El-Erian advierte: "El aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno japonés conducirá a una reconfiguración del capital global"

Fuente: BlockMedia Título original: El-Erian “El aumento de las tasas de interés de los bonos del gobierno japonés llevará a una reestructuración del capital global” advertencia Enlace original: Se ha emitido una advertencia de que si las tasas de interés de los bonos del gobierno japonés continúan en una fuerte tendencia al alza, podría haber un gran movimiento de capital en los mercados financieros globales. Se señala que si las tasas de interés en Japón, que han actuado como un “ancla de tasas bajas” en los mercados financieros mundiales durante un largo período, aumentan estructuralmente, esto podría provocar un efecto dominó en todo el mercado de bonos, acciones y divisas global.

Mohamed El-Erian, asesor económico principal de Allianz, afirmó que “el cambio más notable en Japón recientemente es el aumento sostenido de los rendimientos de los bonos del gobierno”, y agregó que “la tasa de los bonos del gobierno japonés a 10 años se está negociando actualmente en el nivel del 2.07%”. Enfatizó que debemos prestar atención a la posibilidad de que esta tendencia no sea una fluctuación a corto plazo, sino un cambio estructural.

Según datos de Bloomberg, el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años ha alcanzado recientemente un máximo anual del 2.07%. Hasta mediados de octubre, la tasa se mantenía en el rango del 1.6%, pero desde noviembre la velocidad de aumento se aceleró, superando el 2% en diciembre. En solo dos meses, ha aumentado más de 40 puntos básicos.

El mercado considera que las expectativas de normalización de la política monetaria del Banco de Japón son el principal trasfondo del aumento de tasas de interés. Se analiza que el mercado de bonos del gobierno está anticipando cambios en la política, a medida que la prolongada política de ultra expansión y el control de la curva de rendimiento están entrando en una fase de finalización. Además, la discusión sobre el pico de tasas de interés global y la presión por la debilidad del yen están ejerciendo presión al alza sobre las tasas de interés en Japón.

El asesor El-Erian advirtió que el aumento de las tasas de interés en Japón podría no limitarse a problemas internos japoneses. Japón es uno de los mayores países inversores en bonos en el extranjero, y si los rendimientos de los bonos del gobierno japonés suben a niveles significativos, el capital invertido en activos en el extranjero podría regresar a su país de origen. Esto podría afectar los precios de los activos globales en general, incluidos los bonos del gobierno de EE. UU. y el mercado de bonos europeo.

Se señala que, especialmente si las tasas de interés en Japón se estabilizan en torno al 2%, será inevitable la reestructuración de las carteras de los inversores globales. Esto se debe a que, si se sacuden los flujos de capital global que se han formado sobre la base de tasas de interés bajas, puede haber un efecto en cadena en el mercado de acciones y divisas, junto con una mayor volatilidad en las tasas de interés de los bonos.

Se informa que en el mercado, la tendencia de las tasas de interés de los bonos del gobierno japonés está surgiendo como un factor clave en los mercados financieros globales hacia fin de año y principios del próximo año. Según las advertencias del asesor El-Erian, si el aumento de las tasas de interés en Japón se consolida como una tendencia estructural, es probable que su impacto se extienda más allá de Japón y afecte a todo el mercado de activos global.