Comment fonctionne Polymarket

Présentation de la plateforme

Polymarket est une plateforme de marché de prédiction en ligne lancée en 2020, qui permet aux utilisateurs de parier et de prédire des événements futurs. Elle couvre un large éventail de sujets, tels que les indicateurs économiques, les cérémonies de remise de prix ou les élections présidentielles. Les gains dépendent de la justesse des prédictions. Ce modèle décentralisé innovant a rapidement attiré l’attention du public depuis son lancement, recevant la reconnaissance de leaders du secteur comme Vitalik Buterin, fondateur d’Ethereum. L’activité de marché a été pleinement démontrée, certains événements populaires ayant enregistré un volume de trading supérieur à 1 million de dollars dès la première année, illustrant le fort potentiel de croissance et la valeur commerciale du marché de prédiction.

Logo de la plateforme Polymarket (source : https://polymarket.com/)

Performance d’expansion du marché

Les données indiquent que le volume de trading de Polymarket a fortement progressé au second semestre 2024. D’avril à octobre, le volume mensuel de trading est passé de $40millionto$2,5 milliards, et l’intérêt ouvert de $20millionto$400 millions. En octobre seulement, plus de 300 000 nouveaux utilisateurs se sont inscrits et le site a enregistré 35 millions de visites. Au-delà des marchés électoraux, le sport et d’autres événements non liés aux élections ont également généré une activité de trading soutenue. À ce jour, le montant verrouillé sur la plateforme équivaut à la valeur totale verrouillée de réseaux comme TON et approche même le trafic des principaux sites de jeux en ligne.

Tendance de croissance de Polymarket en 2024 (source image : https://www.bitget.com)

Qu’est-ce que la prédiction décentralisée ?

Les marchés de prédiction décentralisés fonctionnent grâce à la technologie blockchain. Lorsqu’un utilisateur crée un événement de prédiction, il place son pari en engageant des tokens en collatéral. L’ensemble des paris et des récompenses est exécuté automatiquement par des smart contracts, assurant transparence, sécurité et efficacité à chaque étape.

Les cotes et la répartition des fonds de chaque événement sont ajustées dynamiquement selon les mises des participants sur les différents résultats, selon un mécanisme similaire à celui d’un pool de liquidité. Les utilisateurs déposent des fonds dans le pool de liquidité et reçoivent une part correspondante de tokens de résultat. Ces tokens sont librement négociables sur le marché, leur prix évoluant en temps réel selon l’offre et la demande, reflétant ainsi la probabilité anticipée par le marché pour chaque issue.

Par ailleurs, le minting de nouveaux tokens nécessite d’ajouter davantage de fonds dans le pool de liquidité pour maintenir l’équilibre du marché. Une fois le résultat final connu, le smart contract procède à la liquidation automatique du pool et répartit les fonds aux utilisateurs ayant correctement anticipé l’issue, assurant ainsi un mécanisme de récompense décentralisé et sans confiance.

Mécanisme de fonctionnement des marchés de prédiction décentralisés (source : https://www.horizen.io/academy/decentralized)

Principe de fonctionnement de Polymarket

Le fonctionnement de Polymarket repose sur un carnet d’ordres à cours limité centralisé hybride on-chain et off-chain, selon un modèle décentralisé hybride : les transactions sont exécutées et réglées par des smart contracts, tandis que l’opérateur gère l’appariement et le classement des ordres, puis soumet le résultat sur la blockchain.

Ce modèle hybride permet d’effectuer rapidement les paris et l’appariement des ordres hors chaîne, seul le règlement final nécessitant un traitement on-chain. Le mode d’échange décentralisé spécifique à la plateforme offre aux utilisateurs une expérience de trading non custodial performante. Il repose sur les éléments suivants :

Le système de trading Polymarket utilise un smart contract conçu pour les marchés binaires, facilitant les swaps atomiques entre tokens de résultat (USDC, actifs ERC1155, actifs ERC20 PToken) et actifs collatéraux (ERC20) selon des ordres Limit signés, sans intervention de tiers, formant ainsi un carnet d’ordres « unifié » au sein du contrat, tout en appariant les positions et leurs ordres complémentaires.

● L’ordre est représenté sous forme de données structurées signées EIP712, ce qui garantit sécurité et standardisation. Lors de l’appariement, les deux parties jouent les rôles de maker (initiateur de l’ordre) et taker (exécutant de l’ordre) ; la transaction peut être un-à-un ou plusieurs-à-un.

Mécanisme de tarification

Toutes les transactions sur Polymarket sont de gré à gré (peer-to-peer). Lors de la création d’un marché, la plateforme ne fixe ni part, ni prix, ni cote prédéfinis, permettant aux participants d’acheter ou de vendre librement des parts en fonction de la survenue de l’événement. Les market makers qui souhaitent acheter des parts YES ou NO placent des ordres Limit au prix souhaité. Lorsque les cotations des deux parties atteignent $1.00,theorderis\text{‘}matched\text{’}\mathrm{.}ThepriceofYESsharesreflectsthemarketconsensusontheprobabilityoftheeventoccurring,afterwhich$1,00, l’ordre est « apparié ». Le prix des parts YES reflète le consensus du marché sur la probabilité que l’événement ait lieu, après quoi 1,00 est converti en 1 part YES et 1 part NO, chaque part revenant à son acheteur.

Le prix affiché sur Polymarket correspond au milieu du spread achat-vente dans le carnet d’ordres (sauf si l’écart dépasse $0.10,inwhichcasethelasttradedpriceisused)\mathrm{.}Likethestockmarket,thepriceonPolymarketisalsoafunctionofreal-timesupplyanddemand,andthepriceitselfrepresentstheprobabilityoftheeventoccurringatagiventime\mathrm{.}Forexample,inthemarketshowninthefigurebelow,thereisa37$0,34 et un prix de vente de $0.40;ifthebuy-sellspreadisgreaterthan$0,10, la probabilité affichée correspond au dernier prix négocié.

Prix = Probabilité (source : https://learn.polymarket.com/docs/guides)

Comment calculer le profit ?

Les utilisateurs Polymarket peuvent acheter le nombre de parts souhaité sur chaque issue potentielle et encaisser les parts gagnantes à 1 $ par part après le règlement du marché. Il est donc essentiel de suivre en temps réel le gain ou la perte des mises. Avant la clôture du marché, l’utilisateur peut aussi sécuriser ses profits ou limiter ses pertes en vendant ses parts au prix du marché ou en plaçant des ordres Limit pour optimiser son rendement.

Polymarket ne facture pas de frais de trading, l’utilisateur peut donc acheter et vendre librement sur la plateforme sans frais additionnels. Cependant, lors du transfert de USDC vers ou depuis le portefeuille via le réseau Polygon, des frais de gas peuvent s’appliquer.

Le tableau ci-dessous présente la logique de calcul du profit pour 4 scénarios d’exemple et les résultats de calcul Polymarket :

Étapes d’opération de trading

1. S’inscrire
L’utilisateur doit utiliser une adresse email pour s’inscrire. Polymarket crée ensuite automatiquement un portefeuille décentralisé basé sur Ethereum. L’utilisateur gère lui-même la clé privée de ce portefeuille, ce qui lui garantit un contrôle total sur ses fonds sans passer par un tiers.

Page d’inscription au trading sur la plateforme (source : https://polymarket.com/)

2. Préparer les fonds de trading
   Avant de trader, l’utilisateur doit acheter des USDC sur un exchange centralisé (CEX) tel que Coinbase ou Binance, ou sur un exchange décentralisé (DEX), puis déposer les USDC dans son portefeuille Polymarket comme fonds de trading.
3. Sélectionner un événement de trading
   L’utilisateur peut parcourir les différents marchés de prédiction sur Polymarket et choisir des événements correspondant à ses centres d’intérêt, comme le sport ou la politique. Ces marchés sont généralement binaires, et la fonction de filtrage permet de cibler les marchés adaptés à ses préférences d’investissement.

Par exemple, après avoir choisi la catégorie sport, des sous-événements plus spécifiques apparaissent (source image : https://polymarket.com/)

1. Acheter des actions de prédiction
   L’utilisateur peut acheter des « actions de résultat » sur des marchés spécifiques en USDC, à un prix compris entre $0.01to$1,00 par action, reflétant la probabilité de survenue de l’événement selon le marché. Les actions achetées peuvent être revendues à tout moment avant le règlement du marché.
2. Phase de règlement du marché
   Lorsque le résultat final de l’événement est connu, le marché passe en phase de règlement. Les utilisateurs ayant correctement prédit peuvent échanger leurs actions à 1,00 $ par action, tandis que les actions perdantes valent zéro. En cas de litige, la décision finale revient au Market Integrity Committee de Polymarket.

Conclusion

Polymarket redéfinit l’analyse de l’information, rendant la prédiction d’événements futurs plus intuitive et contribuant à une meilleure égalité d’accès à l’information. De plus en plus d’institutions de trading s’intéressent à Polymarket, qui devient une source d’information de référence, et non plus seulement un outil de pari ou de spéculation. Par exemple, pour évaluer la probabilité d’un événement majeur, le prix du marché de prédiction est souvent la base de décision la plus intuitive et fiable. Avec la croissance de la demande, les marchés de prédiction devraient jouer un rôle de plus en plus important à l’avenir. Toutefois, les participants doivent rester vigilants face aux risques de volatilité et de conformité réglementaire lors de l’utilisation de Polymarket, et adopter une stratégie de mise prudente.