Les traders de Bitcoin (BTC) détenant 100–10 000 BTC ont réalisé des pertes en moyenne de 337 millions de dollars par jour au T1 2026, le pire trimestre depuis 2022, d’après des données de Glassnode.
Principaux enseignements :
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Le Bitcoin a chuté de plus de 20 % après que les baleines ont réalisé des pertes à un rythme comparable en 2022.
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Les détenteurs à long terme vendent eux aussi avec une perte, ce qui indique une capitulation et potentiellement plus de baisse du prix.
Baleines BTC, requins : 30,91 milliards de dollars de pertes réalisées en 2026
Realized Loss mesure la valeur totale en dollars des pertes « verrouillées » lorsque le BTC est vendu on-chain en dessous de son prix d’achat. En 2026, deux cohortes importantes d’adresses de portefeuille montrent des signes de capitulation.
Il s’agit d’adresses détenant 100–1 000 BTC, ou « requins », qui représentent souvent des fonds de taille intermédiaire ou des investisseurs fortunés, ainsi que de celles détenant 1 000–10 000 BTC, considérées comme des entités de taille « baleine ».
Au T1, les requins du Bitcoin (jaune) ont réalisé des pertes en moyenne de 188,5 millions de dollars par jour, tandis que les baleines (orange) représentaient un autre total de 147,5 millions de dollars par jour.
Realized Loss du BTC par taille de portefeuille. Source : Glassnode
À elles seules, ces grandes entités ont verrouillé environ 30,91 milliards de dollars de pertes réalisées jusqu’à présent en 2026.
Les pertes réalisées du Bitcoin au T1 2026 pour ces entités à forte valeur nette figurent parmi les plus sévères jamais observées, derrière uniquement la moyenne quotidienne d’environ 396 millions de dollars du T2 2022.
Realized Loss du BTC par taille de portefeuille (2022). Source : Glassnode
Au T2 2022, le prix du BTC a chuté de plus de 50 % et encore de 20 % d’ici la fin de l’année. La baisse s’est poursuivie lorsque l’effondrement de Terra, le gel de Celsius et la faillite de Three Arrows ont déclenché la panique dans la cryptosphère, asséchant la liquidité et la confiance.
_Chart de performance sur trois mois BTC/USD. Source : _TradingView
En 2026, la pression sur le Bitcoin provient de différentes sources, notamment des craintes d’inflation liées à la guerre en Iran, du risque de sécurité quantique et d’une tension plus large dans le « risk trade » porté par l’IA.
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Par conséquent, les baleines et les requins réduisent leurs pertes maintenant parce qu’ils s’attendent à une nouvelle baisse du prix du Bitcoin à mesure que les risques macro s’accumulent. Ce sentiment augmente les chances d’un marché baissier de type 2022, avec un point bas au T4 2026.
Les détenteurs à long terme du Bitcoin aggravent les risques de baisse
Un autre signe indiquant que la baisse du Bitcoin n’est peut-être pas terminée vient du graphique Long-Term Holder Realized Loss de Glassnode, qui suit les pertes « verrouillées » par des investisseurs ayant conservé des coins pendant plus de six mois avant de vendre.
Ce chiffre reste élevé, à environ 200 millions de dollars par jour en moyenne sur 30 jours depuis novembre 2025.
Realized Loss du BTC par LTH/STH (MA sur 30 jours). Source : Glassnode
« Un refroidissement significatif vers des niveaux inférieurs à 25 M$ par jour représenterait un signal plus convaincant d’épuisement de la pression de vente », ont déclaré les analystes de Glassnode dans leur rapport hebdomadaire publié mercredi, ajoutant :
« Une condition préalable à la formation de base qui précède historiquement la transition vers un passage à un marché haussier durable. »
Ensemble, ces vents contraires ont déjà alimenté des appels à une correction BTC plus profonde, certains analystes pointant une fourchette de 40 000–50 000 $ comme possible point bas.
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