Anoche fue otra noche sin dormir. Incontables personas estaban pendientes de la decisión de la Reserva Federal, y las palabras de Powell dejaron al mercado completamente confundido.

Primero, las malas noticias: el sueño de una bajada de tipos en 2026 puede despertarse. El último gráfico de puntos muestra que probablemente solo habrá una bajada de tipos en todo el año, lo que significa que durante mucho tiempo, la política monetaria no se relajará realmente. La tensión en el mercado de fondos sigue siendo alta.

Luego, las "bondades": este mes se lanzará inmediatamente un plan de compra de activos por 400 mil millones de dólares, expandiendo directamente el balance. Esta medida superó las expectativas del mercado, y las criptomonedas y las acciones estadounidenses reaccionaron al instante. Pero la Reserva Federal añadió otra nota de advertencia: esto no es una flexibilización cuantitativa, solo una ayuda a corto plazo con bonos, que se detendrá el próximo año.

En pocas palabras, primero te dan un caramelo y luego te dicen que la caja de caramelos estará cerrada con llave.

Este esquema es siempre igual: la entrada de fondos a corto plazo impulsa los precios de los activos, y luego comienza la fiesta de los bajistas cuando se cumplen las "buenas noticias". Lo que más importa en el mercado no son los datos reales, sino la gestión de las expectativas.

Cada vez que veo este tipo de espectáculo, me hago una pregunta: ¿por qué el futuro de los activos de todos está completamente ligado a la palabra del presidente de la Reserva Federal? Esperar una bajada de tipos, temer una subida, estudiar QE... seguir pasivamente así es realmente agotador.

¿Alguna vez has pensado en cambiar de enfoque? ¿Buscar una asignación de activos que no dependa completamente de las acciones del banco central? Esa es también la razón por la que sigo prestando atención a las stablecoins: en una era de tanta volatilidad en las políticas macroeconómicas, el almacenamiento de valor estable se vuelve cada vez más importante.