Wu a déclaré au PDG de New Fire Technology, Weng Xiaoqi : Que préparez-vous à faire ensuite après Huobi, HashKey et New Fire Technology ?

Auteur | Wu parle de Blockchain

Cette interview porte sur le parcours professionnel du nouveau CEO de Xinhuo Technology, Qi Ye (Weng Xiaoqi), son jugement sur la tendance à la conformité dans l'industrie de la cryptographie, la nouvelle stratégie de Xinhuo Technology pour cette phase (un "gestionnaire d'actifs numériques de niveau bancaire privé" et un "développement spécialisé pour le trésor américain" destiné aux clients fortunés), ainsi que ses observations sur le cycle de marché actuel et le transfert du pouvoir de tarification des fonds. Les points clés incluent : la conformité et l'intégration avec la finance traditionnelle considérées comme la ligne directrice à long terme ; Xinhuo Technology prévoit d'atteindre les clients fortunés avec un service complet et accessible ; tout en planifiant la création d'une participation spécialisée à grande échelle dans la tendance des "sociétés de trésorerie (Treasury/DAT)" sur le marché américain.

Déclaration : Le contenu de cet article ne reflète que l'opinion personnelle de l'interviewé et ne représente pas l'avis de Wu Shuo. Il ne constitue pas un soutien à aucun jeton. Wu Shuo n'a aucun lien d'intérêt avec Xinhuo Technology. Nous demandons aux lecteurs de respecter strictement les lois et règlements en vigueur dans leur région et de ne pas participer à des activités financières illégales.

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Un, présentation des invités : Qi Ye (Weng Xiaoqi) de Huobi, HashKey à la nouvelle phase de positionnement de New Fire.

Colin : Bonjour à tous, dans cet épisode du podcast, nous avons invité Qi Ye (Weng Xiaoqi). Il a été CEO de Huobi Global, puis COO du groupe et CEO de la division des échanges chez HashKey. Ayant traversé plusieurs fluctuations dans l'industrie, il est maintenant sur une nouvelle plateforme professionnelle. C'est aussi la première fois que Qi Ye accorde une interview depuis son arrivée chez Xinhui Technology, pour discuter de ses projets de développement futurs. Tout d'abord, veuillez vous présenter, car certains auditeurs ne connaissent peut-être pas encore votre parcours.

Septième maître : Bonjour à tous, tout d'abord merci à Colin pour l'invitation. Je suis Weng Xiaoqi, mon nom en anglais est Livio, diplômé de l'École de logiciel de l'Université Tsinghua, je suis le junior de Li Lin. Le parcours que vous connaissez bien commence en 2018, lorsque j'ai été nommé PDG de Huobi Global, passant par le cycle de 2018 à 2021 ; en 2023, je suis allé à HashKey Exchange en tant que PDG, responsable de la création et de la mise en place de l'échange.

Ensuite, j'ai continué à travailler dans des postes de gestion et j'ai quitté en 2024. Cette année, nous avons commencé à avoir beaucoup de communications avec le général Li Lin. À ce moment-là, Xinhuo manquait de gestion globale pendant un certain temps et était relativement à la traîne sur le plan commercial. Li Lin m'a invité à considérer Xinhuo, cette société cotée, comme une plateforme d'entrepreneuriat et à relancer notre activité liée aux transactions que nous connaissons bien. Nous sommes tous d'accord pour dire que c'est une direction passionnante. Le mois dernier, j'ai rejoint Xinhuo par le biais d'un placement privé et j'ai été officiellement nommé CEO de Xinhuo Technology à partir du 26 août. Je suis heureux d'avoir l'opportunité d'échanger avec vous tous dans ce nouveau rôle. Merci.

Colin : D'accord, tout le monde a également une idée générale du parcours de Livio. Septième Maître, pouvez-vous parler plus en détail de votre expérience et de vos réflexions depuis votre entrée dans l'industrie des cryptomonnaies ? Cela inclut vos différentes impressions chez Huobi et HashKey — de l'époque où vous étiez dans une bourse offshore de taille similaire à Binance, à votre participation à la création de la bourse conforme la plus importante de la grande Chine / Hong Kong. Aujourd'hui, vous avez rejoint une société cotée à Hong Kong, et le marché des cryptomonnaies est également assez florissant. À travers ces différentes étapes, quelles ont été vos réflexions intéressantes ou vos sensations différentes à chaque phase ?

Septième Maître : Mon lien personnel avec les cryptomonnaies remonte à longtemps. En 2013, j'ai fait de l'arbitrage entre les échanges Huobi et OK, à l'époque, l'écart de prix était très important. C'est après cela que je suis vraiment entré dans le secteur, et pendant ces années, j'ai gardé un contact étroit, mais je ne me suis pas directement impliqué. En 2018, je suis entré chez Huobi, et le thème principal de mon travail était de diriger diverses constructions de conformité. Par exemple, à l'époque, Hainan prévoyait un moment de "lister" les échanges de cryptomonnaies, et nous étions souvent en concurrence sur la même voie que Binance et OK.

À ce stade, l'ensemble de l'industrie aspirait à la conformité et à la transparence, souhaitant devenir des "forces régulières". De nombreuses bourses ont fait d'énormes efforts à cet égard. Nous avons également collaboré avec M. Li Lin pour établir une société cotée — Xinhuo Technology devrait être l'une des premières actions conceptuelles de cryptomonnaie au monde (en 2018). La logique fondamentale à l'époque était de se conformer pour anticiper le marché. Au même moment, M. Xiao Feng réfléchissait à l'établissement d'une bourse agréée à Hong Kong entre 2018 et 2019. En 2022, la licence de HashKey a été obtenue, suivie de la création officielle de l'équipe de trading. Dans l'ensemble, si l'on devait résumer en une phrase, ce serait "conformité" : c'est un reflet du processus de conformité de l'industrie de la cryptomonnaie face aux opportunités de l'époque.

Depuis 2018, tout le monde voulait être conforme, mais il n'y avait pas de voie. En 2022, Hong Kong a obtenu une licence officielle, et nous avons commencé à nous engager officiellement dans l'exploitation des échanges licenciés à Hong Kong, afin de construire un élément crucial de cet écosystème. Depuis lors, en fait, nous avons constaté que les ETF des dernières années sont en réalité un type de véhicule de trading simplifié, et au cours des deux dernières années, ils sont devenus le plus grand canal d'afflux de capitaux nets. D'un point de vue stratégique, l'ETF du marché américain a en fait eu un impact mondial comparable à celui des trois grandes bourses d'autrefois.

Récemment, comme le "modèle de trésorerie" de DAT, c'est une autre méthode plus simple. Beaucoup de gens n'ont pas encore l'habitude d'acheter des ETF, mais les actions individuelles sont une chose avec laquelle la plupart des investisseurs en bourse dans le monde sont familiers. Ainsi, le DAT, c'est ce dont nous parlons, comme MicroStrategy, y compris les récents BitMine à la mode, BoYa Interactive à Hong Kong, et Metaplanet au Japon — les cryptomonnaies sur lesquelles chacun se concentre sont un peu différentes, mais dans l'ensemble, elles appartiennent toutes à la même catégorie : le modèle de trésorerie DAT. Ce type de DAT devient une méthode plus simple et plus légère, permettant aux investisseurs traditionnels de se positionner sur les actifs cryptographiques.

Donc, en fait, à partir de mon expérience dans l'ensemble de l'industrie jusqu'à présent, si je devais résumer, ce serait "la conformité". C'est une grande tendance ; la fusion globale de l'industrie financière traditionnelle et de l'industrie cryptographique a entraîné un afflux massif de nouveaux fonds. Au cours de ces dernières années, que ce soit aux États-Unis ou à Hong Kong, nous avons pu voir la promotion de divers permis et le processus de conformité à l'échelle mondiale. Je suis sûr que tout le monde en a fait l'expérience. À l'avenir, sous l'impulsion du processus de conformité, l'ensemble de l'industrie connaîtra encore d'énormes changements et générera d'énormes opportunités d'accroissement. Cela ouvre également un grand espace d'imagination pour New Fire et pour notre travail à venir.

Deux, l'historique de New Fire Technology : le premier groupe d'actions conceptuelles en cryptographie.

Colin : Compris. En ce qui concerne le contexte historique de New Fire Technology, Livio pourrait-il nous en donner un aperçu ? En fait, je n'en sais pas beaucoup, il semble qu'ils aient essayé différentes directions à différentes étapes.

Septième Maître : En fait, je ne sais pas grand-chose. Nous commençons plutôt par l'origine. En 2018, le groupe Huobi a décidé de se transformer vers la conformité, et la première étape a été de considérer Xinhuo Technology comme un objectif important, à l'époque la société s'appelait "Tongcheng Holdings". Nous avons également investi un coût considérable (qui a été rendu public), et avons envoyé différentes équipes de gestion participer à la gestion de Xinhuo. Xinhuo est non seulement l'une des premières actions conceptuelles de cryptographie au monde, mais pourrait même être la première plateforme de gestion d'actifs licenciée à Hong Kong pouvant investir à 100 % dans des actifs virtuels.

En raison de diverses raisons, y compris le développement ultérieur de Huobi et la cession d'actions, l'équipe a connu plusieurs changements ; l'équipe qui a pris le relais n'a pas pu élargir l'influence de l'entreprise pour diverses raisons, donc son histoire est très ancienne. L'actuel — ou plutôt l'ancien — PDG Du Jun, en raison de ses nombreuses affaires personnelles, dispose de fonds d'investissement, de médias, d'incubateurs, de SaaS, etc. New Huobi n'est qu'une partie de son vaste portefeuille d'investissement, ce qui a conduit à son existence en tant que « PDG de nom » à un moment donné. Dans cette nouvelle réorganisation, M. Du passe de directeur exécutif à directeur non exécutif, mais reste l'un des principaux actionnaires et continuera à promouvoir le développement de New Huobi.

J'ai toujours eu une très bonne relation avec lui, et depuis 2018, nous sommes à la fois enseignants et amis. Dans une certaine mesure, ma décision de rejoindre officiellement l'industrie a également été inspirée par la conférence d'échange organisée par Du Jun à l'époque ; c'est lors de cette conférence que j'ai commencé à comprendre comment les praticiens perçoivent cette industrie. Par la suite, nous continuerons à collaborer pour promouvoir le développement de Xinhuo, mais avec des rôles différents — je vais davantage avancer sur le terrain commercial, tandis qu'il injectera des ressources et aidera à bien gérer l'entreprise en tant qu'actionnaire et administrateur non exécutif. Un CEO à temps plein de plus aide le principal actionnaire à gérer l'entreprise, ce qui le rassure davantage. Nous avons eu une bonne synergie par le passé, et nous avons récemment tenu plusieurs réunions, nous avons donc beaucoup de confiance dans l'équipe de direction et le système de gestion à venir.

Colin : D'accord, mais d'un point de vue de la structure des actionnaires, M. Li ou son bureau familial devrait toujours être le plus grand actionnaire de Xinhuo Technology, n'est-ce pas ?

Septième maître : Oui, Avenir est la société familiale de M. Li, elle est un nouveau venu dans l'industrie dérivée de la société familiale de M. Li. Xinhuo et Avenir appartiennent dans une certaine mesure à des sociétés sœurs, toutes deux faisant partie du portefeuille d'investissement de M. Li, et maintenant plusieurs activités maintiennent une synergie stratégique, y compris la gestion d'actifs et la garde, etc. ; en même temps, l'autre partie est également un client important de Xinhuo. Du point de vue du groupe Avenir, de nombreuses activités peuvent être développées chez Xinhuo.

Trois, motivations personnelles et retour : après avoir géré une situation familiale imprévue, retour sur le front avec le soutien de plusieurs parties pour entrer dans le nouveau feu.

Colin : En fait, à l'époque dans l'industrie, beaucoup de gens connaissaient le directeur Li Lin. Mais ces deux dernières années, il est relativement discret, et certains lecteurs ou nouveaux venus ne savent même pas qui il est ou ne sont pas familiers avec son parcours. En bref : il est le fondateur de Huobi, puis il a quitté et vendu Huobi à Sun Yuchen. Par la suite, Li Lin a principalement développé la gestion d'actifs et d'autres activités à travers son family office Avenir.

Je voudrais poser une question : nous avons déjà discuté auparavant, vous aviez l'intention de prendre une pause après avoir quitté HashKey. Est-ce finalement Li Lin qui vous a convaincu de revenir pour faire "Xin Huo" ? Quelle a été l'occasion de cela ? De plus, il semble que Li Lin, après avoir été discret par le passé, soit progressivement devenu plus proactif dans des domaines comme la gestion d'actifs, et qu'il revienne vers l'entreprise cotée pour continuer à avancer dans ce domaine. Quelle est sa réflexion à ce sujet ?

Septième maître : Li Lin est toujours une figure très représentative de cette industrie, son parcours personnel est en quelque sorte une "demi-histoire" du monde des cryptomonnaies chinois. Il a été en contact avec les actifs virtuels très tôt, a fondé Huobi en 2013, puis a vendu Huobi pour ensuite créer Avenir à Hong Kong. Tout le monde connaît bien la première partie de son parcours ; depuis la création d'Avenir, il est passé de "l'hibernation" à "la stratégie". L'ensemble de la stratégie autour de la nouvelle monnaie est principalement poussé et dirigé par lui.

Beaucoup de gens ne réalisent peut-être pas que : après la vente de Huobi, il a réorganisé de nombreux membres de l'équipe d'origine, et a également soutenu de nombreux anciens cadres dans leurs projets entrepreneuriaux, en établissant divers fonds et projets sectoriels. Il a directement ou indirectement investi dans de nombreux projets, aidant ainsi de nombreux anciens collègues de Huobi à se développer.

Septième Maître : De plus, parmi les nouveaux cadres entrant dans New Fire cette fois-ci, une partie considérable a été recommandée par Li Lin à Xiao Feng pour rejoindre HashKey. Quant à moi, c'est également grâce à la recommandation de Li Lin — il a dit que j'étais un bon à faire passer un business de 0 à 1, donc il m'a recommandé à Xiao Feng. Au début, j'avais quelques réserves à l'idée de rejoindre HashKey, mais après avoir appris que c'était Li Lin qui m'avait recommandé, j'ai décidé d'essayer de rejoindre, juste pour voir.

Au cours de mes deux années chez HashKey, j'ai passé un très bon moment, et nous avons également réalisé de nombreuses choses de 0 à 1 dans l'industrie. Bien sûr, tout chemin de conformité nécessitant une percée nécessite un délai plus long. Par conséquent, nous pensons que l'avenir de HashKey est prometteur, mais il reste encore beaucoup de chemin à parcourir. La raison de mon départ de HashKey reste celle mentionnée dans l'annonce précédente concernant des raisons familiales : à ce moment-là, un membre important de ma famille a souffert d'une maladie soudaine, ce que de nombreux amis proches savent.

Actuellement, j'ai reçu un traitement approprié, donc je suis de retour sur le marché. Après avoir quitté HashKey, je reste en bons termes avec Xiao Feng, et nous discutons souvent des tendances du secteur. Cette fois, c'est Li Lin qui m'a convaincu d'entrer dans Xinhuo par le biais d'une augmentation de capital. Vous avez peut-être aussi remarqué ou deviné que M. Li intensifie sa stratégie d'implantation dans Xinhuo. À cet égard, j'ai également consulté l'avis de M. Xiao, qui m'a encouragé à venir.

Avant le lancement de cette nouvelle tendance, il a anticipé avec acuité que "la corrélation entre les cryptomonnaies et les actions" deviendrait une nouvelle direction. Il considère que, du point de vue des actions, les cibles de l'industrie crypto sur le marché hongkongais restent rares, c'est pourquoi il m'encourage à venir. C'est aussi très intéressant : au départ, nous sommes allés chez HashKey pour collaborer avec Xiao grâce à l'impulsion de Li Lin ; et cette fois, retourner chez Xinhuo pour travailler avec Li Lin, c'est grâce à l'impulsion de Xiao Feng. Personnellement, je suis très honoré de pouvoir combattre aux côtés de ces deux géants de l'industrie, c'est la plus grande chance de ma carrière. Nous avons non seulement réalisé ensemble quelques succès professionnels, mais nous avons également noué une profonde confiance et amitié au cours du processus. Récemment, nous sommes en train de préparer une coopération stratégique plus vaste, qui sera dévoilée en temps voulu.

J'ai également amené pas mal de hauts dirigeants de l'ancienne Huobi lorsque je suis allé chez HashKey, principalement de la ligne d'ingénierie de la bourse à l'époque. La même année, tout le monde est venu avec moi chez HashKey pour établir un système de gestion complet pour la bourse et former de nombreux talents en gestion. Nous avons toujours eu une tradition de formation de talents : de l'ancienne Huobi à HashKey — l'ancienne Huobi était autrefois appelée "l'école militaire de Huangpu du secteur des cryptomonnaies", et HashKey est ensuite devenu "l'école militaire de Huangpu" de la voie de conformité à Hong Kong. De nombreuses bourses qui ont ensuite obtenu une licence ou qui sont en train de faire une demande, lorsque le besoin se fait sentir en RO ou en talents opérationnels, leur première réaction est de chercher des chasseurs de têtes pour débaucher des personnes chez HashKey. Nous avons un jour rencontré des cas où des employés ont été débauchés avec un salaire multiplié par deux ou trois. Même certains professionnels ayant plusieurs années d'expérience ont rejoint HashKey en tant que "stagiaires". Nous nous sommes demandé pourquoi ils faisaient cela, et ils ont dit qu'après avoir "doré" leur expérience chez HashKey, cela leur donnerait une prime d'identité évidente en sortant.

HashKey a formé de nombreux talents en conformité, dont une partie m'a suivi à New Fire, mais une plus grande partie a choisi de rester. Personnellement, j'encourage également plus de personnes à rester chez HashKey — après tout, je suis toujours actionnaire de HashKey et nous maintenons une relation au niveau des actions. HashKey est également en pleine expansion ; nous maintenirons une coopération étroite avec New Fire, un projet de collaboration étant déjà proche de la réalisation. Le marché de Hong Kong est si petit, ici nous croyons que HashKey et New Fire deviendront deux entreprises très représentatives, propulsant ensemble le développement du secteur.

À l'avenir, Li Lin utilisera New Fire comme principal vecteur d'activité et augmentera ses investissements sur le marché. Nous croyons qu'avec ses conseils, New Fire développera davantage d'activités ayant un impact significatif sur l'industrie.

Quatre, le principe de première nécessité : ancrer sur les besoins des utilisateurs, se concentrer sur les lacunes du marché.

Colin : Compris. Pour moi, je ne connais pas très bien les activités précédentes de New Fire. Mon impression est qu'ils ont fait du MPC et des activités liées à la garde, n'est-ce pas ? De plus, actuellement ou dans un avenir proche, vous aurez bien sûr beaucoup d'activités à avancer progressivement, mais pourriez-vous nous donner un aperçu de l'ordre et des priorités ?

Septième maître : Le problème avec Xinhuo auparavant était que c'était en réalité une entreprise cotée d'actifs virtuels très établie, voire l'une des plus anciennes, mais dès qu'on mentionne ses activités, personne n'a de "point de mémoire". C'est un grand tabou dans l'industrie - l'extérieur ne sait pas vraiment ce que vous faites. Les activités passées que vous avez listées incluent la gestion d'actifs, le portefeuille MPC, et même les OTC (transactions de gré à gré) de Xinhuo avaient à un moment donné un volume de transactions assez important, mais rien de tout cela n'a créé de fort point de mémoire.

Donc, lorsque j'ai décidé de rejoindre New Fire, je réfléchissais à la manière de transformer une entreprise aussi historique et entièrement licenciée (à l'exception de la licence n° 7, presque toutes les licences sont présentes, possédant les licences n° 1/4/9 ainsi qu'une licence de fiducie, et toutes ayant la capacité d'élévation VA, pouvant mener des activités liées aux actifs virtuels) en un "bon plat" reconnu par le marché. Si je me compare à un chef, ayant des ingrédients rares comme des fruits de mer, la clé réside dans la façon de "cuisiner" des plats savoureux, afin d'obtenir la reconnaissance du marché. C'est la question à laquelle j'ai réfléchi au cours du mois dernier. La solution est en fait assez simple : revenir aux premiers principes — ce que nous faisons doit correspondre aux besoins du marché, il n'y a de valeur que s'il y a une demande sur le marché. Par exemple, beaucoup de gens pourraient penser instinctivement que, puisque nous venons de HashKey, nous devrions simplement copier les activités de la licence n° 7 de HashKey pour New Fire ; mais c'est ce que ferait la plupart des équipes médiocres.

Septième maître : Revenons aux premiers principes — que veulent réellement les clients ? Où se trouvent les besoins des clients ? Nous partons davantage des besoins des utilisateurs. En ce qui concerne l'offre actuelle, les échanges ne sont plus rares. Les principales bourses offshore mondiales sont de grande taille et matures, et sans facteurs de différenciation particulièrement forts, il est difficile de se démarquer.

Par exemple, lors de la vague de 2018–2019, de nombreuses plateformes ont tiré parti de la diversité des monnaies à longue traîne ("petites monnaies") pour stimuler la croissance, ce qui a permis à certaines bourses de deuxième ligne de passer en première ligne et à celles de troisième ligne de passer en deuxième ligne. De même, lors du cycle DeFi, les plateformes qui ont su saisir les bénéfices du DeFi (FTX à l'époque) en ont grandement profité.

Il existe également le secteur des contrats. Après la chute de BitMEX en raison de problèmes de conformité, un grand nombre de nouvelles bourses de contrats ont émergé ; les plus grandes plateformes actuelles ont également lancé leurs activités de contrats à cette époque. S'il n'y a pas de variables majeures similaires dans l'industrie, il sera très difficile de créer une nouvelle bourse et de passer de "l'émergence" à "le dépassement".

En même temps, le modèle des échanges évolue : des échanges full-stack non réglementés des premières années, il a évolué vers des supports d'échange plus "légers". Par exemple, si l'on souhaite simplement acheter du Bitcoin ou de l'Ethereum, il n'est pas nécessaire d'utiliser un échange très "lourd" ; les ETF du marché américain ou de Hong Kong sont également une option. Aujourd'hui, les "licences 7" à Hong Kong ne sont plus rares, avec déjà une dizaine de sociétés.

Septième Maître : Au final, nous revenons à la question "Qui peut survivre ?" Nous voyons que les grandes plateformes travaillent dur, et celles qui demandent une licence en arrière-plan auront encore plus de difficultés, en raison du manque d'avantage de premier arrivé. À ce stade, si une nouvelle entreprise veut créer une plateforme d'échange complète, ce n'est pas totalement exclu comme stratégie, mais cela ne sera pas la première étape d'un démarrage à froid. Alors, que doit-on faire pendant la phase de démarrage à froid ? C'est notre question centrale. Pour cela, nous avons effectué une étude de marché : lors de ce cycle haussier, surtout depuis le second semestre de cette année, grâce aux stablecoins et aux RWA, de plus en plus de gens commencent à comprendre ce secteur. Tout le monde réalise que si des milliards de personnes "entrent sur la chaîne" à l'avenir, le coût des règlements transfrontaliers sera plus bas et les actifs circuleront plus librement ; dans de nombreux pays à faibles développements financiers, et même chez les personnes "sans compte bancaire", un simple portefeuille peut offrir des services similaires à ceux des banques.

En même temps, une grande quantité de capitaux supplémentaires est en route — les institutions financières traditionnelles, les bureaux familiaux traditionnels, ainsi que les personnes très riches du marché boursier traditionnel ont réalisé que la crypto-monnaie devient progressivement mainstream. Ils souhaitent ardemment entrer sur le marché, mais il y a de nombreux problèmes. Chaque mois, je suis interrogé à plusieurs reprises par mes amis du secteur traditionnel (la plupart étant des personnes à haute valeur nette, voire des groupes possédant des centaines de millions à des milliards) : Est-ce que cette crypto-monnaie peut encore être achetée ? Où acheter, où ouvrir un compte ? Les plateformes comme Binance et OKX sont-elles sûres ? Quel est le meilleur prix pour acheter ? Comment protéger ses actifs contre le vol ? Où conserver ses avoirs après l'achat pour plus de sécurité (custodie / auto-custodie) ? Comment retirer de manière conforme pour éviter le "gel de carte" ? Des clients plus avancés se demandent : La détention de cryptomonnaies peut-elle générer des revenus stables ? Des amis possédant déjà d'importants actifs se demandent : Comment réaliser la transmission de patrimoine familial, la planification intergénérationnelle ? Ce sont là les "problèmes urgents" les plus pressants pour les nouveaux entrants.

Cinq, Stratégie du premier trimestre de New Fire : Banque privée dans le cercle des cryptomonnaies et fiducie familiale

Septième maître : Le numéro 7 actuel ne sert en réalité pas très bien les clients à haute valeur nette. Le numéro 7 est davantage destiné à un large public d'investisseurs individuels, offrant un service de type plateforme à faible interaction - vous donnez une application pour opérer vous-même. Mais de nombreux nouveaux clients ne savent même pas ce que sont les « ordres au prix du marché » et les « ordres à cours limité ». Comment fournir un service personnalisé à ce type de clients à haute valeur nette ? Il existe un vide de marché évident à cet égard. Dans le passé, les plateformes de trading non réglementées opéraient souvent de manière « discrète », rendant difficile de fournir des services complets aux clients de manière transparente, ce qui a laissé un vide à long terme du côté des services.

Nous nous demandions : est-il possible de fournir un service de gestion de crypto-monnaies de niveau « banque privée » pour les clients à valeur nette élevée, ainsi que pour les nouveaux utilisateurs traditionnels ? De l'ouverture de compte, du dépôt, des transactions, à la garde / auto-garde et à la gestion d'actifs après l'achat de crypto-monnaies, jusqu'à la transmission familiale couverte par notre capacité de fiducie, toute la chaîne est guidée et servie par un « gestionnaire de banque privée ». Nous plaisantons en l'appelant « banque privée du monde des cryptos ». C'est à la fois un positionnement de marché encore relativement vide et une direction commerciale relativement plus légère et plus facile à franchir rapidement. Ce besoin n'est pas une hypothèse - j'ai personnellement vu un client à valeur nette élevée envisager d'acheter pour plusieurs millions de dollars de Bitcoin à l'étape HashKey : l'échange conforme lui a ouvert un compte, mais ne lui a donné qu'une application pour passer des ordres lui-même sur le marché.

Il place d'abord un ordre au prix du marché de 1 million de dollars. En raison de la faible liquidité de la nouvelle plateforme, le système intercepte rapidement l'ordre et ne l'exécute pas. Il décide donc de diviser ses ordres en tranches de 100 000 dollars, et nous pouvons voir sur le carnet d'ordres les prix monter et descendre avec des "épinglettes" apparaissant en continu, ce qui entraîne un coût de glissement important ; après avoir acheté, il rencontre également de nombreux problèmes lors du retrait.

Il existe de nombreux exemples similaires. L'investissement dans les actifs virtuels implique l'achat de pièces, le stockage, et une série de processus et de concepts complexes tels que le « génération de pièces » ultérieure. Pour les nouveaux utilisateurs, cela ressemble à une « courbe de désastre ». Si ces problèmes ne sont pas résolus de manière systématique, ce groupe de clients — en particulier les nouveaux fonds à haute valeur nette et institutionnels — aura du mal à libérer sa véritable valeur.

Septième Maître : Ainsi, lors des étapes d'ouverture de compte, de trading, de détention et de transmission pour les nouveaux clients, nous avons fait beaucoup de réflexions et d'innovations. Par exemple, pour l'ouverture de compte, nous pouvons offrir un service de majordome personnalisé et en personne ; dans le cas où toutes les informations sont complètes, nous nous engageons à ouvrir le compte dans les 7 jours. En ce qui concerne le processus de trading, nous allons établir un groupe de service dédié — semblable au service client traditionnel des banques privées — où un personnel dédié répondra aux questions 24 heures sur 24, 7 jours sur 7 ; les clients peuvent également passer des commandes directement par communication humaine, par exemple « Aujourd'hui, je veux acheter 1 million de dollars de Bitcoin ». Nous fournirons un prix estimé et le coût total, et une fois que le client aura confirmé, nous passerons la commande via plusieurs bourses en utilisant un routage intelligent, afin de réaliser la transaction de la manière la plus optimale. Si un retrait est nécessaire, nous fournirons un canal bancaire dédié.

En tant qu'institution financière agréée et société cotée, nous disposons d'un bon soutien en matière de crédit. Focaliser nos services sur une clientèle haut de gamme aide à maintenir le canal "propre", réduisant considérablement la probabilité de rencontrer des problèmes tels que le "gel de carte" en raison de la gestion des risques bancaires, et permettant de retirer des fonds en toute fluidité. Lors de la détention de crypto-monnaies, les actifs peuvent être déposés dans notre compte fiduciaire ou placés sur des plateformes d'échange conformes désignées (comme Coinbase, HashKey) ; les clients ayant de bonnes compétences pratiques peuvent également personnaliser un portefeuille MPC (calcul multipartite sécurisé), supportant le déploiement en mode privé. Une fois dans la phase de détention, nos fonds peuvent également être mandatés pour investir dans des crypto-monnaies, et en liaison avec les investissements boursiers traditionnels, permettant une allocation synergique entre actifs cryptographiques et actifs de titres, augmentant ainsi l'efficacité d'utilisation des fonds.

Septième Maître : Nous avons également créé un plan de fiducie basé sur des actifs virtuels comme le Bitcoin : il est possible d'établir une fiducie familiale uniquement avec des Bitcoins, ou d'inclure des cryptomonnaies avec des actifs traditionnels (comme des actions) dans la structure de la fiducie. Cela résout de nombreux "problèmes de transmission" après avoir réalisé des bénéfices considérables sur le marché des cryptomonnaies. Je me demande si le vieux Wu a aussi réfléchi à cette question ? Pour ma part, j'ai envisagé de nombreuses solutions : écrire des petits mots chez moi, utiliser un portefeuille froid, etc., mais aucune n'est la solution parfaite. J'ai déjà confié un portefeuille froid à ma famille, puis après quelque temps, je demandais : "La clé USB que je t'ai donnée, elle est toujours là ?" La personne ne s'en souvenait déjà plus. Cela montre que le processus opérationnel est très complexe. Maintenant, vous pouvez même établir directement une fiducie familiale avec des cryptomonnaies, ainsi que des arrangements testamentaires associés.

Prenons un exemple : j'ai 100 bitcoins que je souhaite laisser à mon fils dans cent ans ; 100 autres bitcoins pour ma fille ; le reste sera réparti selon le plan. Grâce aux outils de fiducie, il est possible de résoudre systématiquement la question de la transmission des actifs virtuels — — ce qui est une nécessité pour de nombreux OG.

En résumé, nous adoptons un modèle de "concierge de niveau privé" à haute touche, destiné aux clients à valeur nette élevée ayant des actifs supérieurs à 10 millions de dollars HK, offrant un service personnalisé pour les aider à répondre à tous leurs besoins en matière de gestion d'actifs, de la configuration initiale à la détention sécurisée et à la génération de revenus, jusqu'à la transmission des actifs.

Essentiellement, nous faisons une "soustraction" dans le choix du public par étapes : à Hong Kong et dans le marché de la grande Chine représenté par Hong Kong, nous mettons temporairement de côté le marché des petits investisseurs pour nous concentrer sur une clientèle à haute valeur nette, tout en dynamisant simultanément des activités existantes telles que la gestion d'actifs, les portefeuilles MPC et les transactions OTC. C'est ce que nous considérons comme une stratégie de première phase plus élégante. Nous avons réalisé de nombreuses recherches autour de cette direction, et les retours actuels (y compris l'acquisition de clients et la conversion) sont plutôt idéaux. Nous croyons que cette stratégie peut ouvrir de nouveaux horizons.

VI. Nouvelle stratégie de la phase II de Xuhuo - "Spécial de coffre-fort" se concentre davantage sur les actifs majeurs tels que ETH, SOL.

Colin : Je comprends. Je pense que Livio a déjà donné beaucoup de détails : Xinhuo Technology se concentrera sur le développement des "services privés" pour les clients à haute valeur nette à Hong Kong et dans la Grande Chine, c'est l'objectif principal de notre travail, ai-je bien compris ? J'ai une petite question : Comme tout le monde le sait, la famille de Li Lin détient une grande quantité d'ETF. Est-il possible que Xinhuo Technology se transforme en une entreprise de "réserve" similaire à l'avenir ? Autrement dit, que ce soit par Li Lin ou d'autres investisseurs, y aura-t-il une injection massive de cryptomonnaies dans la société cotée pour en faire une "société de coffre-fort" ?

Septième maître : Nous avons effectivement discuté de cette voie lors de la planification de la nouvelle flamme — — s'il faut également faire de la nouvelle flamme une entreprise de type Treasury, que ce soit pour des réserves de Bitcoin ou d'Ethereum, cela reste théoriquement une option viable, et la famille Li détient effectivement un volume considérable d'actifs numériques.

Plus tard, nos recherches ont révélé que le succès de ce modèle sur le marché boursier américain est en grande partie dû à la flexibilité de ce marché (y compris l'efficacité du mécanisme d'émission At-the-Market). En revanche, la structure du marché boursier de Hong Kong n'est pas aussi adaptée à cet égard. Par conséquent, en ce qui concerne uniquement le nouveau feu lui-même, nous ne nous tournerons pas immédiatement vers l'activité DAT.

Cependant, vous avez également parfaitement touché notre deuxième stratégie : nous prévoyons de mettre en place un fonds DAT d'environ 500 millions de dollars, pour une participation stratégique, voire pour dominer certains projets DAT sur le marché boursier américain ou d'autres marchés boursiers. Ce thème est actuellement très tendance, et nous voyons plusieurs institutions américaines de premier plan entrer rapidement sur le marché : depuis le tout premier MicroStrategy qui a investi dans le Bitcoin, jusqu'à la récente mise en avant de l'Ethereum comme principal actif. La question est de savoir si des projets DAT centrés sur Solana et d'autres émergeront, nous pensons que "l'étincelle" a déjà été allumée et qu'elle devrait continuer à se réchauffer.

Dans le même temps, ces actifs deviendront également des configurations préférées pour nos clients de banque privée. De nombreuses institutions ou particuliers à haute valeur nette rencontreront de nombreux problèmes de conception structurelle s'ils participent en leur propre nom, rendant l'opération "trop lourde". En participant à ces programmes, en s'appuyant sur l'aval de crédit et la capacité de capital de Xinhuo, les clients peuvent obtenir un meilleur paquet d'actifs — en substance, nous effectuons le travail complexe à l'avance et le présentons ensuite sous une forme simplifiée à nos clients de banque privée. C'est également un autre choix stratégique très important pour nous.

Colin : Je voudrais poser une question. Les sujets d'actualité semblent se tourner vers BNB et Solana, avec un grand nombre de capitaux américains investissant dans des entreprises de trésorerie Solana ces derniers jours. Beaucoup de capitaux asiatiques (y compris Huaxing Capital à Hong Kong, etc.) commencent à créer des entreprises de trésorerie pour BNB. Si vous établissez un fonds pour investir dans ces DAT, vous vous concentrerez davantage sur les BTC et Ethereum traditionnels, ou vous vous intéresserez à des actifs relativement nouveaux comme BNB et Solana, ou même à des altcoins plus petits ?

Septième maître : Il est probable que les premières et deuxièmes catégories seront toutes deux examinées. Dans le passé, Xinhuo et Avenir ont effectivement eu accès à ces opportunités, et nous avançons également avec plusieurs initiateurs vers des étapes substantielles. En ce qui concerne les actifs de longue traîne, nous avons observé que le pouvoir de tarification sur le marché de la cryptographie est clairement plus concentré à Wall Street cette fois-ci. Les actifs que Wall Street comprend et pour lesquels elle est prête à investir sont plutôt en tête de liste, donc des cryptomonnaies particulièrement en longue traîne ont du mal à obtenir des bénéfices par le biais de DAT. Bien sûr, cela n'exclut pas qu'à un stade de sommet du marché, quelques petites cryptomonnaies favorables puissent en profiter pour "raconter une histoire" et connaître une forte hausse, mais ce ne sera pas le thème principal, donc cela se concentrera davantage sur les deux premières catégories que vous avez mentionnées.

Sept, Internationalisation et chemin de licence : Départ à Hong Kong, expansion vers les États-Unis et conformité mondiale

Colin : Vous avez mentionné tout à l'heure que, que ce soit en termes de pouvoir de fixation des prix ou de situation globale, la partie dominante reste Wall Street aux États-Unis. Nous savons également que Li Lin se rend souvent aux États-Unis et qu'il y aura pas mal d'actions là-bas. Puis-je demander si les activités actuelles de Xinhuo continueront à se concentrer sur Hong Kong, ou si elles avanceront également en parallèle sur la stratégie d'internationalisation, y compris les initiatives aux États-Unis ?

Septième Maître : Oui, c'est une très bonne question. Hong Kong est la première étape de la nouvelle stratégie de New Fire à ce nouveau stade. Après tout, nous sommes une société cotée à Hong Kong, avec notre entité commerciale et notre principale licence basées à Hong Kong. Par conséquent, la stratégie de première étape mentionnée précédemment - "gestionnaire d'actifs numériques de niveau privé" - se concentrera davantage sur Hong Kong et ses marchés et régions connexes.

Nous possédons également une bourse rentable au Japon, BitTrade. Nous demanderons et obtiendrons des licences dans d'autres régions du monde et lancerons progressivement une stratégie mondiale. La raison pour laquelle nous choisissons d'abord le positionnement "banque privée" est d'accélérer la mise en œuvre de la stratégie : nous effectuons un nouvel emballage et un nouveau positionnement sur le marché de nos activités existantes, comme une légère amélioration de type Pareto. Par conséquent, le progrès sera rapide — le nouveau site officiel des produits devrait être lancé demain. C'est le style habituel de mon équipe et moi : premièrement, s'adapter aux changements du secteur et itérer rapidement ; deuxièmement, avancer d'un pas et observer trois pas. Sortir de Hong Kong et rayonner vers les marchés environnants est le premier pas.

Notre deuxième stratégie est DAT, principalement axée sur le marché américain et le marché boursier américain. La troisième étape est la stratégie mondiale : autour de la popularité actuelle des stablecoins et des RWA, ainsi que de la tendance à la réglementation mondiale, nous faisons avancer notre déploiement international. Nous avons également déjà sécurisé les ressources clés pertinentes.

Colin : Oui, Livio a déjà expliqué la logique globale très clairement : la première étape consiste à se concentrer sur les ressources existantes et à promouvoir les « affaires privées » à Hong Kong pour les clients à haute valeur nette ; la deuxième étape se concentre sur le fonds d'investissement DAT orienté vers les États-Unis ; la troisième étape concerne l'implantation de la conformité à l'échelle mondiale.

J'ai une autre question qui n'implique pas vos propres affaires, que nous pouvons discuter : il semble maintenant que l'attention se déplace de BTC vers BNB et Solana. Vous n'êtes en réalité pas vraiment des concurrents d'OSL et de HashKey, car ils travaillent à la conformité mondiale — en particulier HashKey qui a obtenu des licences à Singapour, Dubaï et ailleurs dans le passé. OSL a été très actif ces six derniers mois, semblant avoir finalisé un financement et acquis des sociétés cotées avec licences à l'échelle mondiale, etc. Comment considérez-vous ce type de stratégie ? Y a-t-il des éléments à retenir ? De plus, ce type d'activité de "retrait de licences" dans différents pays peut-il réellement être rentable, ou s'agit-il davantage de remplir le système des sociétés cotées, en gérant la capitalisation boursière et en augmentant le prix des actions ?

Septième Maître : Oui, nous avons effectivement constaté que nos partenaires voisins augmentent l'acquisition de licences mondiales, et même entrent dans un état de "course". HashKey est mon ancien "foyer", et reste un très bon ami et partenaire de coopération future ; OSL fait également partie du portefeuille de Li Lin, qui a également participé à ce tour de financement, et est aussi notre partenaire. Tout d'abord, nous maintiendrons une relation de coopération avec eux — car nous ne faisons pas leur activité de carte numéro 7, ce qui ne crée pas de concurrence directe. Dans de nombreux domaines (y compris le trading, le stockage des monnaies, etc.), nous avons une relation de coopération : où les clients doivent aller, nous les aidons à y parvenir. D'un point de vue stratégique, je pense qu'il s'agit d'un groupe de personnes de haut niveau, qui se projettent vers l'avenir en faisant des plans pour l'avenir.

Mais le succès de la stratégie dépendra des deux points que vous venez de mentionner : d'une part, la "vitesse à laquelle l'avenir arrive", et d'autre part, la capacité à gérer les flux de fonds de manière à réaliser un perfect match. Si cette chaîne ne peut pas former un perfect match, à un certain moment, elle pourrait rencontrer des défis ; si elle peut s'aligner, cela pourrait être comme Coinbase — avoir supporté la pression énorme des licences mondiales au début, et en sortir pour devenir un "géant". Que ce soit pour une "licence d'échange pur" ou une "licence de paiement / finance (PayFi)", cette fois-ci, les deux ont une valeur à long terme. Quant à savoir qui pourra aller jusqu'au bout, cela dépendra de la solidité financière et du niveau de gestion de chacun.

Huit, quel est le stade du marché dans ce cycle?

Colin : Parlons enfin d'une question que tout le monde se pose : à quel stade se trouve exactement ce cycle actuel ? Nous savons que, que ce soit le bureau de gestion de Li Lin, la gestion d'actifs ou Livio, vous-même et votre équipe de gestion d'actifs devez faire beaucoup d'analyses et de recherches, du macro au niveau opérationnel concret. Parce que le marché actuel a récemment exprimé des voix divergentes. Du côté de Wall Street, on continue à "crier à la hausse", ce qui ne peut pas être simplement qualifié de spéculation — la société de coffre-fort (DAT) dépend essentiellement d'une hausse continue des prix des cryptomonnaies pour que le flywheel puisse tourner. Ainsi, certains avancent des objectifs de prix comme "Ethereum à 10 000, 20 000", comme Arthur Hayes et le récemment très en vue Tom Lee, etc.

D'autre part, nous avons constaté sur le marché public ainsi que dans certaines occasions privées et lors d'interviews que de nombreux fonds en Asie semblent déjà avoir commencé à réduire leurs positions. Au cours des derniers jours, un des premiers gros investisseurs a vendu des dizaines de milliers de Bitcoins sur la chaîne ; un fonds renommé que j'ai interviewé précédemment pense même qu'il pourrait y avoir un ajustement de 50 % sur le marché au cours de l'année à venir. D'après vos recherches ou vos jugements, quel type de tendance pourrait se dessiner au cours de l'année prochaine ?

Septième maître : En fait, il y a une phrase qui peut répondre à la plupart des doutes similaires : depuis 2017 jusqu'à maintenant, une tendance mondiale est — — le monde oriental (y compris les Chinois) continue de vendre, tandis que les États-Unis continuent d'acheter. Cela est lié à l'impact du processus de conformité aux États-Unis, ainsi qu'aux attentes de baisse des taux d'intérêt.

Le marché reste donc dans un état très dynamique ; les investisseurs asiatiques, qui sont en dehors de cette atmosphère, ne peuvent pas nécessairement ressentir cette ferveur et l'afflux massif de capitaux. Historiquement, l'Asie est entrée sur le marché plus tôt - que ce soit la Chine, la Corée ou le Japon. L'entrée des investisseurs européens et américains a été relativement tardive. Les investisseurs asiatiques qui ont participé tôt ont déjà réalisé des bénéfices substantiels (de nombreux actifs ont multiplié leur valeur par plusieurs fois), et ils s'inquiètent naturellement des retraits, ayant tendance à "prendre leurs bénéfices". Cependant, la plupart des fonds européens et américains entrent sur le marché à partir de niveaux de plusieurs dizaines de milliers de dollars (à titre d'exemple, pour le Bitcoin), et ils ont le sentiment que "la révolution ne fait que commencer", ce qui crée une grande différence d'état d'esprit.

Je penche personnellement pour : puisque le pouvoir de tarification est aux États-Unis, il faut davantage observer les indicateurs des institutions américaines — dans le contexte des "attentes de baisse des taux d'intérêt", quelles seront les tendances et les performances avant et après la baisse des taux, cela pourrait davantage déterminer l'orientation future. En fait, rien qu'en cette année, nous avons vu pas mal de vieux OG autour de nous, qui, après avoir "descendu" (de leur position), ne peuvent plus remonter. C'est pourquoi je tiens à rappeler : détenir à long terme tout en effectuant fréquemment des opérations à court terme est très risqué. Personne ne peut juger avec précision les sommets et les creux des opérations à court terme ; mais à long terme, la tendance du développement de l'industrie est relativement claire. Si l'on considère les dix prochaines années, je pense qu'actuellement, ce n'est certainement pas le point le plus élevé, mais que nous sommes encore dans une plage relativement médiane ou légèrement en dessous de la médiane — c'est probablement la seule certitude.

Chacun a ses propres choix. Par exemple, si quelqu'un vend des bitcoins à 120 000 et qu'il ne regrette pas, peu importe si le prix monte à 200 000, 300 000, 500 000 ou 1 000 000 dans les dix prochaines années, en pensant que le retour est déjà assez idéal, alors il doit agir selon son état d'esprit et sa répartition. D'autres personnes, si elles n'ont pas vendu à 120 000 et que le prix retombe à 70 000 ou 80 000, pourraient être très malheureuses. Les différentes personnes ont des tolérances au risque et des objectifs de rentabilité variés, l'essentiel est de prendre des décisions responsables. Selon mon jugement personnel : le prix actuel n'est ni le point le plus bas ni le point le plus haut. Adopter une pensée à long terme, valoriser la valeur à long terme, et avancer et reculer avec l'industrie sur le long terme, pourrait finalement offrir un retour plus intéressant.

Colin : Je voulais finalement demander à mes amis qui cherchent un emploi, est-ce que New Fire recrute actuellement ? Avez-vous besoin de talents sur le marché ?

Septième Maître : Merci beaucoup. La nouvelle entreprise avance effectivement à un rythme effréné dans ses activités, et nous avons un besoin urgent d'une équipe d'élites expérimentées et prometteuses dans l'industrie. Nous soulignons "élites", la taille de l'équipe n'a pas besoin d'être grande, mais elle doit être forte : une personne talentueuse peut souvent équivaloir à trois personnes ordinaires, et son coût de gestion n'est qu'environ un tiers de celui des personnes ordinaires, ce qui en fait un choix plus judicieux.

Nous avons souvent constaté que les problèmes des équipes médiocres étaient les suivants : trop de recrutements, trop rapidement, ce qui entraîne une dilution des valeurs et de la culture ; le résultat étant que certains « se laissent aller », d'autres sont occupés à gérer vers le haut, et ceux qui travaillent vraiment se sentent épuisés, ce qui engendre avec le temps des plaintes et, finalement, une réticence à s'investir davantage. C'est une situation courante dans la plupart des équipes médiocres. Donc, si vous pensez être un talent de premier plan dans l'industrie, n'hésitez pas à envoyer votre CV à Xinhuo. Le fait que vous ayez écouté le podcast de Wu et soyez arrivé jusqu'ici indique que vous avez une grande capacité d'apprentissage et de la résilience, et que vous êtes en phase de croissance rapide — vous êtes probablement le talent que nous recherchons, bienvenue parmi nous.