Mythes et réalités des stablecoins : un guide pratique provenant de 20 pays africains

Rédigé par : Adeola Adedewe, Fondateur et PDG de Kredete

Compilation : White55, Mars Finance

L'Afrique n'est pas un marché unique, mais composée de 54 marchés, avec différents régulateurs, différentes stratégies de banques centrales et différentes réalités politiques. La manière la plus rapide de se heurter à des obstacles est de commencer avec une diapositive portant le mot « Afrique », comme si c'était un pays, puis de promouvoir une histoire de stablecoin générique. L'équipe de Kredete vient de terminer une visite dans 20 pays, ayant échangé avec plus d'une centaine de banquiers, régulateurs et décideurs politiques. C'est un résumé réaliste de la situation actuelle - quelles sont les idées fausses, quelles sont les réalités, et quelles conditions sont nécessaires pour réaliser un stablecoin.

Points clés :

Les stablecoins en Afrique se trouvent dans un équilibre délicat entre les préférences politiques et les risques politiques. Dans certains cas, ils sont considérés comme des projets pilotes, bénéficiant d'un feu vert. Dans d'autres domaines, dès qu'il y a une activité non autorisée, vous n'avez d'autre choix que de vous retirer.

Actuellement, seuls quelques pays disposent d'un système de licence pour les fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) opérationnel. Plusieurs autres pays sont encore en phase de test en bac à sable / de projet de loi. Ne confondez pas les documents de consultation avec les licences.

Les banques agiront lorsque les relations, la protection réglementaire et la narration des risques sont en adéquation, et non parce que vous avez publié un post sur LinkedIn concernant le « lancement des activités en Afrique ».

Vérification de crédibilité la plus rapide : votre contrepartie bancaire peut-elle soumettre votre plan à la banque centrale et obtenir rapidement une réponse « sans objection » ? Si ce n'est pas le cas, vous êtes en train de faire du travail inutile.

Les erreurs et la réalité (tirées de cas réels)

Mythe 1 : « L'Afrique a besoin de notre stablecoin. »

Réalité : L'Afrique a besoin de canaux de trading Forex réglementés, de règlements prévisibles et de processus KYC/AML stricts. Dans certains domaines, les dépôts tokenisés émis par les banques sont supérieurs aux stablecoins sur blockchain au niveau institutionnel. Dans d'autres domaines, une API de règlement en monnaie fiduciaire dotée de fonctionnalités de reporting appropriées est préférable à toute solution tokenisée. Les utilisateurs souhaitent des fonds pouvant circuler et être réglés, et non pas un livre blanc.

Mythe n° 2 : « Le continent africain a déjà dix licences VASP en ligne - alors dépêchez-vous d'agir. »

Réalité : Le bruit en ligne mélange les projets de loi, les sandboxes et les licences officielles. En réalité, peu de régimes de réglementation sont réellement pleinement en vigueur et délivrent des licences en pratique - et ces licences s'accompagnent d'une réglementation continue. Une annonce sur LinkedIn n'est pas synonyme d'autorisation réglementaire.

Mythe 3 : "Les banques africaines sont pressées de collaborer avec des startups de cryptomonnaies mondiales."

Réalité : Les banques africaines sont pressées de conserver leur licence. Considérations des dirigeants : Est-ce que cela va nous valoir un avertissement de la banque centrale ? Notre banque mandataire va-t-elle poser des questions délicates ? Cela va-t-il nuire à la régulation des changes ? Si votre réponse est « pas encore », alors ils n'agiront pas - peu importe combien de diapositives de « utilisateurs actifs quotidiens » vous montrez.

Erreur 4 : « Nous pouvons contrôler à distance l'Afrique depuis des bureaux unis à Miami, Tel Aviv ou São Paulo. »

Réalité : C'est un marché relationnel. Si vous n'avez pas de supporters locaux pour emmener votre équipe rencontrer le directeur, ou au moins le responsable du bon département, vous gaspillerez des années dans un état de "bientôt lancé". Les locaux savent qui signe, qui prend vraiment les décisions, et quelle semaine éviter d'appeler - ou vous pouvez voler pour établir des relations en personne.

Afrique du Nord : un carrefour entre la réglementation monétaire et la vague des cryptomonnaies

L'Afrique du Nord est un excellent exemple où les discours sur les médias sociaux diffèrent grandement de la réalité de la rue. Le dinar, le dirham et la livre sont des devises strictement contrôlées. Ces pays appliquent des réglementations strictes en matière de contrôle des changes. Cela signifie que les mouvements de fonds non approuvés, les comptes offshore ou les transactions de cryptomonnaie au niveau de la vente au détail peuvent rapidement enfreindre la loi sur les devises.

La situation dans la pratique est :

Le comité des risques de la banque considère les flux de cryptomonnaies non autorisées comme une fuite de devises étrangères. Même si vous ne vendez que des « stablecoins », la base légale est généralement une violation des règles de change, et non des réglementations spécifiques aux cryptomonnaies.

L'application de la loi n'est pas une simple théorie. Si vos actions sont jugées contraires aux réglementations sur les changes, les sanctions peuvent inclure des amendes et des peines d'emprisonnement. C'est la dure réalité derrière le graphique « taux d'adoption des cryptomonnaies ».

De plus, les tendances et les débats réglementaires émergent sans cesse, y compris les discussions sur le « sandbox » et la reconnaissance de l'existence des échanges d'actifs numériques, mais cela ne signifie pas que l'on peut agir à sa guise. Le chemin de la conformité doit passer par les banques, les intermédiaires autorisés et les règles établies par la banque centrale.

En résumé : dans les juridictions où le contrôle des changes est strict, votre "cycle de croissance des stablecoins" peut sembler être un moyen d'échapper aux contrôles monétaires. Ne participez pas avec une présentation PowerPoint qui ignore cela. Tenez-vous-en à la loi en vigueur.

Aperçu de la réglementation (expérience sur le terrain)

Il n'est pas question de mentionner le nom d'une entreprise spécifique ici. Cela décrit les situations et les réalités opérationnelles vécues ou vérifiées lors de la réunion. La législation évolue ; les organismes de réglementation changent également. Mais cela fournit aux fondateurs et aux équipes produit un modèle de pensée pratique.

« Le régime VASP opérationnel est en vigueur »

Dans ces pays / régions, il est en réalité possible de demander, d'obtenir et d'accepter un régime spécifique d'actifs virtuels (ou des voies de licence fonctionnellement équivalentes) de régulation. Les banques, les auditeurs et les équipes de conformité peuvent en faire la promotion.

Afrique du Sud : les actifs cryptographiques sont réglementés en tant que produits financiers. Un système de licence est en vigueur. Les banques et les infrastructures de marché sont en coordination. Des progrès significatifs ont été observés dans le dialogue politique, et la capacité réglementaire est réelle.

Maurice : un organisme de réglementation mature et expert en affaires offshore. La licence VASP existe réellement, et le seuil de conformité est très élevé. Si vous dites « nous avons obtenu une licence ici », cela a vraiment une grande importance pour les banques.

Seychelles : Bien que la législation pertinente ait été adoptée tardivement, un cadre de licence pratique est désormais en place. Ne confondez pas les problèmes historiques du commerce des devises de ce pays avec l'état actuel de la conformité : son système de réglementation est en train de mûrir rapidement.

Namibie : Une loi spécifique sur les actifs virtuels a été adoptée. Même si les réglementations de deuxième niveau sont encore en cours d'élaboration, cela fournit une base légale pour les banques et les cabinets d'avocats.

Botswana : Une législation pertinente existe ; attitude conservatrice mais claire. Il existe une voie de développement viable pour les opérateurs désireux de se conformer.

Zone grise, mais en cours de progression :

Nigéria : La banque centrale du pays a de nouveau autorisé les banques à fournir des services aux fournisseurs de services d'actifs virtuels (VASP) sous des règles claires, tandis que l'autorité de régulation des valeurs mobilières est en train de construire un cadre plus complet. En pratique, il est possible de conclure des accords avec des contreparties appropriées, mais les exploitants doivent strictement contrôler l'étendue des risques.

« Projet, bac à sable et signal »

Kenya / Rwanda / Ghana : Il existe déjà des projets de politique formels, des sandboxes et des documents de consultation. Ce ne sont pas des licences. Mais si vous souhaitez mener un projet pilote avec des banques sous la supervision des régulateurs, la collaboration avec les parties prenantes sera alors cruciale. Traitez cette phase comme un appel d'offres : préparez les documents pertinents, le manuel de lutte contre le blanchiment d'argent et le plan de réponse d'urgence.

« Priorité à la monnaie étrangère, tout le reste est secondaire »

Afrique du Nord et partie de l'Afrique de l'Ouest / Corridor de l'Afrique centrale : Ici, les réglementations monétaires sont souveraines. Votre meilleure option est un projet de tokenisation dirigé par une banque, offrant des règlements en monnaie fiduciaire avec des rapports de niveau bancaire, ou de collaborer avec des institutions de paiement dans un environnement strictement régulé.

Les banques n'achètent pas de jetons, elles achètent des histoires de risque.

Lorsque vous entrez dans les bureaux des PDG, des directeurs financiers de groupe et des responsables des risques, ce qui les impressionne n'est pas des discours comme « les stablecoins sont l'avenir ». Ce qui les touche en réalité est :

1. Architecture prioritaire de régulation

Quelle est la position des régulateurs dans le flux de données ? Quelles informations les projets peuvent-ils signaler de manière proactive - volumes de transactions, contreparties, modèles suspects ?

Les banques peuvent-elles soumettre une lettre claire de non-objection à la banque centrale dans les 48 heures ? Si vos documents augmentent la charge de travail de la banque, cela signifie que vous n'êtes pas encore prêt à devenir partenaire.

2. Intégrer la conformité aux devises étrangères et la surveillance des sanctions

Comment prévenir les fuites de fonds et l'arbitrage ? Où se trouvent vos oracles, vos sources de prix et vos contrôles de rapprochement ? Quelle est votre stratégie d'alerte ?

3. Contrôle des risques de dommages aux consommateurs et de réputation

Comment empêcher le contournement de la KYC si un journaliste teste votre produit avec 200 dollars ? Quelles sont les politiques concernant les délais de réponse pour les interdictions, les révoquations ou les réponses aux escroqueries ? Les banques peuvent-elles expliquer rapidement l'expérience utilisateur à un ministre ?

4. Réaliser la liquidité et le règlement sous la supervision du PDG

Qui garantit la monnaie légale dans les zones périphériques ? Qui gère le compte en fiducie ? Qui est l'agent ? Que se passe-t-il si le contrepartie d'une bourse gèle les retraits vendredi soir ? Si vous faites faillite, quelle serait l'ampleur des pertes pour la banque ?

Les banques achètent une garantie de "nous ne ferons pas faillite en collaborant avec vous". Votre promesse verbale doit être reformulée en un énoncé de minimisation des risques, visant finalement à réaliser un débit conforme, et non l'inverse.

Les erreurs courantes des entrepreneurs non afro-descendants

« Nous avons parlé à une banque. » Avez-vous discuté avec le gestionnaire de compte ? Ou avez-vous rencontré un cadre supérieur capable d'approuver ? Si votre soi-disant contact « bancaire » ne peut pas organiser une réunion entre le PDG / le CTO / le CFO, alors vous n'avez pas parlé à la banque.

« Nous avons des contacts ». En Afrique, un « contact » n'est pas un lien Calendly. Il s'agit du bon département qui permet d'envoyer des documents à la banque centrale. Si votre partenaire ne peut pas envoyer de message au rédacteur du mémo, vous avez encore un long chemin à parcourir.

« Nous sommes conformes dans la région X, donc nous pouvons demander un passeport pour la région Y ». Ici, ce n'est pas l'Union européenne, il n'y a pas de passeport cette fois. Chaque passage est obtenu grâce à des efforts.

« Nous pouvons le faire sans participation des actions locales. » Dans de nombreux marchés, un véritable alignement d'intérêts signifie qu'il doit y avoir un investissement local d'intérêt — de la gouvernance à la répartition des revenus. Sinon, vous êtes un fournisseur, et non un partenaire, et un fournisseur peut être remplacé.

« Les licences de cryptomonnaie sont partout maintenant ». Non, certaines sont déjà en vigueur et sont sérieuses ; d'autres sont encore à l'état de projet ; certaines ont un caractère purement publicitaire. Comprenez la différence, ne considérez plus les PDF de consultation comme des « licences ».

Guide d'action sur le travail bancaire (les clés qui peuvent vraiment faire avancer les choses)

Préparez un document d'une page pour la banque centrale.

Objectif, flux de fonds, parcours client, responsabilités des banques partenaires, conservation des données, signalement des transactions suspectes / conditions déclencheuses du rapport d'activités suspectes, traitement des règles de voyage et mécanismes de sortie. Veuillez limiter à une page.

Fournir un projet pilote à petite échelle.

Canal unique, volume de transaction limité, portée des utilisateurs restreinte et conditions de stop loss claires. Définir des critères de mesure du succès importants pour les organismes de réglementation (taux de fraude, taux de litige, temps de résolution des plaintes), et pas seulement pour votre équipe de croissance.

Préparez le rapport dès le premier jour.

Fournir quotidiennement des rapports sur le volume des transactions et les valeurs anormales aux banques partenaires ; fournir chaque semaine un résumé lisible par les décideurs politiques ; fournir chaque mois une preuve de conformité, accompagnée de captures d'écran et de signatures.

Équiper le produit d'outils d'audit.

Construire une vue réglementaire : fournir un fichier CSV téléchargeable contenant les valeurs de hachage KYC, les résultats des sanctions, les indicateurs de transaction et les horodatages de bout en bout. Si les régulateurs demandent un échantillon de 50 transactions, vous devez l'exporter dans les cinq minutes.

Communiquez de manière discrète et réfléchie, ne vous précipitez pas.

Vous devez avoir des partenaires locaux respectables qui peuvent discrètement et de manière fiable vous aider à sonder les personnes appropriées. Les publications auto-promotionnelles sont nuisibles et inutiles. Les recommandations sont utiles.

Comprendre la situation réelle du marché des changes.

Dans les régions où le contrôle des changes est strict, les différences de taux de change réels, les fenêtres de liquidité et les délais de règlement sont plus importants que les « frais sur chaîne ». Si l'on ne sait pas quand les douanes ferment, il est impossible de comprendre la situation des canaux de financement.

Stablecoins : Quand est-ce une illusion, quand est-ce la réalité

Erreur : D'ici 2030, les stablecoins destinés aux particuliers "résoudront le problème des remises à travers l'Afrique."

Réalité : sur le marché des contrôles des changes, les entrées de cryptomonnaie au détail sont considérées comme des changes de contrebande. Une fois que le flux de vos fonds ressemble à un échange de devises déguisé, vous entrez dans le champ d'application des lois. La meilleure option est un projet pilote dominé par les banques (dépôts tokenisés, stablecoins contrôlés pour les règlements B2B) ou des canaux de devises fiat transparents en termes de prix.

Mythe : « Tant que nous formons davantage les régulateurs, ils approuveront. »

Réalité : les régulateurs ne vont pas attendre des webinaires. Ils gèrent les objectifs d'inflation, la stabilité monétaire et les risques systémiques. L'éducation est certes utile, mais il est essentiel de démontrer un outil conforme qui ne nuira pas à leurs objectifs politiques.

Réalité : Lorsque les stablecoins sont conçus comme des outils émis par des banques ou soutenus par des banques, dotés d'un mécanisme de rachat clair, de réserves auditées et d'une visibilité réglementaire en temps réel, ils peuvent devenir une caractéristique de conformité. Dans un tel environnement, le terme « stablecoin » n'est plus seulement un nom, mais devient un mécanisme.

Réalité : Dans certains domaines, les stablecoins sont la seule monnaie capable de se liquider de manière transparente 24 heures sur 24 - à condition que vos partenaires puissent les détenir légalement, les racheter et les déclarer. Sinon, vous n'avez construit qu'une belle version démo qui ne peut pas être utilisée.

Notes de terrain de 20 pays

Les dirigeants veulent des détails concrets, pas des slogans. "Qui détient les fonds ? Qui est responsable de quoi ? Quelles situations peuvent poser problème ?" Si votre réponse est vague, la réunion se terminera poliment, et rien ne se passera.

L'influence des concurrents est bien réelle. Dès que vous mentionnez une banque concurrente dans la région, l'intérêt de l'autre partie augmente considérablement. « S'ils s'intéressent à cela, nous devrions au moins écouter. » Utilisez cela de manière stratégique - mais ne faites jamais de bluff. Une fois que vous bluffez, les appels ultérieurs avec ce concurrent mettront fin à votre processus commercial.

Il y a un PDG dans la salle = il y a de l'action. Cette situation n'est pas rare. Si le PDG du groupe ou le décideur réel est présent, vous repartirez avec une liste de tâches. Si vous vous limitez au niveau de l'« innovation » ou de la « coopération », vous repartirez les mains vides.

Le rôle des ambassades et des bureaux de commerce est souvent sous-estimé. Bien qu'ils ne puissent pas vous aider à obtenir un permis, ils peuvent vous ouvrir des portes, prouver votre bonne foi et réduire les risques liés aux déplacements et à l'organisation de rencontres. Profitez-en bien.

Les canaux de paiement mobile sont soit les meilleurs alliés, soit les plus grands défis de conformité. Dans certains pays, ils constituent le « dernier kilomètre » le plus rapide et le plus économique ; tandis que dans d'autres pays, en raison de problèmes tels que la fuite d'informations d'identification des agents et des clients, ils deviennent des « câbles de régulation ». Votre partenaire bancaire vous informera des détails.

Les subtilités linguistiques et juridiques sont importantes. "Approbation", "sans objection", "lettre de consolation", "enregistrement", "licence" - ces mots ne sont pas synonymes. Le choix des mots doit être précis, sinon cela peut paraître peu professionnel.

Une méthode judicieuse pour vérifier les déclarations concernant l'Afrique (avant la recommandation)

Est-ce une loi, un règlement ou simplement un article de presse ?

L'équipe juridique de la banque lira les lois et les règlements signés.

Si des réglementations sont en place, les permis sont-ils réellement délivrés ?

Le « cadre de projet » n'est pas équivalent à un « permis officiel ».

Quelle est l'opinion de la banque centrale sur le marché des changes dans cette juridiction?

Monnaie fermée ? Restrictions d'échange ? Seuil de déclaration ? Si vous ne pouvez pas expliquer tout cela, alors vous n'êtes pas encore prêt.

Quels sont les obligations de rapport des banques lorsqu'elles collaborent avec vous ?

Doivent-ils soumettre un résumé chaque semaine ? Activités suspectes en temps réel ? Les laissez-vous échapper à l'audit ?

Qu'est-ce que "dommages aux consommateurs" ici ?

Dans certains marchés, un grand nombre de plaintes sur les réseaux sociaux peut déclencher l'élaboration de politiques. Dans d'autres marchés, un article de journal peut vous valoir un appel du ministre.

Qui est votre référent local ?

Quel cabinet d'avocats, quel ancien régulateur, quel praticien respecté répondra à votre appel ? Si la réponse est « Nous sommes conformes à l'échelle mondiale », alors vous n'avez aucune garantie au niveau local.

Étiquette et stratégie : comment rencontrer des hauts dirigeants de banques et des régulateurs (expériences réussies)

Apportez des cartes de visite. Old school ? C'est vrai. Mais ça fonctionne aussi très bien. Les cartes de visite seront transmises aux supérieurs.

Ponctuel. Ce sont des règles culturelles strictes. Si vous êtes en retard, vous perdez votre chance.

Traitez les autres avec respect et cherchez à obtenir le soutien des plus hautes instances. Si votre réseau peut légitimement inviter le PDG du groupe ou un membre du conseil d'administration dans la salle de réunion, faites-le. L'implication du patron accélérera le processus décisionnel.

Utilisez intelligemment la curiosité de vos concurrents. Mentionner les avantages des banques concurrentes peut transformer un moment café en réunion de travail. Mais cela ne doit être fait que si c'est vrai.

Demandez comment préparer un plan pour la banque centrale. Ne comptez pas sur les autres pour vous le dire. Soumettez le projet dans la salle de réunion.

Apportez une liste. Qui a fait quoi et quand ? Quel projet pilote ? Quelles sont les restrictions ? Suivi le jour même, et joignez un résumé d'une page.

À l'intention des fondateurs afro-américains

Atténuez le discours de « nous résolvons le problème africain ». Sortez davantage, rencontrez les équipes opérationnelles des banques, discutez avec les régulateurs et écoutez leurs préoccupations. Le continent africain n’a pas besoin de sauveurs ; il a besoin de partenaires capables de coordonner les politiques, les produits et la politique. Si vous êtes sérieux, trouvez quelqu'un de la plus grande confiance et de la plus large portée en Afrique pour vous parrainer. Si vous ne le trouvez pas, alors ce n'est pas encore votre marché - du moins pas maintenant.

De plus, ne faites plus d'annonces sur la « coopération bancaire », ce ne sont en réalité que des appels exploratoires. Vous ne voulez certainement pas devenir la cible des moqueries.

Pourquoi le capital local est-il important ?

L'un des plus grands avantages que j'ai constatés lors de mes visites : intégrer la plus grande société de capital-risque d'Afrique dans la structure de capital. L'équipe a passé des années à établir des relations, à instaurer la confiance et à maîtriser la réglementation, ce qui ne peut être reproduit par aucune présentation ou démarchage téléphonique. Avoir participé à de nombreuses réunions avec eux - la manière d'ouvrir les portes est très différente. L'accueil est plus chaleureux, les dialogues sont plus sincères, et la confiance s'établit immédiatement.

C'est là que réside la véritable valeur : l'équipe apporte la technologie, ils apportent des politiques et des termes bancaires. C'est cette combinaison qui a permis à l'équipe de passer de « une autre startup vendant des cryptomonnaies » à un partenaire de confiance, digne de coopérer avec les banques.

Ce n'est pas pour les flatter, mais en réalité, ils ont fourni beaucoup d'efforts pour faciliter ces dialogues. Ajoutez à cela une capacité d'exécution sur le plan des produits, et une entreprise potentielle de type licorne est née.

Après avoir visité 20 pays et plus de 100 banques, il est clair que c'est le bon moment pour les fondateurs africains de créer des produits dans le monde réel. Cette opportunité n'est pas « pour la crypto à des fins de crypto ». Il s'agit plutôt de flux de valeur transfrontaliers réglementés, respectant les lois monétaires, la protection des consommateurs et les politiques de change.

Si vous êtes en train de construire, voici la liste de contrôle finale :

Choisissez un canal et prenez le contrôle.

Le tableau de bord du responsable de la conception, et pas seulement le tableau de bord de la croissance de votre équipe.

Considérer la loi des changes comme la première règle.

Équipez-vous de personnel local. Des managers, des responsables de la conformité et des conseillers juridiques qui peuvent accéder aux bureaux correspondants sans lien de calendrier.

Traitez le permis comme un être vivant. Si vous souhaitez en tirer des avantages, vous devez accepter la réglementation.

L'Afrique est le lieu des relations, le lieu des détails, le lieu des règles. En respectant ces trois éléments, vous pourrez lancer des produits durables.