Si le prochain grand trend vient des marchés de prévision, comment choisir la plateforme la plus prometteuse ?

Rédigé par : Marvellous

Traduit par : AididiaoJP, Foresight News

Introduction :

Le marché prédictif est une plateforme de trading où les participants parient sur les résultats d'événements futurs, et il devient de plus en plus populaire dans le domaine des crypto-monnaies et de la finance.

Cependant, tous les marchés prédictifs ne se valent pas. Déterminer si une plateforme particulière « vaut » votre temps ou votre argent dépend de l'évaluation combinée des trois facteurs clés suivants :

Sa conception de marché

environnement économique

Facteurs utilisateurs liés

Ces facteurs sont essentiels pour déterminer si un marché prédictif peut fournir des prévisions précises, une liquidité suffisante et une expérience de trading fiable.

Conception du marché : structure, mécanismes et clarté

Le concept de conception de marché explore la structure et le fonctionnement des marchés prédictifs, y compris les mécanismes de négociation, les règles des contrats et les méthodes de détermination des résultats. Une bonne conception doit aligner les incitations et garantir le bon fonctionnement du marché :

Mécanisme de transaction :

Les marchés de prévision utilisent différents mécanismes pour appairer les transactions. Certains comme @Polymarket et @Kalshi utilisent un carnet d'ordres, tandis que d'autres comme @ZeitgeistPM utilisent des modèles de teneurs de marché automatiques, tels que LMSR.

Aperçu du modèle :

Carnet de commandes : efficace en haute liquidité, mais performe mal sur un marché avec une liquidité insuffisante.

Market Makers à Produit Constant (CPMM, x*y=k) : simple, mais avec un glissement élevé dans des cas extrêmes.

Règle de notation du marché logarithmique (LMSR) : perte limitée et normalisation des probabilités, mais sensible aux paramètres.

DLMSR dynamique (DLMSR) ou pm-AMM : un nouveau modèle pour résoudre les problèmes de liquidité et de glissement.

Type de contrat et clarté :

Un marché bien conçu doit avoir des contrats clairement définis et des critères de détermination des résultats. Les contrats sont généralement des options binaires (résultats oui / non, un dollar est payé si l'événement se produit), mais peuvent également être des contrats à résultats multiples ou scalaires (le paiement varie en fonction du résultat numérique).

Veuillez noter : Les questions de pari doivent être claires et vérifiables. Des recherches indiquent que « des questions avec des critères de jugement clairs et des définitions précises » sont des facteurs clés pour un marché prédictif efficace.

C'est parce que, si les problèmes du marché sont flous ou que les résultats sont subjectifs, les traders manqueront de confiance, craignant que leurs paris ne soient pas jugés équitablement.

Résultat de jugement et oracle :

La conception doit garantir que les gens ont confiance dans la manière dont les résultats sont jugés. Ainsi, les marchés prédictifs traditionnels dépendent des opérateurs de plateforme ou des tiers pour annoncer les résultats et payer les récompenses, tandis que les marchés prédictifs dans le domaine de la cryptographie utilisent des oracles pour intégrer les résultats du monde réel dans des contrats intelligents.

Par exemple, @Polymarket utilise @UMAprotocol pour fournir des données du monde réel afin de faire des jugements de marché.

Un mécanisme de jugement solide peut prévenir les litiges et la manipulation, préservant ainsi l'intégrité du marché. Par conséquent, lors de l'évaluation d'une plateforme, veuillez prendre en compte :

Dispose-t-il d'oracles ou d'arbitres fiables ?

Y a-t-il une possibilité de litige ? Si oui, comment le gérer ?

Coûts et conception technique :

Des coûts de transaction élevés ou un système lent peuvent étouffer l'utilité de la plateforme.

En repensant aux premiers marchés décentralisés, comme Augur (lancé en 2018 en tant que pionnier sur Ethereum), les utilisateurs faisaient face à des frais de gas élevés, à une faible liquidité et à une mauvaise expérience utilisateur, ce qui empêchait leur adoption par le grand public.

Ainsi, vous devriez considérer sur quelle chaîne déployer le produit, par exemple @GroovyMarket_ lancé sur @SeiNetwork, @Polymarket sur @0xPolygon, @triadfi sur @solana.

Ces plateformes que j'ai mentionnées ont un point commun : les chaînes qu'elles construisent garantissent des frais de transaction plus bas et une vitesse de transaction plus rapide.

et en simplifiant l'interface utilisateur. Par exemple, Polymarket est construit sur Polygon (une sidechain d'Ethereum) et utilise des stablecoins en dollars pour les transactions, offrant ainsi une expérience de transaction rapide et stable, sans que les utilisateurs n'aient à s'exposer aux fluctuations des prix des cryptomonnaies. Il ne prélève également aucun frais de transaction, rendant les échanges sans friction. Comparé aux plateformes de première génération, ce choix de conception améliore considérablement l'utilisabilité.

De plus, vous devez également évaluer les frais que ces plateformes facturent (frais de création de marché, frais de transaction, frais de dépôt/retrait, frais de profit, etc.).

En résumé, si la conception d'un marché de prévisions peut offrir une structure claire et équitable : un mécanisme de trading efficace avec une offre de liquidité suffisante, des règles transparentes et un jugement des résultats fiable, alors cela en vaut la peine.

Une mauvaise conception (transactions lentes, règles peu claires ou résultats non fiables) peut être directement rejetée par le marché.

Facteurs économiques : liquidité, tarification et incitations

Je crois que chaque bon design a besoin d'un modèle économique pour réussir, car les facteurs économiques clés détermineront si un marché prévisionnel peut efficacement agréger des informations et récompenser les participants en conséquence.

Liquidité et profondeur du marché :

Le concept de liquidité explique que le marché doit avoir suffisamment de transactions actives et de capitaux, afin que les traders puissent acheter et vendre à un prix équitable, sans subir de glissements importants.

Depuis longtemps, une liquidité adéquate est absolument un facteur essentiel.

Des recherches ont révélé que l'efficacité des marchés de prédiction dépend de « la liquidité suffisante du marché » et d'un grand nombre de traders. Si seules quelques personnes échangent, les prix peuvent fluctuer violemment ou stagner, ne pouvant pas refléter de véritables probabilités. Par conséquent, un équilibre doit être atteint.

Recherchez des plateformes avec un volume de transactions élevé ou des pools de liquidité. Par exemple, Polymarket est devenu le plus grand marché de prévisions décentralisé, occupant environ 94 % du volume total des transactions du marché en 2024, traitant plus de 8,4 milliards de dollars de mises, bien que de nouveaux challengers soient apparus cette année.

Une liquidité aussi énorme (surtout pendant des événements majeurs comme les élections américaines) signifie que ses cotes sont suffisamment soutenues par la profondeur du marché, rendant plus difficile pour un utilisateur unique de manipuler les prix.

Tarification précise (agrégation d'informations) :

L'idée fondamentale des marchés prédictifs est que le prix du marché révèle la croyance collective de la foule sur la probabilité d'un événement. Ainsi, lorsque le mécanisme économique est sain, c'est-à-dire qu'il y a de nombreux traders informés avec des fonds qui participent, le prix du marché devient une prédiction très précise.

En fait, une bonne performance du marché surpasse les sondages d'opinion. Rappelons-nous :

Les prévisions électorales du Marché Électronique de l'Iowa ont battu les agences de sondage professionnelles dans 74 % des cas.

Les marchés de prévision internes de Google ont fait des prédictions plus précises que les experts de l'entreprise.

Cependant, si la liquidité du marché est insuffisante ou dominée par des paris non informés, le prix peut devenir moins fiable.

Ainsi, il est toujours important de prendre en compte les antécédents de la plateforme :

Y a-t-il des exemples sur la plateforme où les cotes ont correctement prédit le résultat lorsque d'autres prédicteurs ont échoué ?

Il convient de noter qu'au cours des élections américaines de 2024, les cotes de Polymarket seront étroitement surveillées et pourraient même surpasser les sondages traditionnels, attirant l'attention de personnalités comme Elon Musk. C'est un domaine important à prendre en compte.

Alignement incitatif :

La conception économique doit également couvrir la manière dont les traders peuvent obtenir des récompenses et les coûts de participation. Des frais bas ou nuls constituent un énorme avantage, car des frais élevés peuvent décourager les transactions fréquentes ou l'arbitrage, qui aident à maintenir la précision des prix.

Des plateformes comme Polymarket ne facturent pas de frais de transaction, et certains autres marchés subventionnent même la participation par le biais de récompenses en jetons ou de bénéfices. De plus, certains marchés peuvent récompenser la découverte d'informations, par exemple en offrant des prix ou une réputation aux meilleurs prédicteurs, afin d'encourager les participants bien informés.

Un marché de prédiction sain incitera les traders à corriger les cotes mal évaluées de manière à devenir rentable, par conséquent, les tentatives de manipulation des prix sont généralement auto-correctrices. Par exemple, si quelqu'un parie de façon irrationnelle, d'autres auront une incitation économique à prendre la position opposée, ramenant ainsi le prix à un niveau rationnel. Si un marché est très petit, un manipulateur riche peut temporairement influencer les cotes, donc la taille redevient importante.

Risques et coûts de régulation :

Un autre facteur économique à prendre en compte est le risque impliqué, non seulement le risque d'échec des paris, mais aussi le risque de contrepartie et le risque réglementaire. Dans les marchés de prévision cryptographiques, la sécurité des contrats intelligents est cruciale (car les fonds sont détenus par le code).

Sur une plateforme centralisée, vous dépendez de la solvabilité et de l'intégrité de l'entreprise.

Veuillez noter que des répercussions réglementaires peuvent entraîner des coûts à tout moment. Par exemple, Polymarket a dû géo-bloquer les utilisateurs américains après avoir conclu un règlement avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) (ayant été condamné à une amende de 1,4 million de dollars) en raison de l'exploitation d'un marché d'événements non réglementé.

Pendant cette période d'exclusion des utilisateurs américains, la liquidité de certains marchés a supposément diminué. De même, certains pays interdisent complètement les marchés prédictifs.

À la fin de 2024, la France, Singapour et la Thaïlande ont toutes bloqué l'accès à Polymarket. En réalité, ces facteurs peuvent avoir un impact économique sur une plateforme (réduire sa base d'utilisateurs ou obliger à engendrer des coûts de conformité).

Ainsi, un marché "digne" devrait avoir une base légale stable ou un plan d'urgence. Sinon, les participants feront face à des risques économiques de fermeture soudaine ou d'incapacité à honorer.

Essentiellement, l'économie des marchés de prévision doit garantir qu'il y a suffisamment de parties prenantes et des transactions fluides. Les meilleurs marchés auront une participation abondante, des coûts de transaction faibles et des mécanismes incitatifs pour des prévisions précises.

Facteurs utilisateurs et communautaires : engagement, confiance et expérience

Quoi qu'il en soit, j'aime prendre en compte les facteurs liés aux utilisateurs, qui sont essentiellement la dimension humaine du marché, car l'efficacité des prévisions de marché dépend de ses utilisateurs et de la communauté qui les entoure.

Par conséquent, les points clés à évaluer incluent :

Taille de la participation :

Les marchés prédictifs dépendent de l'échelle. Plus il y a de participants, plus ils sont efficaces. Une base d'utilisateurs large et active signifie que des informations et des points de vue diversifiés sont mis sur la table.

La diversité des opinions est essentielle.

Si tous les traders ont le même avis (ou se concertent), le marché ne peut pas agréger des informations indépendantes. Il est donc important de prêter attention aux indicateurs suivants :

Nombre d'utilisateurs actifs

Quantité déjà pariee

Contrats non liquidés, etc.

Dans l'ensemble, une plateforme avec des milliers de traders actifs est beaucoup plus robuste qu'une plateforme avec seulement quelques utilisateurs. Des participants actifs issus de divers horizons d'information sont l'un des moteurs clés qui rendent le marché des prévisions précis.

Par exemple, Augur est entièrement décentralisé, mais sa version précoce avait très peu d'utilisateurs actifs, malgré la nouveauté de la technologie, ce qui a limité son efficacité.

En comparaison, Polymarket a acquis une taille critique d'utilisateurs en offrant des marchés sur des sujets populaires (élections, sports, prix des cryptomonnaies) et en facilitant l'entrée (sans KYC dans le monde entier, interface web simple). Cette ampleur de participation renforce considérablement l'effet de « sagesse des foules ».

Expérience utilisateur et accessibilité :

Même pour les utilisateurs natifs de la cryptographie, l'expérience utilisateur est importante. Les plateformes qui sont trop complexes ou nécessitent des configurations de portefeuille compliquées peuvent faire fuir les utilisateurs.

Attention aux nouveaux marchés de prévision qui mettent l'accent sur une expérience d'entrée fluide, car une interface épurée, des graphiques utiles et une présentation claire des cotes attireront plus d'utilisateurs, ce qui à son tour améliorera la qualité du marché.

D'autre part, des processus fastidieux (par exemple, la nécessité d'obtenir manuellement et de miser des jetons spécifiques pour parier, ou le long temps d'attente requis pour traiter la finalité des transactions) peuvent amener les traders à penser que le marché ne vaut pas la peine d'y participer.

Par conséquent, il est toujours important de prendre en compte la facilité d'utilisation d'une plateforme.

Pouvez-vous facilement déposer des fonds ?

Est-ce que cela prend en charge les appareils mobiles ?

Y a-t-il un support client ou une aide communautaire en cas de problème ?

Réputation et confiance de la communauté :

Puisqu'il s'agit d'argent réel, la confiance est essentielle. La confiance peut provenir de la transparence (code source ouvert, contrats audités ou soutiens réputés), ou d'un dossier de fonctionnement équitable.

Il est donc important de vérifier si la plateforme a été impliquée dans des scandales ou des événements de non-paiement. Des marchés communautaires et décentralisés comme Polymarket semblent nécessiter peu de confiance, tandis que d'autres marchés comme Kalshi établissent la confiance par une réglementation complète et une conformité, comme nous l'avons vu en 2024, lorsque Kalshi est devenue la première bourse réglementée par la CFTC aux États-Unis à proposer des contrats d'événements légaux, remportant même un procès pour offrir des paris sur les élections.

Ce sceau de reconnaissance réglementaire confère de la crédibilité et indique aux utilisateurs qu'ils peuvent faire confiance à la plateforme pour opérer dans les limites légales.

En même temps, les plateformes opérant dans une zone grise sont un signal d'alarme. Soit vous êtes décentralisé et le code a été audité, soit vous êtes entièrement réglementé.

Incitations et comportements des utilisateurs :

Un autre facteur humain est la raison de la participation des utilisateurs. Sont-ils des parieurs amateurs, des traders à la recherche de profits, ou des experts de domaine cherchant à couvrir des risques ? Je pense qu'un marché avec une forte communauté de prévisionnistes pourrait produire de meilleures perspectives.

La culture d'une plateforme, qu'elle ressemble davantage à une atmosphère de jeu ou à un outil de prévision sérieux, influencera son adéquation à vos objectifs. Lors de l'évaluation de la pertinence d'un marché de prévision, examinez la communauté :

Est-ce qu'il est actif et sérieux ?

Ont-ils des points de vue opposés ?

La présence de « participants actifs avec des informations diversifiées » est l'un des facteurs clés du succès des marchés prédictifs.

Je crois qu'une communauté constructive soutiendra un marché significatif et capable de juger correctement les résultats, tandis qu'une communauté mal gérée pourrait sombrer dans un marché mal défini.

En somme, les facteurs liés aux utilisateurs se résument à la quantité et à la qualité des participants. Ainsi, une plateforme ayant une base d'utilisateurs vaste, diversifiée et activement engagée, et ayant gagné leur confiance, est plus susceptible d'offrir une expérience précieuse.

Si un marché n'a presque pas d'utilisateurs ou de communauté, peu importe la technologie qui le sous-tend, vous voudrez peut-être l'éviter. Après tout, le marché prédictif est une forme de crowdsourcing, ce qui signifie que sans "groupe", il n'y a rien à auquel participer.

Dernier résumé :

Lors de l'évaluation d'un marché de prévision, il est toujours important de revenir à trois facteurs clés :

Conception du marché

viabilité économique

Facteurs utilisateurs

Une plateforme communautaire dotée d'un mécanisme solide, d'une liquidité suffisante et d'une communauté dynamique et fiable est plus susceptible d'offrir de la valeur en termes d'opportunités de trading rentables et de prévisions précises.