Les ETF font face à des vents contraires en matière de liquidité – Bitcoin et Ethereum enregistrent des sorties nettes croissantes.

Le marché de la crypto-monnaie subit actuellement les effets d’une volatilité accrue au milieu d’un intérêt décroissant de l’industrie pour les nouveaux fonds négociés en bourse (ETFs) au comptant. Des données récentes de SoSoValue montrent que le marché a subi une énorme chute le 27 mars, les ETFs Bitcoin au comptant aux États-Unis ayant enregistré un important flux sortant de 225 millions de dollars en total de flux nets sortants.

Le marché de l’Ethereum a connu un flux sortant substantiel ; durant cette même période, 48,54 millions de dollars ont été retirés des ETFs Ethereum au comptant, ce qui marque maintenant un huitième jour consécutif sans précédent de flux nets sortants négatifs tant pour les marchés des ETFs Bitcoin que ceux d’Ethereum.

Rééquilibrage institutionnel et sentiment de marché

Selon des rapports, il y a eu un important flux sortant de capitaux des ETFs Bitcoin au comptant basé sur l’évolution des attitudes envers le bitcoin parmi les investisseurs institutionnels. Le facteur plus large dans ce changement semble être la prise de bénéfices en raison d’une perspective baissière sur les conditions macroéconomiques. Les investisseurs ont commencé à réduire le risque de leurs avoirs après l’énorme montée observée après l’approbation initiale de ces produits. En fait, un flux sortant en une seule journée de 225 millions de dollars illustre clairement à quel point ces produits sont réactifs aux changements sur les marchés.

Bien que les perspectives à long terme pour le bitcoin soient encore sur la bonne voie ; les analystes ont noté que l’introduction en bourse (IPO) d’un ETF est entrée dans ce qui semble être une partie plus mûre et instable du cycle de marché. Dans l’ensemble, ces types de périodes de refroidissement sont très importants pour le processus de découverte des prix et ont également des répercussions négatives à court terme sur le prix de l’actif sous-jacent.

La bataille difficile d’Ethereum

Malgré l’ampleur des flux sortants de Bitcoin mesurés en montants en dollars américains, Ethereum a enregistré des flux sortants hebdomadaires continus beaucoup plus importants en moyenne au cours des huit dernières semaines. Le flux sortant net de 48,54 millions de dollars enregistré le 27 mars suggère qu’il n’y a pas de catalyseurs immédiats pour stimuler la dynamique vers Ethereum. L’actif a perdu du terrain face aux alternatives Layer-1 concurrentes et continue de faire face à une transition institutionnelle plus lente que prévu des avoirs en Bitcoin vers les ETFs basés sur Ethereum.

Alors que les traders sont encore sous pression, ils adopteront une approche prudente pour le trading jusqu’à ce qu’il y ait des directives réglementaires plus claires ou la prochaine mise à niveau du réseau majeur avant qu’une tendance haussière n’émerge à nouveau. La disparité entre le traitement des deux actifs par les investisseurs en ETF indique que la crypto-monnaie est passée d’une vision comme une classe d’actifs unique à deux actifs séparés avec des profils de risque individuels.

L’impact plus large sur l’innovation Web3

Bien que le marché des ETFs connaisse une volatilité, à la fois Web3 et Blockchain continuent de se développer en créant des partenariats stratégiques. Bien que le capital institutionnel soit en mutation, la Blockchain s’est élargie dans les domaines du Sport, du Fitness et du Gaming en créant une véritable utilité à travers leurs cas d’utilisation et s’implémentent à mesure que ces secteurs continuent de se développer.

De plus, la vente substantielle par des entités comme Grayscale joue un rôle majeur dans les flux nets sortants globaux. Bien qu’agissant comme un contrepoids partiel aux flux sortants de Grayscale, BlackRock et Fidelity devraient générer des entrées plus élevées par rapport à leurs records historiques, selon les données de CoinDesk. Cependant, les entrées totales de ces deux entités pourraient encore ne pas être suffisantes pour compenser les flux sortants cumulés de Grayscale en raison de leur grande valeur en dollars.

Conclusion

Les flux sortants nets du marché des ETFs américain rappellent à quel point l’adoption institutionnelle des ETFs a été difficile ; cela peut prendre du temps avant que cela ne devienne naturel ou typique pour les institutions. Le marché du Bitcoin a connu un énorme drain d’environ 225 millions de dollars en contributions et le marché de l’Ethereum a également rencontré un tel défi avec des flux sortants. Cependant, ces flux sortants indiquent qu’il n’y a pas de changement de direction ou de dynamique, mais plutôt qu’ils indiquent que le marché (les investisseurs) est dans une phase de consolidation.

En se retirant de ces deux monnaies, les investisseurs ont réorganisé leurs portefeuilles. Les investisseurs semblent traiter cette activité et restent concentrés sur le potentiel à long terme de la technologie blockchain et ignorent tout le battage médiatique initial qui a eu lieu concernant les deux monnaies.