Les émetteurs de stablecoins au Japon pourraient combler le déficit d'achats d'obligations de la banque centrale : rapport

Le premier émetteur de stablecoins domestique du Japon affirme que les entreprises de crypto-actifs pourraient bientôt devenir des acteurs importants sur le marché de la dette souveraine du pays, ce qui pourrait remodeler la politique monétaire.

JPYC, la société basée à Tokyo derrière le premier stablecoin japonais indexé sur le yen, a déclaré que les émetteurs pourraient évoluer en acheteurs majeurs d’obligations d’État japonaises (JGBs) à mesure que leurs réserves s’élargissent.

Dans des commentaires rapportés par Reuters, Noritaka Okabe, fondateur et PDG de JPYC, a indiqué que les réserves de stablecoins pourraient combler le vide laissé par la Banque du Japon (BOJ) alors qu’elle ralentit ses achats d’obligations.

La startup basée à Tokyo a commencé à émettre son jeton adossé au yen, également appelé “JPYC”, le 27 octobre, conformément à la loi révisée sur les services de paiement du pays — son premier cadre juridique pour les stablecoins. La société a déjà émis environ 930 000 dollars de jetons et vise à atteindre une circulation de $66 milliard dans les trois prochaines années.

Les jetons sont soutenus par une combinaison de dépôts bancaires et de JGBs, et sont entièrement convertibles en yen. Ils sont également conçus pour circuler de manière fluide sur différentes blockchains.

Émetteurs de stablecoins en tant que nouveaux acheteurs d’obligations

Okabe a déclaré que JPYC prévoit d’investir 80 % de ses recettes d’émission dans des JGBs et de conserver les 20 % restants en épargne bancaire, en se concentrant initialement sur des titres à court terme. Cependant, il a ajouté que la société pourrait envisager des JGBs à plus long terme à l’avenir, à mesure que la demande croît et que les rendements restent attractifs.

Ce type d’allocation pourrait donner un rôle significatif aux émetteurs de stablecoins sur le marché de la dette japonais, où la BOJ détient encore environ la moitié du marché des $7 trillions de JGBs. Alors que la banque centrale ralentit ses achats d’obligations, de nouveaux acheteurs doivent absorber l’émission.

À cause de cela, Okabe a évoqué l’idée que les réserves de stablecoins pourraient naturellement combler une partie du vide, en reliant l’adoption de la blockchain au financement fiscal.

« Les volumes de JGBs achetés par les émetteurs de stablecoins seront influencés par l’équilibre entre l’offre et la demande de stablecoins », a-t-il déclaré, notant que cette tendance « se produira dans le monde entier » et que le Japon ne fera pas exception.

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Adoption des stablecoins au Japon

Les commentaires d’Okabe interviennent alors que l’adoption des stablecoins continue de croître dans le secteur traditionnel financier japonais.

Le 7 novembre, l’Agence des services financiers (FSA), le régulateur financier du pays, a approuvé un projet de stablecoin indexé sur le yen mené par les plus grandes institutions financières japonaises.

La FSA a annoncé le « Projet d’innovation dans les paiements », une initiative impliquant la Mizuho Bank, la Mitsubishi UFJ Bank, la Sumitomo Mitsui Banking Corporation, Mitsubishi Corporation et sa branche financière, ainsi que Progmat, la plateforme d’émission de stablecoins de MUFG.

Le régulateur a indiqué que ces entreprises commenceront à émettre des stablecoins de paiement dès ce mois-ci.

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