La única jugada sensata que queda en 2025 es $LIT

El mercado se siente tan desesperado. Pero si obligas a la gente a elegir un token hoy, creo que la mayoría diría LIT.

Esta vista proviene de algunos ángulos:

➠ 1. Valoración

LIT se está negociando actualmente en el mercado previo alrededor de $1B mcap / $4B FDV.

Comparado con HYPE, tiene una capitalización de mercado de $5.7B / un valor de empresa totalmente diluido de $24.1B.

No digo que LIT vaya a superar a HYPE. Pero la brecha aún se siente demasiado amplia y no se ha normalizado completamente aún.

Lo que realmente me gusta del gráfico de pre mercado de LIT es que no ha cambiado mucho. Eso es una buena señal. Idealmente, el verdadero impulso al alza debería ocurrir después de TGE.

Hemos visto este patrón antes. Un fuerte rendimiento en el pre mercado a menudo conduce a la toma de ganancias temprana, dejando el gráfico posterior al TGE seco y en baja.

➠ 2. Producto

Lighter es claramente un producto para usuarios minoristas.

La tarifa del 0% hace que 'se sienta' más barato que otros perps, incluso si el deslizamiento, el diferencial, etc. aún importan.

El respaldo también importa aquí. Con nombres como Robinhood involucrados, las posibles integraciones en el TradFi de EE. UU. podrían convertirse en un catalizador significativo con el tiempo.

Desde el punto de vista del posicionamiento, Lighter no intenta ser Hyperliquid.

Mi caso base es que Hyperliquid y Lighter pueden coexistir como dos ganadores, sirviendo a diferentes grupos de usuarios.

➠ 3. Cronograma de TGE

Los traders de Polymarket actualmente están valorando el 29 de diciembre como la fecha de TGE (75%).

¿Qué más sucede el 29 de diciembre?

La próxima liberación de HYPE, aproximadamente 9.92M HYPE o alrededor de $240M, llega al mercado. Eso aumenta la posibilidad de presión de venta a corto plazo.

El equipo de Lighter quiere vencer a Hyperliquid tan mal con todas las tácticas del pasado. Aún no entiendo por qué.

Debido a eso, no me sorprendería si eligen deliberadamente una fecha que aumente las probabilidades de un momento de "LIT up, HYPE down".

Dicho esto, esto solo funciona si el mercado no se fija demasiado en las tarifas.

➠ 4. Tarifa

Aquí es donde las cosas se complican.

La oferta de 0% de comisión de trading de Lighter se convierte en un problema para hacer que los números sean sensatos para los traders inteligentes.

Se preocupan por la captura de valor a largo plazo. Las tarifas de Lighter son de 5 a 7 veces más bajas que las de Hyperliquid.

Si Lighter alguna vez intenta adoptar una narrativa de recompra al estilo HYPE, los números no parecerán tan convincentes.

➠ Resultado final

LIT tiene una narrativa clara, una asimetría de valoración decente y un TGE potencialmente bien cronometrado.

Creo que actualmente está en un nivel razonable, pero puede bajar cuando los usuarios de airdrop vendan. Compraré más en ese momento.