CryptoQuant: El mercado bajista podría haber comenzado, y el soporte a medio plazo se estima en 70,000 dólares

El 20 de diciembre, la empresa de análisis en cadena CryptoQuant publicó un informe que indica que el crecimiento de la demanda de Bitcoin se ha desacelerado significativamente, lo que podría señalar el inicio de un mercado bajista. Desde 2023, Bitcoin ha experimentado tres olas principales de demanda spot — impulsadas por el lanzamiento del ETF spot en Estados Unidos, los resultados de las elecciones presidenciales en EE. UU. y la burbuja de la compañía de tesorería de Bitcoin — pero desde principios de octubre de 2025, el crecimiento de la demanda ha estado por debajo del nivel de tendencia. Esto indica que la mayor parte de la nueva demanda en este ciclo ya se ha materializado y que los pilares clave que sustentan el precio también han desaparecido. Por otro lado, el mercado de derivados también confirma una reducción en la preferencia por el riesgo: la tasa de financiación de los futuros perpetuos (media móvil de 365 días) ha caído a su nivel más bajo desde diciembre de 2023. Según datos históricos, esta caída refleja una menor voluntad de mantener posiciones largas, un patrón que suele ocurrir en mercados bajistas en lugar de alcistas. Desde el punto de vista técnico, la estructura del precio se ha deteriorado con la debilidad de la demanda: Bitcoin ha roto su media móvil de 365 días, que es un nivel de soporte técnico clave a largo plazo y que históricamente ha sido la línea divisoria entre mercados alcistas y bajistas. Sin embargo, los puntos de referencia a la baja indican que la magnitud del mercado bajista es relativamente pequeña: según datos históricos, el fondo del mercado bajista de Bitcoin es aproximadamente igual al precio realizado, actualmente cerca de 56,000 dólares, lo que significa que la caída desde los recientes máximos históricos podría alcanzar el 55%, siendo la menor caída registrada hasta ahora. Se espera que el soporte a medio plazo esté alrededor de 70,000 dólares.