Les fonds négociés en bourse (ETF) Spot sur le Bitcoin ont mis fin à une série d’entrées sur quatre semaines, enregistrant 296,18 millions de dollars de sorties nettes pour la semaine se terminant vendredi.
Ce renversement fait suite à une séquence soutenue d’entrées totalisant plus de 2,2 milliards de dollars sur quatre semaines consécutives, dont 787,31 millions de dollars, 568,45 millions de dollars et 767,33 millions de dollars début mars, avant de ralentir à 95,18 millions de dollars la semaine précédente, selon les données de SoSoValue.
La sortie hebdomadaire a suivi des retraits quotidiens consécutifs, jeudi et vendredi, totalisant plus de 396 millions de dollars, dont 225,48 millions de dollars de sorties rien que vendredi, leur plus gros jour de rachats depuis le 3 mars, lorsqu’ils avaient enregistré 348 millions de dollars de sorties.
_Les ETF Spot sur Bitcoin enregistrent des sorties hebdomadaires. Source : _SoSoValue
À noter que les entrées nettes cumulées vers les ETF Spot sur Bitcoin (BTC) s’élèvent à 55,93 milliards de dollars, tandis que l’actif net total a reculé à 84,77 milliards de dollars contre plus de 90 milliards de dollars la semaine précédente. L’activité de trading s’est également modérée, avec un volume hebdomadaire tombant à 14,26 milliards de dollars contre 25,87 milliards de dollars plus tôt en mars.
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Le calme macro masque des risques plus profonds
Dans une déclaration partagée avec Cointelegraph, un analyste de Bitunix a déclaré que le contexte macro actuel se caractérise par « une stabilité en surface, un déséquilibre interne », les risques géopolitiques restant non résolus pendant que les décideurs tentent de maintenir un calme apparent. Des évolutions telles que l’accord commercial États-Unis–UE et des tensions retardées au Moyen-Orient ont temporairement atténué la pression sur les marchés, mais les risques sous-jacents demeurent.
Dans cet environnement, le Bitcoin se comporte moins comme un actif de rupture et davantage comme le reflet des conditions de liquidité, a indiqué l’analyste. L’actif reste cantonné dans une fourchette entre 65 000 et 72 000 dollars, avec des signes d’absorption de la demande, mais une poursuite limitée lors des tentatives à la hausse.
« Le capital ne quitte pas le marché, mais il n’est pas non plus disposé à prendre un risque directionnel », a déclaré l’analyste, ajoutant que l’évolution des prix est susceptible de rester volatile au sein des fourchettes établies jusqu’à ce que les conditions macro s’alignent pour une tendance plus claire.
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Les ETF Ethereum prolongent la série de sorties
Pendant ce temps, les ETF Spot sur Ether (ETH) ont enregistré 206,58 millions de dollars de sorties hebdomadaires, marquant une deuxième semaine consécutive de pertes et inversant la modeste série d’entrées observée plus tôt en mars.
Les données quotidiennes montrent des sorties régulières tout au long de la semaine. Les fonds ont subi des retraits chaque jour de bourse depuis le 18 mars. La plus importante sortie sur une seule journée est survenue jeudi à 92,54 millions de dollars, suivie de 48,54 millions de dollars vendredi.
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Le principal moteur de cette variation est l’augmentation, sur 15 minutes, du volume de transactions en variation relative (mois sur mois) des paires majeures comme BTC/USDT jusqu’à +15 %, ce qui installe une configuration dominée par les achats et pousse le prix au comptant à franchir à la hausse. Les flux de capitaux entrant tirent directement le mouvement haussier à court terme ; selon les données on-chain, les transferts importants de BTC sont tous des sorties structurellement fractionnées vers de nouveaux portefeuilles, sans apparition d’une pression de vente concentrée vers des plateformes d’échange, ce qui libère un signal de réajustement de portefeuille plutôt qu’un signal de vente. Ce changement contribue à atténuer la pression vendeuse à court terme.
Par ailleurs, les fonds de souscription des ETF maintiennent globalement une dynamique de flux nets entrants. Depuis 2025, les entrées cumulées dépassent 14 milliards de dollars américains, renforçant la stabilité des positions institutionnelles et soutenant davantage le potentiel haussier des prix. La structure des positions des gros détenteurs on-chain reste stable : aucune rotation concentrée n’est observée dans la distribution des portefeuilles principaux, et le sentiment du marché demeure positif. Le volume de transactions et la conjonction des émotions dans le marché secondaire amplifient la volatilité des prix au comptant : les ajustements synchronisés on-chain via l’OTC et au sein des portefeuilles réduisent aussi le risque de pression extrême de vente à très court terme.
À l’heure actuelle, le risque principal à court terme sur le marché du BTC réside dans le fait que, si dans la suite des transferts importants se dirigent directement vers une plateforme d’échange principale, ou si les fonds des ETF enregistrent une sortie nette, cela pourrait déclencher une pression de repli. Il faut surveiller en continu la destination des gros transferts de fonds on-chain, l’évolution des portefeuilles des acteurs majeurs et les données de souscription/rachat des ETF. Le soutien clé à surveiller est la zone des 74000 USDT : si les volumes chutent brusquement ou si des sorties massives surviennent, il faut se méfier de la volatilité inattendue. Il est recommandé de suivre en continu la direction des flux de fonds on-chain et sur les produits dérivés ; pour plus d’informations en temps réel, veuillez consulter les dynamiques ultérieures du marché.
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