La respuesta es la reunión del Banco Central de Japón la próxima semana.

**Este movimiento del Banco Central de Japón es muy clave**

Los días 18 y 19 de diciembre, el Banco Central de Japón tendrá su reunión. Según los pronósticos de los economistas, hay más del 90% de probabilidad de que suban los tipos de interés en 25 puntos básicos, llevando la tasa del 0.5% al 0.75%. Esto suena pequeño, pero para los mercados financieros globales es una señal: la era de ultraexpansión prolongada de Japón podría estar llegando a su fin.

Una vez que se concrete el aumento de tasas, las operaciones de arbitraje en yenes se cerrarán. En pocas palabras: muchas personas habían tomado préstamos en yenes (bajo interés) para invertir en activos de alto riesgo (como comprar Bitcoin, acciones estadounidenses, etc.), ahora que el costo del préstamo ha subido, tienen que devolver el dinero. Esto provocará una reacción en cadena: vender activos de alto riesgo y retirar dólares estadounidenses. La liquidez global se estrechará notablemente, y todos los activos de riesgo, incluido el mercado de criptomonedas, se verán afectados.

Por eso Bitcoin ahora está tan "silencioso". No es que nadie tenga confianza, sino que todos están esperando a que caiga esa espada.

**La entrada de instituciones ha cambiado las reglas del juego**

Kathy Wood, de ARK Invest, recientemente compartió un punto de vista bastante interesante. Dijo que, tras la entrada masiva de fondos institucionales, Bitcoin ya no es el "Bitcoin" de antes.

Antes, Bitcoin era muy volátil, una caída del 70%-90% en un mercado bajista no era nada raro. Pero ahora, con instituciones haciendo compras a gran escala y creando mercado, la volatilidad ha disminuido bastante, lo cual quizás es bueno para los nuevos inversores (menos riesgo), pero para quienes disfrutan de aprovechar la volatilidad, la emoción realmente ha disminuido.

Hay otro cambio clave: la correlación entre Bitcoin y las acciones estadounidenses se está fortaleciendo cada vez más. Esto significa que está dejando de ser un "oro digital" (activo de refugio) para convertirse en un "activo de alta preferencia de riesgo" (siguiendo la tendencia del mercado bursátil). Una caída fuerte en las acciones también afectará a Bitcoin, y no podrá mantenerse al margen.

**¿Cuál es la situación actual?**

El mercado está en un típico período de espera "por eventos". El volumen de operaciones es escaso y los precios se mantienen estancados cerca de $90,000. Todos están especulando cuánto será la dureza de la postura del Banco Central de Japón la próxima semana y cuánto se contraerá la liquidez en dólares. La presión macroeconómica de liquidez y la oleada de institucionalización están moldeando conjuntamente el ritmo actual del mercado.

En resumen: para entender la dirección, todavía hay que esperar a que el Banco Central de Japón dé una señal clara.