Se acercan los datos de empleo de EE. UU. mientras la libra esterlina se debilita frente al dólar

GBP/USD retrocede a 1.3435 mientras los inversores se preparan para datos críticos de empleo y servicios en Estados Unidos

La moneda británica se encontró bajo presión durante la sesión europea del jueves, con la Libra Esterlina cayendo hacia 1.3435 frente al Dólar. Este movimiento sigue a un día de volatilidad provocada por cifras de ofertas de empleo en EE. UU. más suaves de lo esperado, lo que reavivó las expectativas de recortes de tasas para la Reserva Federal. El Índice del Dólar, que mide el rendimiento del billete verde frente a seis pares de divisas principales, volvió a subir a 98.25 tras la fuerte caída del miércoles.

¿Qué provocó la caída del Dólar el miércoles? Las ofertas de empleo JOLTS en EE. UU. de julio decepcionaron a los mercados, alcanzando 7.18 millones frente a los 7.4 millones previstos y los 7.35 millones del mes anterior. La lectura más débil del mercado laboral cambió inmediatamente la narrativa sobre la política de la Fed, con los mercados ahora valorando una probabilidad del 97.6% de un recorte de tasas en septiembre—muy por encima del 92% antes del lanzamiento de los datos. Este cambio en las expectativas de política monetaria ha mantenido fluidos los mercados de divisas mientras los operadores reevaluan los diferenciales de tasas globales.

Señales mixtas del Banco de Inglaterra configuran el sentimiento sobre la Libra

La mayor estabilidad de la Libra frente a sus pares oculta una confusión interna sobre la trayectoria de las tasas en el Reino Unido. Funcionarios del Banco de Inglaterra ofrecieron directrices contradictorias al Comité de Tesorería del Parlamento, dejando a los inversores tratando de descifrar las verdaderas intenciones del banco central.

La postura cautelosa de Bailey respecto a recortes: El gobernador del BoE, Andrew Bailey, adoptó un tono notablemente dovish, admitiendo que alberga “una duda considerable sobre qué tan rápido podemos recortar las tasas” a pesar de reconocer la tendencia general a la baja. Además, enfatizó su preocupación por la debilidad del mercado laboral, sugiriendo que el MPC subestima los riesgos a la baja en el empleo. Este reconocimiento de la hesitación en el recorte representa un cambio sutil en el mensaje.

La narrativa hawkish contraria: Las diputadas Clare Lombardelli y Megan Greene presentaron un panorama claramente diferente, advirtiendo que acelerar el flexibilización monetaria podría poner en peligro el objetivo de inflación del 2%. Ambas respaldaron mantener las tasas en agosto, citando preocupaciones persistentes por la inflación al alza. Sus comentarios parecían diseñados para anclar las expectativas contra ciclos de recortes agresivos.

Una voz disidente: El miembro del MPC, Alan Taylor, rompió filas, abogando por recortes más rápidos e incluso apoyando una reducción de 50 puntos básicos en agosto antes de conformarse con 25 puntos básicos para obtener consenso mayoritario. Su posición subraya un desacuerdo genuino dentro del comité sobre el ritmo adecuado de normalización.

En cuanto a la situación de los gilts, Bailey descartó las preocupaciones como una sincronización global en lugar de específica del Reino Unido, señalando que el gobierno no ha ampliado materialmente la emisión de deuda.

Qué esperar: El informe de empleo y servicios de agosto

Los operadores se centrarán en dos publicaciones de EE. UU. en agosto durante la sesión de Norteamérica: el cambio en el empleo del ADP y el PMI de servicios del ISM.

Se espera que la cifra de empleo del sector privado muestre 65,000 nuevos puestos de trabajo, una caída drástica respecto a los 104,000 de julio. Mientras tanto, el PMI de servicios se pronostica en 51.0, ligeramente por encima de la lectura previa de 50.1. Estas cifras tienen una importancia desproporcionada dada la misión de empleo de la Fed y la reciente suavidad en el impulso de contratación. Un fallo significativo podría acelerar la caída del dólar y potenciar la recuperación de la libra.

Panorama técnico: GBP/USD atrapado por debajo de una resistencia clave

Desde un punto de vista técnico, la Libra Esterlina sigue bajo presión, negociando por debajo de la media móvil exponencial de 20 días en 1.3463. El índice de fuerza relativa de 14 días oscila cómodamente en la banda neutral de 40-60, sugiriendo que no hay condiciones de sobrecompra ni sobreventa—simplemente una consolidación sin dirección clara.

El suelo a la baja parece estar anclado en el mínimo del 1 de agosto de 1.3140, mientras que cualquier recuperación enfrenta una resistencia cerca del máximo del 14 de agosto en 1.3600. El par sigue siendo vulnerable a riesgos de titulares, especialmente por los datos entrantes de empleo y servicios en EE. UU., que podrían catalizar movimientos direccionales más bruscos en cualquier dirección.

En esencia, la debilidad de la libra frente al dólar sigue vinculada a las expectativas relativas de política monetaria más que a una divergencia económica fundamental—una situación que podría cambiar drásticamente dependiendo de la sorpresa en empleo y PMI de este viernes.