El factor Stablecoin: por qué Ethereum podría superar a XRP en el futuro de las criptomonedas

La Rally que Nadie Esperaba

XRP ha experimentado un impulso extraordinario, registrando ganancias superiores al 340% entre noviembre de 2024 y noviembre de 2025—una trayectoria que supera el rendimiento de Ethereum en ese mismo período en aproximadamente 15 veces. Las condiciones actuales del mercado muestran a XRP cotizando cerca de $1.89, mientras que Ethereum se sitúa alrededor de $2.99K. Sin embargo, este reciente aumento en el rendimiento plantea una pregunta importante: ¿El ganador de ayer predice el resultado de mañana?

La respuesta no reside en los movimientos de precios a corto plazo, sino en entender cómo cada red genera valor sostenible a partir de la adopción. Este análisis revela una divergencia fundamental en sus modelos económicos.

La Paradoja de Ripple: Más Adopción No Garantiza el Valor de XRP

Ripple se posicionó como una solución a las ineficiencias operativas de la banca. Los sistemas tradicionales de liquidación son seguros pero engorrosos—las transferencias internacionales requieren días o semanas e involucran múltiples intermediarios, cada uno extrayendo tarifas. La tecnología subyacente de XRP prometía velocidad, reducción de costos y accesibilidad global.

La compañía ha desplegado con éxito RippleNet en las principales instituciones financieras del mundo. Sin embargo, una debilidad crítica socava la tesis de inversión en XRP: los bancos pueden acceder a la infraestructura de Ripple sin poseer nunca el token. La mayoría de las instituciones principales hacen precisamente esto, capturando beneficios de eficiencia mientras evitan la volatilidad de las criptomonedas.

El producto Ripple’s On-Demand Liquidity (ODL) crea exposición directa a XRP al usarlo como un activo puente para transferencias transfronterizas. Este enfoque elimina la necesidad de reservas de divisas extranjeras prefinanciadas, resolviendo restricciones de capital genuinas. Pero aquí está el problema—las presiones de liquidez institucional rara vez justifican aceptar un activo con la volatilidad de XRP, incluso de forma temporal.

Más críticamente, la reciente adquisición de Ripple de Rail, una plataforma de stablecoins, señala un cambio estratégico hacia RLUSD, una stablecoin tokenizada. Este movimiento sugiere que Ripple en sí mismo ve a las stablecoins como la capa de pago superior. Si RLUSD reemplaza a XRP como el principal activo puente de ODL, la propuesta de utilidad central del token colapsa.

La Ventaja de Ethereum: La Economía de Stablecoins Trabaja a Su Favor

La expansión de las stablecoins en la industria de las criptomonedas crea una dinámica completamente diferente para Ethereum. Investigaciones de Citi Group proyectan que las stablecoins evolucionarán hacia un segmento de mercado de varios billones de dólares—y Ethereum alberga la mayor parte de esta actividad.

Las principales stablecoins—USDC, USDT y DAI—transaccionan predominantemente en la blockchain de Ethereum. Cada transacción requiere tarifas de “gas” denominadas en Ether, creando una doble presión económica:

Presión de demanda: Los participantes deben adquirir Ether para pagar los costos de transacción.

Presión de oferta: Una parte del Ether se quema permanentemente con cada transacción, reduciendo la oferta en circulación.

Esta dinámica contrasta marcadamente con la mecánica de XRP. Ambos tokens emplean mecanismos de quema, pero la escala importa enormemente. XRP destruye una fracción insignificante por transacción—insuficiente para impactar de manera significativa la dinámica de oferta. El mecanismo de quema de Ethereum, en cambio, sí influye en la circulación del token.

Las soluciones Layer-2 complican esta imagen al procesar transacciones fuera de la cadena y reducir los costos de gas en la red principal. Sin embargo, el principio fundamental persiste: el modelo económico de Ethereum captura valor del aumento en el volumen de stablecoins de manera más efectiva que cualquier red competidora.

De Bitcoin a Ethereum: La Evolución de la Economía de la Red

La transición del modelo de prueba de trabajo de Bitcoin a los mecanismos cada vez más sofisticados de Ethereum ilustra cómo el valor de la red puede divergir de la utilidad del token. Bitcoin sigue centrado en la seguridad; Ethereum ha evolucionado hasta convertirse en la columna vertebral de la infraestructura para las finanzas digitales.

XRP intenta ocupar un punto intermedio—ni pura infraestructura ni pura moneda—pero esta posición se ha vuelto cada vez más frágil. Como demuestran las propias decisiones estratégicas de Ripple, las stablecoins, no XRP, representan el futuro de los pagos.

La Conclusión para la Inversión

Los fundamentos económicos de Ethereum muestran una posición superior para un ecosistema financiero dominado por stablecoins. Aunque la red enfrenta sus propios desafíos—en particular, las recompensas de los validadores que compensan las reducciones de oferta—el equilibrio relativo ha permanecido estable desde 2022.

El rendimiento del 230% de XRP en el último año llama la atención, pero las ganancias históricas no ofrecen una visión suficiente sobre los resultados futuros. La verdadera diferencia surge al analizar qué token realmente captura valor de la adopción de la red.

Para los inversores que evalúan la exposición a la transición de bitcoin a Ethereum que está transformando las finanzas digitales, las ventajas de infraestructura de Ethereum y sus incentivos económicos alineados sugieren una posición a largo plazo más duradera que el marco de utilidad cada vez más incierto de XRP.