Fundado en 2020, Solv Protocol se compromete a reducir las barreras para la creación y el uso de herramientas financieras en la cadena, brindando clases de activos diversificados y oportunidades de ingresos al campo del cifrado y, eventualmente, convirtiéndose en una plataforma que conecta las finanzas descentralizadas (DeFi) y las finanzas centralizadas (CeFi). ). ) y la infraestructura clave de liquidez financiera tradicional (TradFi).
Solv fue pionero en la construcción de una infraestructura de fondos sin confianza basada en ERC-3525. Al utilizar el estándar de token ERC-3525, proporciona las funciones de creación, gestión y comercio de NFT financieros, resuelve las necesidades de los servicios financieros DeFi y tiene las características de tanto NFT como DeFi, promoviendo generalmente el descubrimiento, la creación y la realización de beneficios reales.
autor
Elma Ruan, investigadora senior de inversiones de WJB, tiene una doble maestría en marketing/finanzas de una escuela de la Ivy League, 5 años de experiencia en WEB3 y es buena en DeFi, NFT y otras áreas. Antes de ingresar a la industria del cifrado, Trabajó como administrador de inversiones en una gran compañía de valores.
1. Puntos de investigación
1.1 Lógica de inversión central
El estándar ERC-3525 propuesto por Solv Protocol define un token semihomogéneo (SFT), que combina las características de NFT y FT, tiene las características de división y alta liquidez y se convierte en portador de nuevos activos financieros en la cadena. Gracias a la adopción del estándar ERC-3525 propuesto por el Protocolo Solv, los desarrolladores ahora tienen la capacidad de crear una variedad de activos financieros avanzados, como bonos, opciones y valores respaldados por activos (ABS). Estos nuevos productos financieros de la cadena enriquecen las opciones del mercado y ofrecen a los inversores una gama más amplia de oportunidades de inversión. Al mismo tiempo, esto también ha aumentado la escala y el alcance de los productos financieros en cadena.
El mercado primario también ha experimentado un desarrollo continuo, abarcando diversas formas de financiación, incluida la ICO inicial, respaldada por el intercambio IEO, así como la IDO descentralizada y, más recientemente, la IVO (Oferta Inicial de Vales). El protocolo Solv genera los certificados NFT correspondientes para la parte del proyecto depositando tokens en el protocolo Solv y acordando el formulario de bloqueo, la hora de inicio y finalización. Este certificado representa la propiedad simbólica de la parte del proyecto durante el período de bloqueo. Quienes posean este NFT pueden interactuar con el contrato inteligente a través del protocolo para retirar tokens del protocolo Solv.
El mecanismo central del protocolo Solv es bloquear tokens en contratos inteligentes y generar certificados NFT/SFT para tokens para garantizar la seguridad de los tokens y proporcionar transparencia operativa. Durante el período de bloqueo del token, la parte del proyecto no puede acceder ni transferir directamente los tokens, porque han estado vinculados a NFT/SFT a través de contratos inteligentes. Solo aquellos que posean el NFT/SFT correspondiente pueden retirar los tokens correspondientes al protocolo Solv a través del contrato inteligente dentro del tiempo especificado.
Solv Protocol tiene las siguientes ventajas: innovación, mejora de la liquidez y servicio integral. Este protocolo introduce muchos juegos financieros avanzados, creando nuevas oportunidades de inversión y herramientas financieras. Al mismo tiempo, al fusionar funciones e introducir el estándar ERC-3525, Solv Protocol se esfuerza por mejorar la liquidez de las NFT financieras, aumentando las opciones de los usuarios para transacciones y transferencias. Por lo tanto, Solv Protocol proporciona un servicio integral para la emisión y negociación de NFT/SFT financieros, lo que simplifica el proceso operativo del usuario. Estas ventajas hacen que Solv Protocol sea competitivo y atractivo en el mercado financiero.
El proyecto Solv implica bloquear tokens vinculados a activos del mundo real, como bonos estadounidenses u otros activos reales. El valor de estos activos de riesgo puede fluctuar con los cambios en el mercado, lo que plantea riesgos para la liquidez de provisión de tokens y la confianza operativa. Además, el proyecto Solv tiene como objetivo resolver el problema de liquidez durante el período de bloqueo de tokens, pero en caso de inestabilidad del mercado o canje de tokens a gran escala por parte de los inversores, puede producirse una crisis de liquidez. Si el proyecto Solv no cumple con las solicitudes de reembolso a gran escala, puede generar riesgos operativos y costos adicionales. Por tanto, el éxito del proyecto Solv está estrechamente relacionado con la capacidad de gestión y la toma de decisiones de las partes del proyecto. Si el equipo de gestión tiene una estrategia equivocada, capacidades deficientes o falta de respuesta a los cambios del mercado, esto puede afectar negativamente el rendimiento del Token.
Por lo tanto, como inversores que participan en el proyecto Solv, también deben prestar atención a los antecedentes, la experiencia y el desempeño pasado de la parte del proyecto para evaluar si tienen las capacidades de gestión adecuadas. Cabe señalar que existen diferencias en la estructura y operación del proyecto Solv y el fondo abierto. Al evaluar los riesgos relacionados con el proyecto Solv, se deben considerar otros factores, y la evaluación y la toma de decisiones deben ser hecho de acuerdo a la situación específica.
1.2 Valoración
Dado que el proyecto no tiene datos públicos de valoración ni capitalización de mercado, es temporalmente imposible realizar un análisis de valoración detallado del proyecto.
2. Información básica del proyecto
2.1 Alcance empresarial del proyecto
Solv Protocol es una plataforma dedicada a reducir las barreras para la creación y el uso de instrumentos financieros en cadena. Solv Protocol ofrece una serie de productos y soluciones innovadores, que incluyen negocios de facturas en cadena, solución de liquidez de mercado Vesting Voucher (certificado bloqueado), mercado de bonos en cadena y plataforma de fondos en cadena Solv V3. Solv V3 es una infraestructura de fondos de propósito general, que incluye un acuerdo de fondos en cadena y un sistema de control de riesgos en cadena de múltiples enlaces, que respalda la emisión, negociación y liquidación de fondos en la cadena. El protocolo Solv mejora la eficiencia y la transparencia de las finanzas en cadena al proporcionar estos servicios, crea más oportunidades y opciones para los usuarios y participantes, y reduce el costo y la complejidad de las operaciones y la gestión financieras.
2.2 Desarrollo pasado y hoja de ruta
Ruta futura:
Agosto de 2023: estrategia de referencia de ETH lanzada en LSD
El cuarto trimestre de 2023: lanzar fondos estratégicos relacionados con RWA. Integre la plataforma de préstamos NFT externa para préstamos hipotecarios de acciones de fondos.
El primer trimestre de 2024: lanzar el fondo principal abierto y los incentivos simbólicos correspondientes.
El segundo trimestre de 2024: lanzamiento del mercado de negociación secundario para acciones de fondos.
2.3 Situación del equipo
2.3.1 Situación general
Según datos de LinkedIn, Solv Protocol cuenta actualmente con 21 empleados. La formación de los miembros del equipo se concentra principalmente en los campos de la informática, la economía, las finanzas y las matemáticas. Tienen altas capacidades profesionales en los campos de blockchain, Java, desarrollo empresarial, Python y gestión empresarial. En conjunto, trabajan de manera diferente para impulsar el negocio.
2.3.2 Fundador
Ryan ChowCofundador
Graduado de la Universidad de Estudios Extranjeros de Beijing, jugó un papel decisivo en impulsar el crecimiento de la plataforma, lo que generó una financiación de 141 millones de dólares. Solv Protocol es una plataforma de financiación basada en blockchain. Antes de eso, fue cofundador de Beijing Youzine Technology, dedicada a aplicar la tecnología blockchain a la base de datos de la industria automotriz. Además, trabaja como analista financiero en Singularity Financial, investigando la integración de la tecnología blockchain y la regulación financiera.
Will Wang Cofundador
Creó "ERC-3525: Estándar de token semihomogéneo". Ha trabajado en el campo de TI financiero durante 20 años y ha presidido el diseño y desarrollo del sistema de contabilidad bancaria más grande del mundo basado en plataformas abiertas y tecnologías distribuidas. Es "Ganador del Premio a la Contribución Destacada del 20º Aniversario de Zhongguancun.
Meng Yan cofundador
Una vez fue vicepresidente de CSDN y también es un KOL activo en el campo de las criptomonedas.
2.3.3 Miembros principales
Desarrollador principal de Caiyi
Coautor de "ERC-3525", su trabajo publicado públicamente cubre ampliamente el desarrollo de Ethereum, los contratos inteligentes, la arquitectura del sistema y las bases de datos. Compartió artículos técnicos, analizó el código central de Crypto Kitties, discutió el impacto de los modelos comerciales en la arquitectura del sistema y brindó soluciones.
2.4 Financiamiento
El protocolo Solv ha recaudado un total de 14 millones de dólares en financiación en cinco rondas de financiación. La ronda de financiación más reciente se completó el 31 de julio de 2023 y la ronda de financiación provino de una serie de instituciones de capital riesgo. Los socios inversores actuales de Solv incluyen IOSG Ventures, Defi Alliance, The Spartan Group, Axia8 Ventures y CMT Digital, un total de 25 instituciones de inversión.
3. Análisis empresarial
3.1 Objeto de servicio
1) Inversores individuales:
Los inversores individuales que buscan oportunidades de inversión en activos cifrados esperan obtener oportunidades de inversión y fuentes de ingresos confiables a través de la infraestructura de fondos descentralizada proporcionada por Solv V3.
2) Inversores institucionales:
Fondos de inversión, oficinas familiares, empresas de gestión de activos y otras instituciones que buscan ganar exposición y oportunidades de inversión a través de la infraestructura de fondos descentralizada de Solv V3.
3) Institución financiera:
Instituciones financieras, como compañías de fondos, bancos, etc., que deseen utilizar la infraestructura de fondos descentralizada de Solv V3 para crear y gestionar productos financieros.
4) Administradoras de fondos y proveedores de servicios de riesgo:
Los administradores de fondos son responsables de administrar y mantener los fondos y pueden utilizar la plataforma de servicios de fondos a nivel institucional de Solv V3 para el control y la gestión de riesgos. Los proveedores de servicios de riesgo dentro y fuera de la cadena, proveedores de servicios y control de riesgos DeFi transparentes y sin custodia, cooperan con Solv V3 para construir un sistema de riesgos.
3.2 Clasificación empresarial
Solv V3 resuelve dos puntos débiles clave en el campo de los fondos en cadena: la creación de activos y la gestión de riesgos, y de forma descentralizada. Esto proporciona a los inversores seguridad, transparencia y una experiencia diversa de inversión en criptomonedas sin precedentes.
En esencia, Solv V3 consta de dos pilares:
Infraestructura de fondos descentralizada basada en ERC-3525
Basado en ERC-3525, Solv puede crear de manera eficiente productos financieros complejos en la cadena, brindando a los inversores globales oportunidades de inversión confiables y ricas fuentes de ingresos.
Plataforma de servicios de fondos a nivel institucional
Solv permite que instituciones confiables cooperen bajo un marco descentralizado para construir sistemas de riesgo dentro y fuera de la cadena y brindar servicios de control de riesgos DeFi transparentes y sin custodia.
3.3 Detalles comerciales
1. Infraestructura de fondos descentralizada basada en ERC-3525
La clave para la adopción masiva de DeFi radica en la creación de más activos en cadena de alta calidad y la construcción de una infraestructura sin permisos para que estos activos permitan su composición e interoperabilidad. Solv fue pionero en el diseño de ERC-3525 y construyó una plataforma integrada de emisión, negociación y liquidación de fondos en cadena basada en él. Esto tiene como objetivo aprovechar al máximo la componibilidad de DeFi, al tiempo que mejora integralmente la utilización de los activos financieros en la cadena, en referencia al mercado de fondos tradicional de billones de dólares, para establecer una infraestructura de fondos descentralizada. Después de dos años de iteración, Solv V3 ha respaldado clases de activos diversificadas, estrategias de ingresos y estructuras de fondos, brindando un paradigma de experiencia de gestión de activos completamente nuevo a administradores de fondos con estrategias de alta calidad e inversores con necesidades diversas.
La no custodia, la diversidad de productos, la innovadora experiencia de usuario y la componibilidad son las tres características principales de la plataforma de fondos Solv V3:
1) No administrado:
Solv V3 automatiza completamente las operaciones de fondos sin custodia mediante contratos inteligentes. Toda la emisión, gestión y liquidación de fondos se gestiona mediante contratos inteligentes. Los permisos de capital en segundo plano también se automatizan mediante contratos inteligentes. El valor liquidativo y el rendimiento histórico del fondo se registran claramente en la cadena a través de oráculos creíbles, logrando una transparencia total del ciclo de vida. Esto elimina el riesgo de caja negra de la centralización.
2) Diversidad de productos:
Solv V3 admite clases de activos diversificadas y estrategias de rendimiento, lo que permite a los inversores completar una asignación de activos integral en Solv V3 de acuerdo con sus preferencias de riesgo y planes de capital. Debido a las poderosas capacidades de expresión de activos de ERC-3525, Solv V3 permite a los administradores de fondos personalizar en gran medida sus propios productos de fondos. De manera similar a la personalización de NFT, pueden personalizar visualmente las reglas de suscripción, las estructuras de tarifas y las estrategias de devolución de fondos administrados mediante contratos inteligentes. Esto permite a Solv V3 proporcionar:
Activos básicos ricos:
DeFi: estrategias de gestión más ricas basadas en DEX, derivados, apuestas líquidas, NFTFi, etc. proporcionan fuentes de ingresos diversificadas.
CeFi: Introducir fondos cuantitativos, fondos de estrategia de arbitraje y fondos de fabricación de mercado CeFi.
TradFi: se tokenizan más activos del mundo real para que coincidan con la estrategia de ingresos y continúan aportando fuentes de ingresos ricas y estables al campo del cifrado.
Estrategia de ingresos extensiva:
Fondos gestionados activamente: aspiran a superar a un índice de referencia mediante una gestión activa y una selección de valores.
Fondos de mejora del rendimiento: utilice estrategias como la apuesta de liquidez para maximizar la rentabilidad.
Copiar operaciones: permita a los inversores seguir y copiar automáticamente estrategias comerciales.
Fondos estructurados: Productos empaquetados con riesgo-recompensa definido.
Amplia estructura de fondos:
Fondo subordinado: Solv ayuda a los administradores de fondos a dividir los ingresos o los activos netos del fondo en dos tipos de acciones de fondos con diferentes características de riesgo-rendimiento: fondos prioritarios y fondos subordinados.
Fondo protegido de capital de primera pérdida: El fondo protegido de capital de primera pérdida actúa como un amortiguador para proteger a otros inversores de la pérdida inicial de la cartera. La protección a la baja de dichos fondos proporcionada por el administrador del fondo puede dar a los inversores más confianza para invertir.
Monedas comerciales diversificadas:
Solv admite la inversión en varias criptomonedas, como BTC, ETH, monedas estables y también admite BNB, ARB, FIL, etc.
Experiencia de usuario innovadora y capacidad de composición
Solv utiliza SFT (token semihomogéneo) para proporcionar una experiencia de usuario visual de DeFi y capacidad de composición.
Cada SFT de fondo es equivalente a un fondo de liquidez tokenizado (Vault), lo que brinda a los usuarios una experiencia similar al invertir en fondos. Los usuarios pueden comprar y canjear SFT de fondos en cualquier momento y acceder a metadatos en tiempo real y datos completos sobre SFT de fondos en un panel completamente visualizado, lo que reduce el desgaste y los costos asociados con la inversión y el seguimiento de los fondos. Fund SFT tiene una gran componibilidad e interoperabilidad con toda la infraestructura DeFi y NFT porque son compatibles con ERC721 y tienen funciones de autosegmentación. Los titulares de SFT pueden comerciar libremente en bolsas (además de Opensea y Blur, Solv también planea abrir transacciones en Uniswap) y utilizar SFT como garantía para múltiples plataformas de préstamos NFT.
2. Plataforma de Servicios de Fondos Institucionales
Solv V3 construye una red de plataforma descentralizada altamente cooperativa, proporciona potentes servicios de fondos y gestión de riesgos, y crea un marco básico confiable para la inversión en cadena.
Evaluación de fondos institucionales
Bajo la organización de Solv, las instituciones participantes, como administradores de fondos, corredores y agencias de calificación, realizan conjuntamente una evaluación estricta de los fondos en función de factores como el tamaño de los activos, el rendimiento, la estrategia y los antecedentes del equipo. Esto permite a los inversores comunes disfrutar de los servicios profesionales de selección de fondos a nivel institucional.
Separación de autoridad de uso de fondos
Ya sea una estrategia DeFi o CeFi, todos los fondos recaudados en la plataforma Solv se transferirán a la solución MPC designada a través del contrato inteligente Solv V3. Para el comportamiento fraudulento de los administradores de fondos, una de las medidas de control más comunes se logra mediante el control de autoridad y una estricta separación de roles. Esto significa asignar derechos de transferencia, derechos de liquidación y derechos operativos a diferentes roles para garantizar la descentralización y la supervisión mutua. Los inversores pueden ver los flujos de fondos en tiempo real para identificar riesgos e influir en el acceso si es necesario a través del panel de depósito en garantía.
Proceso de solución armonizada
Solv organiza instituciones de confianza para establecer reglas de liquidación adecuadas para cada fondo para limitar las pérdidas. Los administradores de riesgos profesionales monitorean las posiciones, emiten alertas y, cuando se activan, llevan a cabo un proceso de liquidación ordenado. En eventos de liquidación, los administradores de fondos tienen autoridad especial para cerrar posiciones sin problemas y retirar fondos para evitar pérdidas adicionales.
3. Mecanismo de tarifas
Método de cálculo: La comisión del acuerdo se calcula cada vez que se actualiza el valor neto de reembolso (NAV).
Calculado de la siguiente manera:
NAV registrado * Total de acciones* Tasa de tarifa de gestión / 360 * Días desde el último cálculo de la tarifa
Método de pago: la tarifa del acuerdo se paga al operador del fondo en forma de emisión adicional de acciones del fondo, y la tarifa del acuerdo correspondiente se deduce de los activos totales para recalcular el NAV.
4. Beneficios de la diversificación
Delta neutral Estrategia Delta neutral
Adopte la estrategia neutral de Delta para reducir la reducción de las plataformas CeFi y DeFi.
Algunas estrategias se ejecutan en Uniswap o GMX con capital de primera pérdida agregado para minimizar el riesgo. Al monitorear el interés abierto y la volatilidad del mercado, los administradores de fondos pueden realizar operaciones de cobertura en tiempo real. Según datos históricos, la tasa de rendimiento anualizada del fondo está entre el 10% y el 30%. Excepto por un pequeño retroceso del 1,1% cuando se desacopló el USDC, el rendimiento de los rendimientos fue relativamente estable.
Mejora de ingresos mediante mejora del rendimiento
Estas incluyen estrategias similares a LSD (Liquidity Stake Delegate), como la hipoteca ETH.
Estas estrategias involucran varios activos subyacentes relacionados con LSD, como stETH, y pueden aumentar los rendimientos al proporcionar liquidez en Curve o Balancer. Estos beneficios se pueden multiplicar en comparación con Lido.
Productos estructurados
Esta es la parte más riesgosa de la cartera de la estrategia neutral Delta. Los inversores asumirán mayores riesgos, pero también potencialmente obtendrán mayores rendimientos. Normalmente pedimos a los gestores de fondos que inviertan fondos en este segmento.
Activos del mundo real (RWA)
Incluye financiamiento de títulos del Tesoro de Estados Unidos, cuentas por cobrar y activos tradicionales.
Un ejemplo de esto es el uso de bonos del Tesoro de EE. UU. en cadena para aumentar los rendimientos mediante préstamos renovables o inversiones renovables.
5. Estándar de token semihomogéneo ERC-3525
FT significa token fungible, NFT significa token no fungible y SFT se encuentra en algún punto intermedio y es un token semifungible. FT es un token estandarizado que es intercambiable, como una moneda. Los NFT son tokens únicos que no son fungibles, como las obras de arte digitales. SFT es un token entre FT y NFT, que es intercambiable pero también tiene atributos únicos, como bonos de diferentes valores nominales y vencimientos. El trasfondo del nacimiento de SFT es que los NFT (tokens no fungibles) utilizados en DeFi (finanzas descentralizadas) perdieron gradualmente sus ventajas como prueba de propiedad financiera, en parte debido a su falta de liquidez. Para llenar este vacío, se creó SFT. SFT es una representación fluida y flexible de la propiedad digital, con una identificación única y metadatos ricos que pueden describir información compleja, al mismo tiempo que se puede dividir y comercializar como un token ERC-20. Por lo tanto, la SFT puede utilizarse como una mejor herramienta de prueba de propiedad financiera y también puede utilizarse en una gama más amplia de escenarios de aplicación.
La Fundación Ethereum enumeró los tokens semihomogéneos ERC-3525 como el estándar número 35 de tokens ERC el 5 de septiembre de 2022, lo que hace que los tokens semihomogéneos (SFT) sean compatibles con los tokens homogéneos existentes (ERC-20) y los tokens no fungibles (ERC-721). ) se encuentran en una posición igualmente importante.
ERC-3525 es un estándar de token universal para todos los activos que combina los atributos cuantitativos de los tokens ERC-20 con las características descriptivas de los tokens ERC-721 (NFT).
Hereda la operación cuantitativa basada en valor de ERC-20 y también tiene las características no fungibles de ERC-721 basada en ID de token, y ha llevado a cabo innovaciones más amplias en escenarios financieros o con fines comerciales.
Ámbito de aplicación del token de semihomogeneización
A diferencia de ERC-20, que representa moneda, acciones de empresas y sistemas de puntos, y ERC-721, que representa obras de arte, objetos de colección y bienes digitales, ERC-3525 es una expresión flexible de propiedad digital vinculada a un valor específico. Los tokens semifungibles ERC-3525 pueden representar una variedad de activos, desde simples tarjetas de regalo, puntos y cheques hasta activos más complejos como bonos, contratos de futuros/opciones, fondos cotizados en bolsa (ETF), valores respaldados por activos (ABS). ) o títulos de propiedad. En el campo de las criptomonedas, ERC-3525 proporciona una gama más amplia de escenarios de aplicación y mayor flexibilidad.
3.4 Espacio y potencial de la industria
3.4.1 Clasificación
La vía RWA ha atraído gradualmente el interés de los comerciantes de criptomonedas, brindándoles la oportunidad de ampliar aún más el campo de las finanzas descentralizadas (DeFi). Algunas jurisdicciones amigas de la industria de las criptomonedas están promoviendo activamente el desarrollo de RWA, y algunas instituciones tradicionales conocidas, como Goldman Sachs, Siemens, Hamilton Lane, Bank of China International y Amazon, también han comenzado a participar en la competencia en el Campo RWA.
RWA, Real World Assets, a menudo se traduce al chino como "activos reales en la cadena", en referencia a automóviles, casas, acciones, neutralidad de carbono, etc. Por ejemplo, las monedas estables son actualmente el mayor caso de uso de RWA. El "mundo real" debe ser todos los mundos "fuera de la cadena" en relación con "en la cadena", es decir, "activos fuera de la cadena dentro de la cadena", incluidas identidades, relaciones, reclamos, etc. A partir de los informes públicos actuales de la mayoría de las instituciones, se puede dividir aproximadamente en dos categorías: activos del mundo real y activos financieros, y 13 subcategorías: acciones, bonos, capital público, capital privado, bienes raíces, activos fijos privados, activos fijos públicos. Activos Activos, Identidad, Clima/Refi, Agricultura, TradFi, Layer1, Mercados Emergentes. Para cada tipo de activo, casi todos los proyectos correspondientes ya se están explorando y probando, algunos de los cuales son protocolos DeFi establecidos, como Maker DAO, AAVE, Compound, Maple, Centrifuge y más, son proyectos emergentes en etapa inicial.
Solv pertenece a la categoría de bonos de seguimiento subdivididos. Los bonos también son productos financieros en el mundo Web2. La emisión de bonos puede proporcionar a los emisores un canal para recaudar fondos del mercado abierto o de grupos con umbrales, a fin de promover la eficiencia en la utilización del capital y apoyar proyectos. Necesidades de liquidez. El objeto, el tiempo y el monto de una fianza son sus elementos básicos. A diferencia de los estándares de tokens ERC-20 y ERC-721 ordinarios, el desarrollo de bonos Web3 se basa principalmente en la innovación de los estándares de tokens.
3.4.2 Tamaño del mercado
Descripción general del proyecto RWA
Según estadísticas incompletas, actualmente hay más de 60 proyectos de vías RWA. Las principales clasificaciones de TVL se concentran principalmente en los RWA de bonos. A finales de julio, la emisión acumulada de diversos activos es la siguiente: la emisión acumulada de préstamos institucionales es de 126 millones de dólares estadounidenses, la emisión acumulada de bienes raíces es de 96,43 millones de dólares estadounidenses y la emisión acumulada de cuentas por cobrar es de aproximadamente 67,81 millones de dólares estadounidenses. La mayoría de los proyectos de RWA lanzaron oficialmente sus negocios este año y se puede ver que la vía de RWA se está desarrollando rápidamente.
Resumen de proyectos RWA (por Crypto Koryo)
Las ventajas del mercado de RWA también son muy considerables: un informe de investigación "Dinero, tokens y juegos" publicado por Citigroup predice que para 2030, habrá entre 4 y 5 billones de dólares estadounidenses en tokenización de valores digitales, según la financiación comercial distribuida. El volumen de transacciones de la tecnología de contabilidad también alcanzará el billón de dólares estadounidenses, lo que significa que hay al menos 100 veces más espacio para el crecimiento en la pista de RWA.
En términos generales, la vía RWA ha tenido una tendencia de desarrollo relativamente estable en los últimos años. Según los datos de frecuencia de transacciones (TX), se produjo un pequeño pico en la segunda mitad de 2021, pero debido a la influencia del mercado bajista, la actividad de transacciones de RWA fue relativamente tranquila. En 2022, la pista RWA volvió a registrar un pequeño pico de un mes. Aunque la frecuencia de las transacciones en los últimos meses ha sido relativamente baja, en comparación con 2022, el nivel general se ha mantenido relativamente estable.
Modelos financieros tradicionales, incluidos bancos centrales, bancos comerciales, bolsas de valores, corredores de valores y otras instituciones. Estas instituciones son responsables de administrar y procesar actividades financieras como dinero, préstamos, inversiones y transacciones. El sistema Tradfi generalmente sigue las regulaciones y regulaciones del gobierno y los reguladores financieros, y depende de una agencia de control centralizada para ejecutar transacciones financieras.
3.5 Datos comerciales
Datos de redes sociales
Seguidores de Twitter (Seguidores) 133.000
Seguidores de Discord (Seguidores) 86.000 personas, 1.781 personas activas
Seguidores de Telegram (Seguidores) 40.100 personas, 1.000 personas activas
La cantidad de seguidores y usuarios activos en estas plataformas de redes sociales muestra la popularidad del Protocolo Solv en el campo de las criptomonedas y el tamaño de su base de usuarios. La comunidad Discord de Solv Protocol es muy activa, lo que significa que los usuarios tienen un alto grado de discusión y participación en el protocolo.
Según los datos del sitio web oficial, el número de usuarios del protocolo Solv ha alcanzado los 26.140, lo que indica la popularidad del protocolo en el mercado financiero cifrado. El TVL (valor total bloqueado) del protocolo ha superado los 53 millones de dólares, lo que demuestra la confianza y la participación de los usuarios en el protocolo Solv.
Además, Solv Protocol ha emitido proyectos de bonos por un total de 162 millones de dólares estadounidenses. A través de estos productos de bonos, los usuarios pueden obtener beneficios en el ecosistema financiero cifrado. Actualmente, Solv Protocol ofrece 68 productos de fondos para satisfacer las diferentes necesidades de los usuarios. Estos productos de fondos se dividen en las siguientes 5 categorías:
Vale de adquisición (certificado de token bloqueado): este tipo de fondo representa los tokens desbloqueados dentro del período predeterminado del proyecto, lo que proporciona a los usuarios una alta liquidez.
Bono Convertible: Este tipo de fondo tiene las características de ser convertible en otros activos o tokens, y los usuarios pueden realizar inversiones flexibles según las condiciones del mercado.
Bono convertible: este tipo de fondo es un producto de bono que los usuarios pueden optar por convertir en otros activos o tokens después de un cierto período de tiempo.
SFT básico (Token básico semihomogéneo): este tipo de fondo es un producto de tokenización de activos que proporciona métodos de inversión más flexibles y de mayor liquidez.
Ecoconstruido: Este tipo de fondo está diseñado para promover el desarrollo del ecosistema del Protocolo Solv, al invertir en estos fondos, los usuarios pueden apoyar y participar en la construcción y expansión del ecosistema.
Desde el lanzamiento de Solv, el volumen de transacciones en la cadena Ethereum ha sido relativamente escaso hasta 2022, cuando comiencen algunas mejoras. A mediados de 2022, el volumen de transacciones aumentó significativamente y alcanzó un nivel máximo. Luego, los volúmenes de negociación volvieron a caer a alrededor de un tercio de su nivel original y se mantuvieron allí. En la cadena BSC, el volumen de transacciones existe desde 2021, ha crecido rápidamente y alcanzó su punto máximo a mediados de 2022. Sin embargo, este alto nivel no se ha mantenido durante mucho tiempo y el volumen de transacciones se ha mantenido en un nivel nivel bajo desde entonces. Se puede ver que la actividad en la cadena sigue siendo buena.
3.6 Panorama de la competencia de proyectos
Los proyectos de bonos descentralizados incluyen Solv y D/BOND. Los contratos inteligentes y los estándares de tokens utilizados por los dos son diferentes. Solv usa el estándar ERC-3525 desarrollado por él mismo, mientras que D/BOND usa el estándar ERC-3525 desarrollado por él mismo. Estándar 3475 .
3.6.1 Introducción al proyecto
D/Bonos
D/Bond, anteriormente conocido como DeBond, es un protocolo de bonos descentralizado (Protocolo Debond) desarrollado en base al estándar ERC-3475. También es una billetera ERC-3475 que admite la creación y gestión de múltiples bonos canjeables y proporciona bonos y transacciones de derivados de bonos Una plataforma ecológica de bonos descentralizada. La plataforma proporciona herramientas visuales para la creación de bonos y derivados de bonos, lo que permite a cualquier institución o individuo diseñar sus propios productos de bonos para su financiación a través de una interfaz de programación visual con un umbral técnico muy bajo. Como primer acuerdo y plataforma ecológica que se centra en productos de bonos descentralizados en toda la red, D/Bond puede respaldar la emisión, el reembolso, la transacción y la emisión de bonos de varios tipos de bonos, como bonos de tasa fija, bonos LP, bonos NFT y Bonos híbridos Negociación de derivados, llenando el vacío de productos de bonos descentralizados en el mercado DeFi actual.
3.6.2 Comparación de proyectos
Aspectos técnicos
Los proyectos de bonos descentralizados incluyen Solv y D/BOND. Los contratos inteligentes y los estándares de tokens utilizados por los dos son diferentes. Solv usa el estándar ERC-3525 desarrollado por él mismo, mientras que D/BOND usa el estándar ERC-3525 desarrollado por la propia parte del proyecto. Estándar ERC-3475.
Solv: El núcleo de ERC-3525 radica en la propiedad y la transferencia (Propiedad y transferencia). Utiliza una estructura de dos niveles para establecer un modelo de activos de dos niveles, de modo que el protocolo pueda tener las características tanto de ERC-20 como de ERC. -721. Al mismo tiempo, la naturaleza relativamente abierta de ERC-3525 lo hace compatible con protocolos como ERC-721 o ERC-5192.
D/BOND: ERC-3475 parte del todo y enfatiza el formato de lectura y escritura de datos. Soul Bound Token (SBT), como token intransferible, su núcleo es en realidad un conjunto de espacio de almacenamiento de datos regular. La definición de un objeto token debe depender de los parámetros en el almacenamiento de datos. Estos parámetros se almacenarán en la cadena en forma de metadatos en ERC-3475 y proporcionarán una solución completa.
Negocio de productos
Solv Protocol proporciona herramientas simples y personalizables para que las empresas emergentes y las DAO obtengan capital. Por ejemplo, los vales se pueden dividir y fusionar a voluntad si tienen las mismas características subyacentes, como el período de bloqueo, el cronograma de adquisición de derechos, el APY, etc. Los vales Solv se basan en el estándar de token ERC-3525, lo que aporta liquidez a los activos bloqueados. Por ejemplo, al vender vales de adquisición de derechos que prometen asignar tokens futuros, los fondos o inversores venden efectivamente sus acciones en el proyecto antes de que el proyecto cotice en bolsa; también hay vales convertibles y vales de bonos. El bono convertible permite que los protocolos DeFi de alto riesgo recauden fondos sin riesgo de dilución o liquidación y protege a los inversores de las fluctuaciones en el precio de los tokens del proyecto. El diseño del Cupón Convertible conserva todos los elementos de conveniencia del Cupón Solv (dividir/combinar, ajustar el modo de lanzamiento y fechas de liquidación personalizables). Además, aumenta el rango de negociación aceptable para el token subyacente. Si el token cae por debajo o por encima del rango de negociación, el titular del vale canjeable recibirá tokens como pago, equivalentes al valor nominal del vale. Este diseño protege el proyecto del dumping excesivo de tokens a medida que se desbloquean las asignaciones de los primeros inversores.
Según los diferentes usos del vale, el requisito de utilizar el vale de bono es la financiación, mientras que el requisito de utilizar el vale de adquisición radica en la gobernanza comunitaria y la gestión de cuotas de inversores. La estructura de producto del proyecto D/Bond es similar al Protocolo Solv y proporciona una herramienta de recaudación de fondos personalizable para empresas emergentes y DAO.
En general, D/Bond se diferencia de Solv en los siguientes aspectos:
Tipo de vale: El proyecto D/Bond introdujo el vale D/Bond como su estándar de token en lugar de utilizar el estándar ERC-3525 del Protocolo Solv. El bono D/Bond es un token diseñado específicamente para la financiación de deuda. Tiene características similares a los vales Solv y puede dividirse, fusionarse y proporcionar liquidez.
Tipo de bono: El proyecto D/Bond ofrece diferentes tipos de certificados de bonos para satisfacer diferentes necesidades de financiamiento. Estos incluyen el Bono de Bonos Convertibles y el Bono de Bonos de Renta Fija. Los bonos convertibles permiten a los acreedores convertir sus reclamaciones en tokens o acciones en un proyecto específico, mientras que los bonos de renta fija ofrecen un rendimiento de interés fijo.
Gestión de riesgos del proyecto: El proyecto D/Bond se compromete a resolver los problemas de alto riesgo y volatilidad que enfrentan los protocolos DeFi. Al diseñar bonos convertibles, los protocolos DeFi de alto riesgo pueden recaudar fondos sin riesgos de dilución o liquidación y proteger a los inversores de las fluctuaciones de los precios de los tokens del proyecto.
Específicamente, el proyecto D/Bond tiene objetivos similares al Protocolo Solv, pero se centra en el financiamiento de deuda y soluciones tipo bonos para brindar más flexibilidad y protección.
3.7 Análisis del modelo de token
Total de tokens y distribución
Modelo inicial de token Solv
Cantidad total de tokens: 100 millones
**Asignación de tokens: **67 % se utiliza para incentivos comunitarios, 15 % se distribuye al equipo de desarrollo central, 6-8 % se distribuye a rondas de financiación de capital privado, 5 % se distribuye a rondas de financiación iniciales, 2 % se utiliza como IDO se distribuye el 2%. Para consultoras se utiliza el 1% como IVO.
El ciclo de desbloqueo del token se muestra en la siguiente figura:
Sin embargo, según la información más reciente en el sitio web oficial, en el plan de distribución de tokens $Solv, las acciones principales fluirán a los miembros de la comunidad Solv. Una parte del suministro de tokens se enviará preferentemente a los accionistas del fondo abierto. Si bien los detalles aún no se han finalizado, el lanzamiento aéreo servirá como un beneficio adicional para los proveedores de liquidez del protocolo.
4. Evaluación de valor preliminar
4.1 Cuestiones fundamentales
¿Tiene el proyecto una sólida ventaja competitiva? ¿De dónde viene esta ventaja competitiva?
Personalización: Solv Protocol proporciona herramientas simples y personalizables para que las empresas emergentes y las DAO recauden fondos. Sus credenciales se pueden dividir, combinar y personalizar según necesidades específicas. Esta flexibilidad y personalización le da a Solv una ventaja para satisfacer diferentes necesidades de proyectos y objetivos de financiación.
Provisión de liquidez: según el estándar de token ERC-3525, los vales Solv proporcionan liquidez para los activos bloqueados. Al vender diferentes tipos de vales, como vales de adquisición de derechos, vales convertibles y vales de bonos, los inversores y los fondos pueden aumentar eficazmente la liquidez y vender acciones.
Gestión de riesgos: Solv Protocol gestiona los riesgos del proyecto mediante el diseño de funciones como el Vale convertible. Este diseño permite que los protocolos DeFi de alto riesgo recauden fondos sin riesgo de dilución o liquidación, y protege a los inversores de las fluctuaciones de los precios de los tokens. Esto proporciona mayor protección y confianza a los inversores.
Sin embargo, el mercado es muy competitivo y es probable que surjan otros proyectos similares. Por tanto, el proyecto Solv necesita innovar continuamente y adaptarse a las demandas del mercado para mantener su ventaja competitiva.
¿Cuáles son las principales variables en la operación del proyecto? ¿Es este factor fácil de cuantificar y medir?
Escala de recaudación de fondos: el éxito y la rentabilidad de un proyecto Solv están directamente relacionados con la escala de fondos recaudados. Cuanto mayor sea el tamaño de los fondos recaudados, mayor será la escala y el alcance que el proyecto puede soportar, así como mayor oportunidad de obtener más beneficios.
Tasa de participación y adopción del usuario: la tasa de participación y adopción del usuario de un proyecto es muy importante para el éxito del proyecto. Esto incluye la voluntad de los desarrolladores y las nuevas empresas de optar por utilizar el protocolo Solv para recaudar fondos y la voluntad de los inversores de optar por comprar y mantener tokens Solv. Una alta participación y adopción de los usuarios puede aumentar la liquidez y la actividad, generando más oportunidades y beneficios potenciales.
Demanda del mercado y entorno competitivo: la operación exitosa del proyecto está estrechamente relacionada con la demanda del mercado y el entorno competitivo. Si la demanda del mercado de herramientas de gestión de riesgos y financiación de activos digitales continúa creciendo y el nivel de competencia es relativamente bajo, entonces el proyecto Solv tiene más posibilidades de éxito.
Estos factores variables pueden cuantificarse y medirse hasta cierto punto. Por ejemplo, se pueden realizar un seguimiento y medir métricas como el tamaño de la financiación recaudada, las tasas de participación y adopción de los usuarios, las tendencias de la demanda del mercado, etc. Sin embargo, la exactitud y precisión con las que medir estos factores pueden verse limitadas por la disponibilidad y calidad de los datos.
4.2 Principales riesgos
Riesgos legales y regulatorios: cuando el proyecto Solv trata con certificados NFT que representan activos reales, puede involucrar problemas de cumplimiento legal y regulatorio. Esto puede incluir requisitos de cumplimiento relacionados con leyes de valores, regulaciones contra el lavado de dinero y más. Las operaciones incorrectas o no conformes generan riesgos legales y responsabilidades legales.
Riesgo de volatilidad del mercado: el modo de operación del fondo abierto en el proyecto Solv tiene riesgos de volatilidad del mercado, aunque el administrador del fondo invierte la mayor parte de los fondos en la plataforma de negociación y mina para obtener ingresos, y al mismo tiempo a través de la transacción de tokens en la plataforma La forma de cubrir las transacciones protege la seguridad del capital de los inversores, pero siempre hay incertidumbres y volatilidad en el mercado. Si el mercado fluctúa bruscamente o el precio de los activos digitales cae bruscamente, puede tener un impacto adverso en el valor del fondo, lo que resultará en la pérdida del capital de los inversores.
Gestión de riesgos: las decisiones de inversión y las capacidades del administrador del fondo son muy importantes para el desempeño del fondo. Si la estrategia del administrador del fondo es incorrecta, la capacidad de inversión es deficiente o la respuesta a los cambios del mercado no es oportuna, el rendimiento del fondo puede disminuir. Los inversores deben prestar atención a los antecedentes, la experiencia y el desempeño pasado de los administradores de fondos para evaluar si tienen las capacidades de gestión adecuadas.
5. Referencias
Sitio web oficial
Financiamiento
Medios oficiales
Eventos de desarrollo pasados
El progreso del seguimiento en cadena de activos reales
Ecología RWA: Proyectos, Datos, Desafíos y Perspectivas
Panel de datos de dunas
Fondo abierto Solv
Disposición de la pista Defi
Informe técnico sobre SFT
Panel de datos de resolución
Panel de resolución de Binance
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Informe de investigación de inversiones del protocolo Solv: pionero ERC-3525, protocolo de infraestructura de fondos sin confianza
Descripción del Proyecto
Fundado en 2020, Solv Protocol se compromete a reducir las barreras para la creación y el uso de herramientas financieras en la cadena, brindando clases de activos diversificados y oportunidades de ingresos al campo del cifrado y, eventualmente, convirtiéndose en una plataforma que conecta las finanzas descentralizadas (DeFi) y las finanzas centralizadas (CeFi). ). ) y la infraestructura clave de liquidez financiera tradicional (TradFi).
Solv fue pionero en la construcción de una infraestructura de fondos sin confianza basada en ERC-3525. Al utilizar el estándar de token ERC-3525, proporciona las funciones de creación, gestión y comercio de NFT financieros, resuelve las necesidades de los servicios financieros DeFi y tiene las características de tanto NFT como DeFi, promoviendo generalmente el descubrimiento, la creación y la realización de beneficios reales.
autor
Elma Ruan, investigadora senior de inversiones de WJB, tiene una doble maestría en marketing/finanzas de una escuela de la Ivy League, 5 años de experiencia en WEB3 y es buena en DeFi, NFT y otras áreas. Antes de ingresar a la industria del cifrado, Trabajó como administrador de inversiones en una gran compañía de valores.
1. Puntos de investigación
1.1 Lógica de inversión central
El estándar ERC-3525 propuesto por Solv Protocol define un token semihomogéneo (SFT), que combina las características de NFT y FT, tiene las características de división y alta liquidez y se convierte en portador de nuevos activos financieros en la cadena. Gracias a la adopción del estándar ERC-3525 propuesto por el Protocolo Solv, los desarrolladores ahora tienen la capacidad de crear una variedad de activos financieros avanzados, como bonos, opciones y valores respaldados por activos (ABS). Estos nuevos productos financieros de la cadena enriquecen las opciones del mercado y ofrecen a los inversores una gama más amplia de oportunidades de inversión. Al mismo tiempo, esto también ha aumentado la escala y el alcance de los productos financieros en cadena.
El mercado primario también ha experimentado un desarrollo continuo, abarcando diversas formas de financiación, incluida la ICO inicial, respaldada por el intercambio IEO, así como la IDO descentralizada y, más recientemente, la IVO (Oferta Inicial de Vales). El protocolo Solv genera los certificados NFT correspondientes para la parte del proyecto depositando tokens en el protocolo Solv y acordando el formulario de bloqueo, la hora de inicio y finalización. Este certificado representa la propiedad simbólica de la parte del proyecto durante el período de bloqueo. Quienes posean este NFT pueden interactuar con el contrato inteligente a través del protocolo para retirar tokens del protocolo Solv.
El mecanismo central del protocolo Solv es bloquear tokens en contratos inteligentes y generar certificados NFT/SFT para tokens para garantizar la seguridad de los tokens y proporcionar transparencia operativa. Durante el período de bloqueo del token, la parte del proyecto no puede acceder ni transferir directamente los tokens, porque han estado vinculados a NFT/SFT a través de contratos inteligentes. Solo aquellos que posean el NFT/SFT correspondiente pueden retirar los tokens correspondientes al protocolo Solv a través del contrato inteligente dentro del tiempo especificado.
Solv Protocol tiene las siguientes ventajas: innovación, mejora de la liquidez y servicio integral. Este protocolo introduce muchos juegos financieros avanzados, creando nuevas oportunidades de inversión y herramientas financieras. Al mismo tiempo, al fusionar funciones e introducir el estándar ERC-3525, Solv Protocol se esfuerza por mejorar la liquidez de las NFT financieras, aumentando las opciones de los usuarios para transacciones y transferencias. Por lo tanto, Solv Protocol proporciona un servicio integral para la emisión y negociación de NFT/SFT financieros, lo que simplifica el proceso operativo del usuario. Estas ventajas hacen que Solv Protocol sea competitivo y atractivo en el mercado financiero.
El proyecto Solv implica bloquear tokens vinculados a activos del mundo real, como bonos estadounidenses u otros activos reales. El valor de estos activos de riesgo puede fluctuar con los cambios en el mercado, lo que plantea riesgos para la liquidez de provisión de tokens y la confianza operativa. Además, el proyecto Solv tiene como objetivo resolver el problema de liquidez durante el período de bloqueo de tokens, pero en caso de inestabilidad del mercado o canje de tokens a gran escala por parte de los inversores, puede producirse una crisis de liquidez. Si el proyecto Solv no cumple con las solicitudes de reembolso a gran escala, puede generar riesgos operativos y costos adicionales. Por tanto, el éxito del proyecto Solv está estrechamente relacionado con la capacidad de gestión y la toma de decisiones de las partes del proyecto. Si el equipo de gestión tiene una estrategia equivocada, capacidades deficientes o falta de respuesta a los cambios del mercado, esto puede afectar negativamente el rendimiento del Token.
Por lo tanto, como inversores que participan en el proyecto Solv, también deben prestar atención a los antecedentes, la experiencia y el desempeño pasado de la parte del proyecto para evaluar si tienen las capacidades de gestión adecuadas. Cabe señalar que existen diferencias en la estructura y operación del proyecto Solv y el fondo abierto. Al evaluar los riesgos relacionados con el proyecto Solv, se deben considerar otros factores, y la evaluación y la toma de decisiones deben ser hecho de acuerdo a la situación específica.
1.2 Valoración
Dado que el proyecto no tiene datos públicos de valoración ni capitalización de mercado, es temporalmente imposible realizar un análisis de valoración detallado del proyecto.
2. Información básica del proyecto
2.1 Alcance empresarial del proyecto
Solv Protocol es una plataforma dedicada a reducir las barreras para la creación y el uso de instrumentos financieros en cadena. Solv Protocol ofrece una serie de productos y soluciones innovadores, que incluyen negocios de facturas en cadena, solución de liquidez de mercado Vesting Voucher (certificado bloqueado), mercado de bonos en cadena y plataforma de fondos en cadena Solv V3. Solv V3 es una infraestructura de fondos de propósito general, que incluye un acuerdo de fondos en cadena y un sistema de control de riesgos en cadena de múltiples enlaces, que respalda la emisión, negociación y liquidación de fondos en la cadena. El protocolo Solv mejora la eficiencia y la transparencia de las finanzas en cadena al proporcionar estos servicios, crea más oportunidades y opciones para los usuarios y participantes, y reduce el costo y la complejidad de las operaciones y la gestión financieras.
2.2 Desarrollo pasado y hoja de ruta
Ruta futura:
Agosto de 2023: estrategia de referencia de ETH lanzada en LSD
El cuarto trimestre de 2023: lanzar fondos estratégicos relacionados con RWA. Integre la plataforma de préstamos NFT externa para préstamos hipotecarios de acciones de fondos.
El primer trimestre de 2024: lanzar el fondo principal abierto y los incentivos simbólicos correspondientes.
El segundo trimestre de 2024: lanzamiento del mercado de negociación secundario para acciones de fondos.
2.3 Situación del equipo
2.3.1 Situación general
Según datos de LinkedIn, Solv Protocol cuenta actualmente con 21 empleados. La formación de los miembros del equipo se concentra principalmente en los campos de la informática, la economía, las finanzas y las matemáticas. Tienen altas capacidades profesionales en los campos de blockchain, Java, desarrollo empresarial, Python y gestión empresarial. En conjunto, trabajan de manera diferente para impulsar el negocio.
2.3.2 Fundador
Ryan ChowCofundador
Graduado de la Universidad de Estudios Extranjeros de Beijing, jugó un papel decisivo en impulsar el crecimiento de la plataforma, lo que generó una financiación de 141 millones de dólares. Solv Protocol es una plataforma de financiación basada en blockchain. Antes de eso, fue cofundador de Beijing Youzine Technology, dedicada a aplicar la tecnología blockchain a la base de datos de la industria automotriz. Además, trabaja como analista financiero en Singularity Financial, investigando la integración de la tecnología blockchain y la regulación financiera.
Will Wang Cofundador
Creó "ERC-3525: Estándar de token semihomogéneo". Ha trabajado en el campo de TI financiero durante 20 años y ha presidido el diseño y desarrollo del sistema de contabilidad bancaria más grande del mundo basado en plataformas abiertas y tecnologías distribuidas. Es "Ganador del Premio a la Contribución Destacada del 20º Aniversario de Zhongguancun.
Meng Yan cofundador
Una vez fue vicepresidente de CSDN y también es un KOL activo en el campo de las criptomonedas.
2.3.3 Miembros principales
Desarrollador principal de Caiyi
Coautor de "ERC-3525", su trabajo publicado públicamente cubre ampliamente el desarrollo de Ethereum, los contratos inteligentes, la arquitectura del sistema y las bases de datos. Compartió artículos técnicos, analizó el código central de Crypto Kitties, discutió el impacto de los modelos comerciales en la arquitectura del sistema y brindó soluciones.
2.4 Financiamiento
El protocolo Solv ha recaudado un total de 14 millones de dólares en financiación en cinco rondas de financiación. La ronda de financiación más reciente se completó el 31 de julio de 2023 y la ronda de financiación provino de una serie de instituciones de capital riesgo. Los socios inversores actuales de Solv incluyen IOSG Ventures, Defi Alliance, The Spartan Group, Axia8 Ventures y CMT Digital, un total de 25 instituciones de inversión.
3. Análisis empresarial
3.1 Objeto de servicio
1) Inversores individuales:
Los inversores individuales que buscan oportunidades de inversión en activos cifrados esperan obtener oportunidades de inversión y fuentes de ingresos confiables a través de la infraestructura de fondos descentralizada proporcionada por Solv V3.
2) Inversores institucionales:
Fondos de inversión, oficinas familiares, empresas de gestión de activos y otras instituciones que buscan ganar exposición y oportunidades de inversión a través de la infraestructura de fondos descentralizada de Solv V3.
3) Institución financiera:
Instituciones financieras, como compañías de fondos, bancos, etc., que deseen utilizar la infraestructura de fondos descentralizada de Solv V3 para crear y gestionar productos financieros.
4) Administradoras de fondos y proveedores de servicios de riesgo:
Los administradores de fondos son responsables de administrar y mantener los fondos y pueden utilizar la plataforma de servicios de fondos a nivel institucional de Solv V3 para el control y la gestión de riesgos. Los proveedores de servicios de riesgo dentro y fuera de la cadena, proveedores de servicios y control de riesgos DeFi transparentes y sin custodia, cooperan con Solv V3 para construir un sistema de riesgos.
3.2 Clasificación empresarial
Solv V3 resuelve dos puntos débiles clave en el campo de los fondos en cadena: la creación de activos y la gestión de riesgos, y de forma descentralizada. Esto proporciona a los inversores seguridad, transparencia y una experiencia diversa de inversión en criptomonedas sin precedentes.
En esencia, Solv V3 consta de dos pilares:
Basado en ERC-3525, Solv puede crear de manera eficiente productos financieros complejos en la cadena, brindando a los inversores globales oportunidades de inversión confiables y ricas fuentes de ingresos.
Solv permite que instituciones confiables cooperen bajo un marco descentralizado para construir sistemas de riesgo dentro y fuera de la cadena y brindar servicios de control de riesgos DeFi transparentes y sin custodia.
3.3 Detalles comerciales
1. Infraestructura de fondos descentralizada basada en ERC-3525
La clave para la adopción masiva de DeFi radica en la creación de más activos en cadena de alta calidad y la construcción de una infraestructura sin permisos para que estos activos permitan su composición e interoperabilidad. Solv fue pionero en el diseño de ERC-3525 y construyó una plataforma integrada de emisión, negociación y liquidación de fondos en cadena basada en él. Esto tiene como objetivo aprovechar al máximo la componibilidad de DeFi, al tiempo que mejora integralmente la utilización de los activos financieros en la cadena, en referencia al mercado de fondos tradicional de billones de dólares, para establecer una infraestructura de fondos descentralizada. Después de dos años de iteración, Solv V3 ha respaldado clases de activos diversificadas, estrategias de ingresos y estructuras de fondos, brindando un paradigma de experiencia de gestión de activos completamente nuevo a administradores de fondos con estrategias de alta calidad e inversores con necesidades diversas.
La no custodia, la diversidad de productos, la innovadora experiencia de usuario y la componibilidad son las tres características principales de la plataforma de fondos Solv V3:
Solv V3 automatiza completamente las operaciones de fondos sin custodia mediante contratos inteligentes. Toda la emisión, gestión y liquidación de fondos se gestiona mediante contratos inteligentes. Los permisos de capital en segundo plano también se automatizan mediante contratos inteligentes. El valor liquidativo y el rendimiento histórico del fondo se registran claramente en la cadena a través de oráculos creíbles, logrando una transparencia total del ciclo de vida. Esto elimina el riesgo de caja negra de la centralización.
Solv V3 admite clases de activos diversificadas y estrategias de rendimiento, lo que permite a los inversores completar una asignación de activos integral en Solv V3 de acuerdo con sus preferencias de riesgo y planes de capital. Debido a las poderosas capacidades de expresión de activos de ERC-3525, Solv V3 permite a los administradores de fondos personalizar en gran medida sus propios productos de fondos. De manera similar a la personalización de NFT, pueden personalizar visualmente las reglas de suscripción, las estructuras de tarifas y las estrategias de devolución de fondos administrados mediante contratos inteligentes. Esto permite a Solv V3 proporcionar:
Activos básicos ricos:
DeFi: estrategias de gestión más ricas basadas en DEX, derivados, apuestas líquidas, NFTFi, etc. proporcionan fuentes de ingresos diversificadas.
CeFi: Introducir fondos cuantitativos, fondos de estrategia de arbitraje y fondos de fabricación de mercado CeFi.
TradFi: se tokenizan más activos del mundo real para que coincidan con la estrategia de ingresos y continúan aportando fuentes de ingresos ricas y estables al campo del cifrado.
Estrategia de ingresos extensiva:
Fondos gestionados activamente: aspiran a superar a un índice de referencia mediante una gestión activa y una selección de valores.
Fondos de mejora del rendimiento: utilice estrategias como la apuesta de liquidez para maximizar la rentabilidad.
Copiar operaciones: permita a los inversores seguir y copiar automáticamente estrategias comerciales.
Fondos estructurados: Productos empaquetados con riesgo-recompensa definido.
Amplia estructura de fondos:
Fondo subordinado: Solv ayuda a los administradores de fondos a dividir los ingresos o los activos netos del fondo en dos tipos de acciones de fondos con diferentes características de riesgo-rendimiento: fondos prioritarios y fondos subordinados.
Fondo protegido de capital de primera pérdida: El fondo protegido de capital de primera pérdida actúa como un amortiguador para proteger a otros inversores de la pérdida inicial de la cartera. La protección a la baja de dichos fondos proporcionada por el administrador del fondo puede dar a los inversores más confianza para invertir.
Monedas comerciales diversificadas:
Solv admite la inversión en varias criptomonedas, como BTC, ETH, monedas estables y también admite BNB, ARB, FIL, etc.
Solv utiliza SFT (token semihomogéneo) para proporcionar una experiencia de usuario visual de DeFi y capacidad de composición.
Cada SFT de fondo es equivalente a un fondo de liquidez tokenizado (Vault), lo que brinda a los usuarios una experiencia similar al invertir en fondos. Los usuarios pueden comprar y canjear SFT de fondos en cualquier momento y acceder a metadatos en tiempo real y datos completos sobre SFT de fondos en un panel completamente visualizado, lo que reduce el desgaste y los costos asociados con la inversión y el seguimiento de los fondos. Fund SFT tiene una gran componibilidad e interoperabilidad con toda la infraestructura DeFi y NFT porque son compatibles con ERC721 y tienen funciones de autosegmentación. Los titulares de SFT pueden comerciar libremente en bolsas (además de Opensea y Blur, Solv también planea abrir transacciones en Uniswap) y utilizar SFT como garantía para múltiples plataformas de préstamos NFT.
2. Plataforma de Servicios de Fondos Institucionales
Solv V3 construye una red de plataforma descentralizada altamente cooperativa, proporciona potentes servicios de fondos y gestión de riesgos, y crea un marco básico confiable para la inversión en cadena.
Evaluación de fondos institucionales
Bajo la organización de Solv, las instituciones participantes, como administradores de fondos, corredores y agencias de calificación, realizan conjuntamente una evaluación estricta de los fondos en función de factores como el tamaño de los activos, el rendimiento, la estrategia y los antecedentes del equipo. Esto permite a los inversores comunes disfrutar de los servicios profesionales de selección de fondos a nivel institucional.
Separación de autoridad de uso de fondos
Ya sea una estrategia DeFi o CeFi, todos los fondos recaudados en la plataforma Solv se transferirán a la solución MPC designada a través del contrato inteligente Solv V3. Para el comportamiento fraudulento de los administradores de fondos, una de las medidas de control más comunes se logra mediante el control de autoridad y una estricta separación de roles. Esto significa asignar derechos de transferencia, derechos de liquidación y derechos operativos a diferentes roles para garantizar la descentralización y la supervisión mutua. Los inversores pueden ver los flujos de fondos en tiempo real para identificar riesgos e influir en el acceso si es necesario a través del panel de depósito en garantía.
Proceso de solución armonizada
Solv organiza instituciones de confianza para establecer reglas de liquidación adecuadas para cada fondo para limitar las pérdidas. Los administradores de riesgos profesionales monitorean las posiciones, emiten alertas y, cuando se activan, llevan a cabo un proceso de liquidación ordenado. En eventos de liquidación, los administradores de fondos tienen autoridad especial para cerrar posiciones sin problemas y retirar fondos para evitar pérdidas adicionales.
3. Mecanismo de tarifas
Método de cálculo: La comisión del acuerdo se calcula cada vez que se actualiza el valor neto de reembolso (NAV).
Calculado de la siguiente manera:
NAV registrado * Total de acciones* Tasa de tarifa de gestión / 360 * Días desde el último cálculo de la tarifa
Método de pago: la tarifa del acuerdo se paga al operador del fondo en forma de emisión adicional de acciones del fondo, y la tarifa del acuerdo correspondiente se deduce de los activos totales para recalcular el NAV.
4. Beneficios de la diversificación
Delta neutral Estrategia Delta neutral
Adopte la estrategia neutral de Delta para reducir la reducción de las plataformas CeFi y DeFi.
Algunas estrategias se ejecutan en Uniswap o GMX con capital de primera pérdida agregado para minimizar el riesgo. Al monitorear el interés abierto y la volatilidad del mercado, los administradores de fondos pueden realizar operaciones de cobertura en tiempo real. Según datos históricos, la tasa de rendimiento anualizada del fondo está entre el 10% y el 30%. Excepto por un pequeño retroceso del 1,1% cuando se desacopló el USDC, el rendimiento de los rendimientos fue relativamente estable.
Mejora de ingresos mediante mejora del rendimiento
Estas incluyen estrategias similares a LSD (Liquidity Stake Delegate), como la hipoteca ETH.
Estas estrategias involucran varios activos subyacentes relacionados con LSD, como stETH, y pueden aumentar los rendimientos al proporcionar liquidez en Curve o Balancer. Estos beneficios se pueden multiplicar en comparación con Lido.
Productos estructurados
Esta es la parte más riesgosa de la cartera de la estrategia neutral Delta. Los inversores asumirán mayores riesgos, pero también potencialmente obtendrán mayores rendimientos. Normalmente pedimos a los gestores de fondos que inviertan fondos en este segmento.
Activos del mundo real (RWA)
Incluye financiamiento de títulos del Tesoro de Estados Unidos, cuentas por cobrar y activos tradicionales.
Un ejemplo de esto es el uso de bonos del Tesoro de EE. UU. en cadena para aumentar los rendimientos mediante préstamos renovables o inversiones renovables.
5. Estándar de token semihomogéneo ERC-3525
FT significa token fungible, NFT significa token no fungible y SFT se encuentra en algún punto intermedio y es un token semifungible. FT es un token estandarizado que es intercambiable, como una moneda. Los NFT son tokens únicos que no son fungibles, como las obras de arte digitales. SFT es un token entre FT y NFT, que es intercambiable pero también tiene atributos únicos, como bonos de diferentes valores nominales y vencimientos. El trasfondo del nacimiento de SFT es que los NFT (tokens no fungibles) utilizados en DeFi (finanzas descentralizadas) perdieron gradualmente sus ventajas como prueba de propiedad financiera, en parte debido a su falta de liquidez. Para llenar este vacío, se creó SFT. SFT es una representación fluida y flexible de la propiedad digital, con una identificación única y metadatos ricos que pueden describir información compleja, al mismo tiempo que se puede dividir y comercializar como un token ERC-20. Por lo tanto, la SFT puede utilizarse como una mejor herramienta de prueba de propiedad financiera y también puede utilizarse en una gama más amplia de escenarios de aplicación.
La Fundación Ethereum enumeró los tokens semihomogéneos ERC-3525 como el estándar número 35 de tokens ERC el 5 de septiembre de 2022, lo que hace que los tokens semihomogéneos (SFT) sean compatibles con los tokens homogéneos existentes (ERC-20) y los tokens no fungibles (ERC-721). ) se encuentran en una posición igualmente importante.
ERC-3525 es un estándar de token universal para todos los activos que combina los atributos cuantitativos de los tokens ERC-20 con las características descriptivas de los tokens ERC-721 (NFT).
Hereda la operación cuantitativa basada en valor de ERC-20 y también tiene las características no fungibles de ERC-721 basada en ID de token, y ha llevado a cabo innovaciones más amplias en escenarios financieros o con fines comerciales.
Ámbito de aplicación del token de semihomogeneización
A diferencia de ERC-20, que representa moneda, acciones de empresas y sistemas de puntos, y ERC-721, que representa obras de arte, objetos de colección y bienes digitales, ERC-3525 es una expresión flexible de propiedad digital vinculada a un valor específico. Los tokens semifungibles ERC-3525 pueden representar una variedad de activos, desde simples tarjetas de regalo, puntos y cheques hasta activos más complejos como bonos, contratos de futuros/opciones, fondos cotizados en bolsa (ETF), valores respaldados por activos (ABS). ) o títulos de propiedad. En el campo de las criptomonedas, ERC-3525 proporciona una gama más amplia de escenarios de aplicación y mayor flexibilidad.
3.4 Espacio y potencial de la industria
3.4.1 Clasificación
La vía RWA ha atraído gradualmente el interés de los comerciantes de criptomonedas, brindándoles la oportunidad de ampliar aún más el campo de las finanzas descentralizadas (DeFi). Algunas jurisdicciones amigas de la industria de las criptomonedas están promoviendo activamente el desarrollo de RWA, y algunas instituciones tradicionales conocidas, como Goldman Sachs, Siemens, Hamilton Lane, Bank of China International y Amazon, también han comenzado a participar en la competencia en el Campo RWA.
RWA, Real World Assets, a menudo se traduce al chino como "activos reales en la cadena", en referencia a automóviles, casas, acciones, neutralidad de carbono, etc. Por ejemplo, las monedas estables son actualmente el mayor caso de uso de RWA. El "mundo real" debe ser todos los mundos "fuera de la cadena" en relación con "en la cadena", es decir, "activos fuera de la cadena dentro de la cadena", incluidas identidades, relaciones, reclamos, etc. A partir de los informes públicos actuales de la mayoría de las instituciones, se puede dividir aproximadamente en dos categorías: activos del mundo real y activos financieros, y 13 subcategorías: acciones, bonos, capital público, capital privado, bienes raíces, activos fijos privados, activos fijos públicos. Activos Activos, Identidad, Clima/Refi, Agricultura, TradFi, Layer1, Mercados Emergentes. Para cada tipo de activo, casi todos los proyectos correspondientes ya se están explorando y probando, algunos de los cuales son protocolos DeFi establecidos, como Maker DAO, AAVE, Compound, Maple, Centrifuge y más, son proyectos emergentes en etapa inicial.
Solv pertenece a la categoría de bonos de seguimiento subdivididos. Los bonos también son productos financieros en el mundo Web2. La emisión de bonos puede proporcionar a los emisores un canal para recaudar fondos del mercado abierto o de grupos con umbrales, a fin de promover la eficiencia en la utilización del capital y apoyar proyectos. Necesidades de liquidez. El objeto, el tiempo y el monto de una fianza son sus elementos básicos. A diferencia de los estándares de tokens ERC-20 y ERC-721 ordinarios, el desarrollo de bonos Web3 se basa principalmente en la innovación de los estándares de tokens.
3.4.2 Tamaño del mercado
Descripción general del proyecto RWA
Según estadísticas incompletas, actualmente hay más de 60 proyectos de vías RWA. Las principales clasificaciones de TVL se concentran principalmente en los RWA de bonos. A finales de julio, la emisión acumulada de diversos activos es la siguiente: la emisión acumulada de préstamos institucionales es de 126 millones de dólares estadounidenses, la emisión acumulada de bienes raíces es de 96,43 millones de dólares estadounidenses y la emisión acumulada de cuentas por cobrar es de aproximadamente 67,81 millones de dólares estadounidenses. La mayoría de los proyectos de RWA lanzaron oficialmente sus negocios este año y se puede ver que la vía de RWA se está desarrollando rápidamente.
Resumen de proyectos RWA (por Crypto Koryo)
Las ventajas del mercado de RWA también son muy considerables: un informe de investigación "Dinero, tokens y juegos" publicado por Citigroup predice que para 2030, habrá entre 4 y 5 billones de dólares estadounidenses en tokenización de valores digitales, según la financiación comercial distribuida. El volumen de transacciones de la tecnología de contabilidad también alcanzará el billón de dólares estadounidenses, lo que significa que hay al menos 100 veces más espacio para el crecimiento en la pista de RWA.
En términos generales, la vía RWA ha tenido una tendencia de desarrollo relativamente estable en los últimos años. Según los datos de frecuencia de transacciones (TX), se produjo un pequeño pico en la segunda mitad de 2021, pero debido a la influencia del mercado bajista, la actividad de transacciones de RWA fue relativamente tranquila. En 2022, la pista RWA volvió a registrar un pequeño pico de un mes. Aunque la frecuencia de las transacciones en los últimos meses ha sido relativamente baja, en comparación con 2022, el nivel general se ha mantenido relativamente estable.
Modelos financieros tradicionales, incluidos bancos centrales, bancos comerciales, bolsas de valores, corredores de valores y otras instituciones. Estas instituciones son responsables de administrar y procesar actividades financieras como dinero, préstamos, inversiones y transacciones. El sistema Tradfi generalmente sigue las regulaciones y regulaciones del gobierno y los reguladores financieros, y depende de una agencia de control centralizada para ejecutar transacciones financieras.
3.5 Datos comerciales
Datos de redes sociales
Seguidores de Twitter (Seguidores) 133.000
Seguidores de Discord (Seguidores) 86.000 personas, 1.781 personas activas
Seguidores de Telegram (Seguidores) 40.100 personas, 1.000 personas activas
La cantidad de seguidores y usuarios activos en estas plataformas de redes sociales muestra la popularidad del Protocolo Solv en el campo de las criptomonedas y el tamaño de su base de usuarios. La comunidad Discord de Solv Protocol es muy activa, lo que significa que los usuarios tienen un alto grado de discusión y participación en el protocolo.
Figura 15! Informe de investigación de inversiones del Protocolo Solv: pionero ERC-3525, protocolo de infraestructura de fondos sin confianza
Datos de operación
Según los datos del sitio web oficial, el número de usuarios del protocolo Solv ha alcanzado los 26.140, lo que indica la popularidad del protocolo en el mercado financiero cifrado. El TVL (valor total bloqueado) del protocolo ha superado los 53 millones de dólares, lo que demuestra la confianza y la participación de los usuarios en el protocolo Solv.
Además, Solv Protocol ha emitido proyectos de bonos por un total de 162 millones de dólares estadounidenses. A través de estos productos de bonos, los usuarios pueden obtener beneficios en el ecosistema financiero cifrado. Actualmente, Solv Protocol ofrece 68 productos de fondos para satisfacer las diferentes necesidades de los usuarios. Estos productos de fondos se dividen en las siguientes 5 categorías:
Vale de adquisición (certificado de token bloqueado): este tipo de fondo representa los tokens desbloqueados dentro del período predeterminado del proyecto, lo que proporciona a los usuarios una alta liquidez.
Bono Convertible: Este tipo de fondo tiene las características de ser convertible en otros activos o tokens, y los usuarios pueden realizar inversiones flexibles según las condiciones del mercado.
Bono convertible: este tipo de fondo es un producto de bono que los usuarios pueden optar por convertir en otros activos o tokens después de un cierto período de tiempo.
SFT básico (Token básico semihomogéneo): este tipo de fondo es un producto de tokenización de activos que proporciona métodos de inversión más flexibles y de mayor liquidez.
Ecoconstruido: Este tipo de fondo está diseñado para promover el desarrollo del ecosistema del Protocolo Solv, al invertir en estos fondos, los usuarios pueden apoyar y participar en la construcción y expansión del ecosistema.
Desde el lanzamiento de Solv, el volumen de transacciones en la cadena Ethereum ha sido relativamente escaso hasta 2022, cuando comiencen algunas mejoras. A mediados de 2022, el volumen de transacciones aumentó significativamente y alcanzó un nivel máximo. Luego, los volúmenes de negociación volvieron a caer a alrededor de un tercio de su nivel original y se mantuvieron allí. En la cadena BSC, el volumen de transacciones existe desde 2021, ha crecido rápidamente y alcanzó su punto máximo a mediados de 2022. Sin embargo, este alto nivel no se ha mantenido durante mucho tiempo y el volumen de transacciones se ha mantenido en un nivel nivel bajo desde entonces. Se puede ver que la actividad en la cadena sigue siendo buena.
3.6 Panorama de la competencia de proyectos
Los proyectos de bonos descentralizados incluyen Solv y D/BOND. Los contratos inteligentes y los estándares de tokens utilizados por los dos son diferentes. Solv usa el estándar ERC-3525 desarrollado por él mismo, mientras que D/BOND usa el estándar ERC-3525 desarrollado por él mismo. Estándar 3475 .
3.6.1 Introducción al proyecto
D/Bonos
D/Bond, anteriormente conocido como DeBond, es un protocolo de bonos descentralizado (Protocolo Debond) desarrollado en base al estándar ERC-3475. También es una billetera ERC-3475 que admite la creación y gestión de múltiples bonos canjeables y proporciona bonos y transacciones de derivados de bonos Una plataforma ecológica de bonos descentralizada. La plataforma proporciona herramientas visuales para la creación de bonos y derivados de bonos, lo que permite a cualquier institución o individuo diseñar sus propios productos de bonos para su financiación a través de una interfaz de programación visual con un umbral técnico muy bajo. Como primer acuerdo y plataforma ecológica que se centra en productos de bonos descentralizados en toda la red, D/Bond puede respaldar la emisión, el reembolso, la transacción y la emisión de bonos de varios tipos de bonos, como bonos de tasa fija, bonos LP, bonos NFT y Bonos híbridos Negociación de derivados, llenando el vacío de productos de bonos descentralizados en el mercado DeFi actual.
3.6.2 Comparación de proyectos
Aspectos técnicos
Los proyectos de bonos descentralizados incluyen Solv y D/BOND. Los contratos inteligentes y los estándares de tokens utilizados por los dos son diferentes. Solv usa el estándar ERC-3525 desarrollado por él mismo, mientras que D/BOND usa el estándar ERC-3525 desarrollado por la propia parte del proyecto. Estándar ERC-3475.
Solv: El núcleo de ERC-3525 radica en la propiedad y la transferencia (Propiedad y transferencia). Utiliza una estructura de dos niveles para establecer un modelo de activos de dos niveles, de modo que el protocolo pueda tener las características tanto de ERC-20 como de ERC. -721. Al mismo tiempo, la naturaleza relativamente abierta de ERC-3525 lo hace compatible con protocolos como ERC-721 o ERC-5192.
D/BOND: ERC-3475 parte del todo y enfatiza el formato de lectura y escritura de datos. Soul Bound Token (SBT), como token intransferible, su núcleo es en realidad un conjunto de espacio de almacenamiento de datos regular. La definición de un objeto token debe depender de los parámetros en el almacenamiento de datos. Estos parámetros se almacenarán en la cadena en forma de metadatos en ERC-3475 y proporcionarán una solución completa.
Negocio de productos
Solv Protocol proporciona herramientas simples y personalizables para que las empresas emergentes y las DAO obtengan capital. Por ejemplo, los vales se pueden dividir y fusionar a voluntad si tienen las mismas características subyacentes, como el período de bloqueo, el cronograma de adquisición de derechos, el APY, etc. Los vales Solv se basan en el estándar de token ERC-3525, lo que aporta liquidez a los activos bloqueados. Por ejemplo, al vender vales de adquisición de derechos que prometen asignar tokens futuros, los fondos o inversores venden efectivamente sus acciones en el proyecto antes de que el proyecto cotice en bolsa; también hay vales convertibles y vales de bonos. El bono convertible permite que los protocolos DeFi de alto riesgo recauden fondos sin riesgo de dilución o liquidación y protege a los inversores de las fluctuaciones en el precio de los tokens del proyecto. El diseño del Cupón Convertible conserva todos los elementos de conveniencia del Cupón Solv (dividir/combinar, ajustar el modo de lanzamiento y fechas de liquidación personalizables). Además, aumenta el rango de negociación aceptable para el token subyacente. Si el token cae por debajo o por encima del rango de negociación, el titular del vale canjeable recibirá tokens como pago, equivalentes al valor nominal del vale. Este diseño protege el proyecto del dumping excesivo de tokens a medida que se desbloquean las asignaciones de los primeros inversores.
Según los diferentes usos del vale, el requisito de utilizar el vale de bono es la financiación, mientras que el requisito de utilizar el vale de adquisición radica en la gobernanza comunitaria y la gestión de cuotas de inversores. La estructura de producto del proyecto D/Bond es similar al Protocolo Solv y proporciona una herramienta de recaudación de fondos personalizable para empresas emergentes y DAO.
En general, D/Bond se diferencia de Solv en los siguientes aspectos:
Tipo de vale: El proyecto D/Bond introdujo el vale D/Bond como su estándar de token en lugar de utilizar el estándar ERC-3525 del Protocolo Solv. El bono D/Bond es un token diseñado específicamente para la financiación de deuda. Tiene características similares a los vales Solv y puede dividirse, fusionarse y proporcionar liquidez.
Tipo de bono: El proyecto D/Bond ofrece diferentes tipos de certificados de bonos para satisfacer diferentes necesidades de financiamiento. Estos incluyen el Bono de Bonos Convertibles y el Bono de Bonos de Renta Fija. Los bonos convertibles permiten a los acreedores convertir sus reclamaciones en tokens o acciones en un proyecto específico, mientras que los bonos de renta fija ofrecen un rendimiento de interés fijo.
Gestión de riesgos del proyecto: El proyecto D/Bond se compromete a resolver los problemas de alto riesgo y volatilidad que enfrentan los protocolos DeFi. Al diseñar bonos convertibles, los protocolos DeFi de alto riesgo pueden recaudar fondos sin riesgos de dilución o liquidación y proteger a los inversores de las fluctuaciones de los precios de los tokens del proyecto.
Específicamente, el proyecto D/Bond tiene objetivos similares al Protocolo Solv, pero se centra en el financiamiento de deuda y soluciones tipo bonos para brindar más flexibilidad y protección.
3.7 Análisis del modelo de token
Total de tokens y distribución
Modelo inicial de token Solv
Cantidad total de tokens: 100 millones
**Asignación de tokens: **67 % se utiliza para incentivos comunitarios, 15 % se distribuye al equipo de desarrollo central, 6-8 % se distribuye a rondas de financiación de capital privado, 5 % se distribuye a rondas de financiación iniciales, 2 % se utiliza como IDO se distribuye el 2%. Para consultoras se utiliza el 1% como IVO.
El ciclo de desbloqueo del token se muestra en la siguiente figura:
Sin embargo, según la información más reciente en el sitio web oficial, en el plan de distribución de tokens $Solv, las acciones principales fluirán a los miembros de la comunidad Solv. Una parte del suministro de tokens se enviará preferentemente a los accionistas del fondo abierto. Si bien los detalles aún no se han finalizado, el lanzamiento aéreo servirá como un beneficio adicional para los proveedores de liquidez del protocolo.
4. Evaluación de valor preliminar
4.1 Cuestiones fundamentales
¿Tiene el proyecto una sólida ventaja competitiva? ¿De dónde viene esta ventaja competitiva?
Personalización: Solv Protocol proporciona herramientas simples y personalizables para que las empresas emergentes y las DAO recauden fondos. Sus credenciales se pueden dividir, combinar y personalizar según necesidades específicas. Esta flexibilidad y personalización le da a Solv una ventaja para satisfacer diferentes necesidades de proyectos y objetivos de financiación.
Provisión de liquidez: según el estándar de token ERC-3525, los vales Solv proporcionan liquidez para los activos bloqueados. Al vender diferentes tipos de vales, como vales de adquisición de derechos, vales convertibles y vales de bonos, los inversores y los fondos pueden aumentar eficazmente la liquidez y vender acciones.
Gestión de riesgos: Solv Protocol gestiona los riesgos del proyecto mediante el diseño de funciones como el Vale convertible. Este diseño permite que los protocolos DeFi de alto riesgo recauden fondos sin riesgo de dilución o liquidación, y protege a los inversores de las fluctuaciones de los precios de los tokens. Esto proporciona mayor protección y confianza a los inversores.
Sin embargo, el mercado es muy competitivo y es probable que surjan otros proyectos similares. Por tanto, el proyecto Solv necesita innovar continuamente y adaptarse a las demandas del mercado para mantener su ventaja competitiva.
¿Cuáles son las principales variables en la operación del proyecto? ¿Es este factor fácil de cuantificar y medir?
Escala de recaudación de fondos: el éxito y la rentabilidad de un proyecto Solv están directamente relacionados con la escala de fondos recaudados. Cuanto mayor sea el tamaño de los fondos recaudados, mayor será la escala y el alcance que el proyecto puede soportar, así como mayor oportunidad de obtener más beneficios.
Tasa de participación y adopción del usuario: la tasa de participación y adopción del usuario de un proyecto es muy importante para el éxito del proyecto. Esto incluye la voluntad de los desarrolladores y las nuevas empresas de optar por utilizar el protocolo Solv para recaudar fondos y la voluntad de los inversores de optar por comprar y mantener tokens Solv. Una alta participación y adopción de los usuarios puede aumentar la liquidez y la actividad, generando más oportunidades y beneficios potenciales.
Demanda del mercado y entorno competitivo: la operación exitosa del proyecto está estrechamente relacionada con la demanda del mercado y el entorno competitivo. Si la demanda del mercado de herramientas de gestión de riesgos y financiación de activos digitales continúa creciendo y el nivel de competencia es relativamente bajo, entonces el proyecto Solv tiene más posibilidades de éxito.
Estos factores variables pueden cuantificarse y medirse hasta cierto punto. Por ejemplo, se pueden realizar un seguimiento y medir métricas como el tamaño de la financiación recaudada, las tasas de participación y adopción de los usuarios, las tendencias de la demanda del mercado, etc. Sin embargo, la exactitud y precisión con las que medir estos factores pueden verse limitadas por la disponibilidad y calidad de los datos.
4.2 Principales riesgos
Riesgos legales y regulatorios: cuando el proyecto Solv trata con certificados NFT que representan activos reales, puede involucrar problemas de cumplimiento legal y regulatorio. Esto puede incluir requisitos de cumplimiento relacionados con leyes de valores, regulaciones contra el lavado de dinero y más. Las operaciones incorrectas o no conformes generan riesgos legales y responsabilidades legales.
Riesgo de volatilidad del mercado: el modo de operación del fondo abierto en el proyecto Solv tiene riesgos de volatilidad del mercado, aunque el administrador del fondo invierte la mayor parte de los fondos en la plataforma de negociación y mina para obtener ingresos, y al mismo tiempo a través de la transacción de tokens en la plataforma La forma de cubrir las transacciones protege la seguridad del capital de los inversores, pero siempre hay incertidumbres y volatilidad en el mercado. Si el mercado fluctúa bruscamente o el precio de los activos digitales cae bruscamente, puede tener un impacto adverso en el valor del fondo, lo que resultará en la pérdida del capital de los inversores.
Gestión de riesgos: las decisiones de inversión y las capacidades del administrador del fondo son muy importantes para el desempeño del fondo. Si la estrategia del administrador del fondo es incorrecta, la capacidad de inversión es deficiente o la respuesta a los cambios del mercado no es oportuna, el rendimiento del fondo puede disminuir. Los inversores deben prestar atención a los antecedentes, la experiencia y el desempeño pasado de los administradores de fondos para evaluar si tienen las capacidades de gestión adecuadas.
5. Referencias
Sitio web oficial
Financiamiento
Medios oficiales
Eventos de desarrollo pasados
El progreso del seguimiento en cadena de activos reales
Ecología RWA: Proyectos, Datos, Desafíos y Perspectivas
Panel de datos de dunas
Fondo abierto Solv
Disposición de la pista Defi
Informe técnico sobre SFT
Panel de datos de resolución
Panel de resolución de Binance