Consensus 2025 : Transformation des politiques et de l'écosystème Web3 à Hong Kong
Près de dix mille participants se sont réunis au Centre d'exposition de Hong Kong pour témoigner du premier sommet mondial de l'industrie Web3, Consensus, qui se tient en Asie. Le choix de Hong Kong comme lieu d'accueil n'est pas seulement dû à son statut de terrain d'expérimentation pour l'innovation financière, mais aussi à son rôle de carrefour d'échanges de valeurs entre l'Est et l'Ouest. De la tokenisation des obligations vertes aux bacs à sable réglementaires pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, en passant par l'écosystème RWA et l'IA décentralisée, Hong Kong utilise l'innovation politique comme moteur pour propulser le développement du Web3 d'expérimentations techniques vers une intégration profonde avec le monde réel.
I. La régulation en premier : explorer les limites de la conformité Web3
Si l'on compare l'écosystème Web3 de Hong Kong à un bâtiment, un cadre réglementaire fiable et polyvalent en serait la fondation. Depuis la publication de la déclaration politique fin 2022, Hong Kong a constamment examiné et amélioré son système de réglementation pour favoriser le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans un cadre sûr et conforme. En établissant un cadre réglementaire complet couvrant les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de services de garde et les activités de gré à gré, Hong Kong a ouvert la voie à l'interconnexion de la valeur sur le marché financier et à l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels à Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, seulement à Cyberport Hong Kong, près de 300 entreprises Web3 avaient été réunies, avec un montant total de financement de plus de 400 millions de dollars hongkongais.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a connu de grands changements au cours des deux dernières années. Avec une situation réglementaire aux États-Unis qui s'améliore clairement, des régions comme Singapour et Dubaï continuent également d'envoyer des signaux favorables aux cryptomonnaies. Dans ce contexte de concurrence mondiale de plus en plus féroce dans le Web3, comment Hong Kong peut-elle saisir cette vague d'innovation ? Le développement du Web3 et des actifs virtuels à Hong Kong nécessite non seulement un soutien théorique, mais aussi une attention particulière à l'application pratique : le gouvernement se concentre sur les innovations technologiques et les innovations d'application qui peuvent avoir un impact substantiel sur l'économie et la société.
Il convient de noter que, bien que la part du marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, sa vitesse d'expansion rapide et la corrélation croissante avec les actifs financiers traditionnels rendent les risques associés indéniables. Hong Kong et les États-Unis semblent diverger à de nombreux moments, mais en réalité, ils poursuivent le même objectif : tout en maintenant l'innovation, ils cherchent à prévenir les risques financiers potentiels liés à cette nouvelle catégorie d'actifs.
II. Stablecoin en dollars de Hong Kong : l'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de discussion brûlant lors de la conférence Consensus et constituent également un domaine clé d'intérêt et d'investissement pour Hong Kong au cours des deux dernières années. Plusieurs institutions financières prévoient de demander une licence à l'Autorité monétaire de Hong Kong pour émettre des stablecoins adossés au dollar de Hong Kong sous le nouveau régime réglementaire. Certains émetteurs internationaux de stablecoins ont également annoncé des partenariats avec des banques majeures de Hong Kong pour lancer des produits de stablecoins ancrés au dollar de Hong Kong à un taux de 1:1.
Bien qu'il soit impossible de déterminer combien de parts le stablecoin en dollars de Hong Kong pourra finalement obtenir dans un environnement où les stablecoins en dollars américains détiennent une part de marché absolue, le développement d'un stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix inévitable pour saisir le pouvoir d'initiative dans le développement de Web3 et pour prendre une avance dans le futur de la finance. Le couloir de connexion avec la monnaie fiduciaire est, à ce stade, le scénario le plus digne d'être développé et le plus susceptible de créer de la valeur dans l'écosystème cryptographique, tandis que le stablecoin est une infrastructure essentielle pour construire ce couloir ; en même temps, le prochain axe de développement de Hong Kong dans Web3 se concentre sur la rupture des barrières entre le monde virtuel et le monde réel, et le stablecoin pourrait devenir le lien central entre la finance traditionnelle et le monde cryptographique, et pourrait devenir un outil de paiement largement accepté.
À ce stade, les stablecoins non adossés à des actifs en dollars américains auront du mal à rivaliser à court terme avec les stablecoins en dollars, mais grâce à l'innovation des mécanismes (comme les stablecoins générant des intérêts) et à l'innovation des applications (comme les RWA), le stablecoin en dollars de Hong Kong pourrait éviter une concurrence directe avec les stablecoins en dollars, attirant ainsi une plus grande diversité d'institutions et d'utilisateurs.
Il est important de noter qu'il existe une différence entre le stablecoin en dollars de Hong Kong et le dollar numérique de Hong Kong. Bien que les deux puissent avoir une concurrence potentielle à court terme, il est prévu qu'à l'avenir, ils réalisent un partage des ressources et un complément d'avantages : le stablecoin en dollars de Hong Kong se distinguera par son taux d'utilisation, son expansion et sa convivialité sur le marché des actifs virtuels, tandis que le dollar numérique de Hong Kong sera en tête en matière de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, la tokenisation des RWA : de la conception à la fissure d'un marché de mille milliards
Les RWA sont sans aucun doute le concept le plus en vogue de cette édition du Consensus. Plusieurs cadres supérieurs d'institutions financières ont déclaré lors de la conférence que la tokenisation des RWA n'est pas une tendance, mais une nécessité, révélant le tournant stratégique général des géants de la finance traditionnelle aujourd'hui.
Hong Kong est déjà en train d'embrasser activement la vague de tokenisation des RWA. Le rapport politique de 2024 propose de promouvoir la tokenisation des RWA et la construction d'un écosystème de monnaies numériques, avec des départements concernés lançant un "Programme de financement par des obligations numériques" pour encourager l'adoption de la technologie de tokenisation sur le marché des capitaux. Des fonctionnaires du gouvernement ont également déclaré lors de la réunion que Hong Kong envisage de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, à ce stade, le pouvoir d'initiative de la narration tokenisée n'appartient pas à Web3, mais dépend davantage des institutions traditionnelles, et de leur motivation à changer la situation actuelle en mettant en chaîne et en tokenisant les actifs qu'elles détiennent. Cela n'est pas facile pour les institutions traditionnelles : toute nouvelle technologie qui tente de transférer des actifs/entreprises traditionnels vers un nouveau domaine a souvent du mal à réussir rapidement, car la valeur ajoutée qu'elle crée peut ne pas être suffisamment grande, alors que les coûts engagés sont souvent très élevés. Il en va de même pour les RWA. Avec l'accélération de la mise en place des marchés tokenisés dans les centres financiers internationaux, Hong Kong a un besoin urgent de plus d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour participer activement à l'innovation tokenisée, afin de revendiquer plus de pouvoir dans cette transformation. Comment peut-on stimuler la vitalité du marché reste une question importante.
De plus, Hong Kong devrait à court terme se concentrer sur les actifs financiers standardisés les plus adaptés à la tokenisation, et tirer pleinement parti des avantages géographiques et institutionnels de Hong Kong en tant que centre international de finance, de commerce et de transport maritime, en mettant l'accent sur les applications de tokenisation dans les scénarios liés au commerce et aux transactions transfrontalières, afin d'accroître rapidement la taille du marché de la tokenisation des actifs réels (RWA) à Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : le "combat obscur et lumineux" des canaux de financement
Une autre initiative clé du développement de Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'ETF sur des actifs virtuels. Depuis la validation des demandes associées à la fin de 2023, jusqu'à l'approbation officielle de 6 ETF sur des actifs virtuels pour une introduction en bourse à la Bourse de Hong Kong fin avril, il ne s'est écoulé que plus de cent jours, ce qui témoigne de la "rapidité" et de l'"efficacité" des régulateurs de Hong Kong. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF sur Bitcoin à Hong Kong a dépassé 3 milliards de HKD, représentant 0,66 % du marché total des ETF à Hong Kong.
Les principaux avantages des ETF sur actifs numériques au comptant à Hong Kong résident dans le soutien à la création et au rachat physique et le lancement précoce de l'ETF sur Ethereum au comptant, mais cela n'a pas conduit à une augmentation continue. Bien que les parts de l'ETF achetées physiquement représentent plus de 50 % du volume d'émission initial, les détenteurs de Bitcoin ne sont pas disposés à libérer facilement leur liquidité en raison des attentes macroéconomiques, tandis que l'ETF sur Ethereum au comptant affecte l'enthousiasme des investisseurs en raison de l'absence de soutien au staking.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches comprenant "bourses licenciées - OTC conformes - banques". À ce stade, l'accent est mis sur la liquidité hors cote. Bien que les plateformes de trading restent l'infrastructure la plus importante du marché des cryptomonnaies, en observant les tendances récentes, on constate que la liquidité cryptographique s'oriente progressivement vers le marché OTC (hors cote). Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite des volumes de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars par an, tout en bénéficiant des bureaux de change cryptographiques, qui sont des produits physiques avec des caractéristiques régionales, attirant non seulement des investisseurs jeunes du monde entier, mais ayant également un attrait pour les participants d'âge moyen à élevé.
Les régulateurs envisagent d'inclure les OTC dans le cadre réglementaire. Bien que cela puisse avoir un impact sur l'activité de trading à court terme, à long terme, cela pourrait aider Hong Kong à attirer davantage de fonds conformes, tout en offrant une autre voie pour la libre circulation des fonds en dehors des plateformes de trading sous licence. Peut-être que dans un avenir proche, un marché OTC sûr et conforme pourra non seulement améliorer la liquidité du marché de Hong Kong, mais aussi devenir un canal important reliant le marché de la liquidité réel au marché des cryptomonnaies et à l'écosystème Web3.
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GasFeeBarbecue
· 08-09 05:10
Les brochettes ne subissent pas de hausse, les frais de gas flambent.
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bridge_anxiety
· 08-09 05:01
Le vent a été totalement mangé par le renard de Hong Kong...
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FloorPriceNightmare
· 08-09 04:51
J'ai été dupé, il n'y a plus d'occasion de Rug Pull.
Transformation de l'écosystème Web3 à Hong Kong : l'innovation politique mène à la tokenisation des RWA et au développement des stablecoins
Consensus 2025 : Transformation des politiques et de l'écosystème Web3 à Hong Kong
Près de dix mille participants se sont réunis au Centre d'exposition de Hong Kong pour témoigner du premier sommet mondial de l'industrie Web3, Consensus, qui se tient en Asie. Le choix de Hong Kong comme lieu d'accueil n'est pas seulement dû à son statut de terrain d'expérimentation pour l'innovation financière, mais aussi à son rôle de carrefour d'échanges de valeurs entre l'Est et l'Ouest. De la tokenisation des obligations vertes aux bacs à sable réglementaires pour les stablecoins en dollars de Hong Kong, en passant par l'écosystème RWA et l'IA décentralisée, Hong Kong utilise l'innovation politique comme moteur pour propulser le développement du Web3 d'expérimentations techniques vers une intégration profonde avec le monde réel.
I. La régulation en premier : explorer les limites de la conformité Web3
Si l'on compare l'écosystème Web3 de Hong Kong à un bâtiment, un cadre réglementaire fiable et polyvalent en serait la fondation. Depuis la publication de la déclaration politique fin 2022, Hong Kong a constamment examiné et amélioré son système de réglementation pour favoriser le développement autonome de l'écosystème des actifs virtuels dans un cadre sûr et conforme. En établissant un cadre réglementaire complet couvrant les échanges d'actifs virtuels, les émetteurs de stablecoins, les fournisseurs de services de garde et les activités de gré à gré, Hong Kong a ouvert la voie à l'interconnexion de la valeur sur le marché financier et à l'innovation à long terme.
Ces mesures ont non seulement renforcé la crédibilité du marché des actifs virtuels à Hong Kong, mais ont également continué d'attirer des capitaux et des entreprises. À la fin de 2024, seulement à Cyberport Hong Kong, près de 300 entreprises Web3 avaient été réunies, avec un montant total de financement de plus de 400 millions de dollars hongkongais.
Cependant, le paysage mondial du Web3 a connu de grands changements au cours des deux dernières années. Avec une situation réglementaire aux États-Unis qui s'améliore clairement, des régions comme Singapour et Dubaï continuent également d'envoyer des signaux favorables aux cryptomonnaies. Dans ce contexte de concurrence mondiale de plus en plus féroce dans le Web3, comment Hong Kong peut-elle saisir cette vague d'innovation ? Le développement du Web3 et des actifs virtuels à Hong Kong nécessite non seulement un soutien théorique, mais aussi une attention particulière à l'application pratique : le gouvernement se concentre sur les innovations technologiques et les innovations d'application qui peuvent avoir un impact substantiel sur l'économie et la société.
Il convient de noter que, bien que la part du marché des actifs cryptographiques dans le système financier mondial soit inférieure à 1 %, sa vitesse d'expansion rapide et la corrélation croissante avec les actifs financiers traditionnels rendent les risques associés indéniables. Hong Kong et les États-Unis semblent diverger à de nombreux moments, mais en réalité, ils poursuivent le même objectif : tout en maintenant l'innovation, ils cherchent à prévenir les risques financiers potentiels liés à cette nouvelle catégorie d'actifs.
II. Stablecoin en dollars de Hong Kong : l'ambition "financière" de Hong Kong
Les stablecoins sont un sujet de discussion brûlant lors de la conférence Consensus et constituent également un domaine clé d'intérêt et d'investissement pour Hong Kong au cours des deux dernières années. Plusieurs institutions financières prévoient de demander une licence à l'Autorité monétaire de Hong Kong pour émettre des stablecoins adossés au dollar de Hong Kong sous le nouveau régime réglementaire. Certains émetteurs internationaux de stablecoins ont également annoncé des partenariats avec des banques majeures de Hong Kong pour lancer des produits de stablecoins ancrés au dollar de Hong Kong à un taux de 1:1.
Bien qu'il soit impossible de déterminer combien de parts le stablecoin en dollars de Hong Kong pourra finalement obtenir dans un environnement où les stablecoins en dollars américains détiennent une part de marché absolue, le développement d'un stablecoin en dollars de Hong Kong est un choix inévitable pour saisir le pouvoir d'initiative dans le développement de Web3 et pour prendre une avance dans le futur de la finance. Le couloir de connexion avec la monnaie fiduciaire est, à ce stade, le scénario le plus digne d'être développé et le plus susceptible de créer de la valeur dans l'écosystème cryptographique, tandis que le stablecoin est une infrastructure essentielle pour construire ce couloir ; en même temps, le prochain axe de développement de Hong Kong dans Web3 se concentre sur la rupture des barrières entre le monde virtuel et le monde réel, et le stablecoin pourrait devenir le lien central entre la finance traditionnelle et le monde cryptographique, et pourrait devenir un outil de paiement largement accepté.
À ce stade, les stablecoins non adossés à des actifs en dollars américains auront du mal à rivaliser à court terme avec les stablecoins en dollars, mais grâce à l'innovation des mécanismes (comme les stablecoins générant des intérêts) et à l'innovation des applications (comme les RWA), le stablecoin en dollars de Hong Kong pourrait éviter une concurrence directe avec les stablecoins en dollars, attirant ainsi une plus grande diversité d'institutions et d'utilisateurs.
Il est important de noter qu'il existe une différence entre le stablecoin en dollars de Hong Kong et le dollar numérique de Hong Kong. Bien que les deux puissent avoir une concurrence potentielle à court terme, il est prévu qu'à l'avenir, ils réalisent un partage des ressources et un complément d'avantages : le stablecoin en dollars de Hong Kong se distinguera par son taux d'utilisation, son expansion et sa convivialité sur le marché des actifs virtuels, tandis que le dollar numérique de Hong Kong sera en tête en matière de soutien à la valeur et de fiabilité.
Trois, la tokenisation des RWA : de la conception à la fissure d'un marché de mille milliards
Les RWA sont sans aucun doute le concept le plus en vogue de cette édition du Consensus. Plusieurs cadres supérieurs d'institutions financières ont déclaré lors de la conférence que la tokenisation des RWA n'est pas une tendance, mais une nécessité, révélant le tournant stratégique général des géants de la finance traditionnelle aujourd'hui.
Hong Kong est déjà en train d'embrasser activement la vague de tokenisation des RWA. Le rapport politique de 2024 propose de promouvoir la tokenisation des RWA et la construction d'un écosystème de monnaies numériques, avec des départements concernés lançant un "Programme de financement par des obligations numériques" pour encourager l'adoption de la technologie de tokenisation sur le marché des capitaux. Des fonctionnaires du gouvernement ont également déclaré lors de la réunion que Hong Kong envisage de promouvoir la tokenisation de l'or.
Cependant, à ce stade, le pouvoir d'initiative de la narration tokenisée n'appartient pas à Web3, mais dépend davantage des institutions traditionnelles, et de leur motivation à changer la situation actuelle en mettant en chaîne et en tokenisant les actifs qu'elles détiennent. Cela n'est pas facile pour les institutions traditionnelles : toute nouvelle technologie qui tente de transférer des actifs/entreprises traditionnels vers un nouveau domaine a souvent du mal à réussir rapidement, car la valeur ajoutée qu'elle crée peut ne pas être suffisamment grande, alors que les coûts engagés sont souvent très élevés. Il en va de même pour les RWA. Avec l'accélération de la mise en place des marchés tokenisés dans les centres financiers internationaux, Hong Kong a un besoin urgent de plus d'institutions disposant de ressources et d'actifs pour participer activement à l'innovation tokenisée, afin de revendiquer plus de pouvoir dans cette transformation. Comment peut-on stimuler la vitalité du marché reste une question importante.
De plus, Hong Kong devrait à court terme se concentrer sur les actifs financiers standardisés les plus adaptés à la tokenisation, et tirer pleinement parti des avantages géographiques et institutionnels de Hong Kong en tant que centre international de finance, de commerce et de transport maritime, en mettant l'accent sur les applications de tokenisation dans les scénarios liés au commerce et aux transactions transfrontalières, afin d'accroître rapidement la taille du marché de la tokenisation des actifs réels (RWA) à Hong Kong.
Quatre, ETF et OTC : le "combat obscur et lumineux" des canaux de financement
Une autre initiative clé du développement de Web3 à Hong Kong en 2024 est le lancement d'ETF sur des actifs virtuels. Depuis la validation des demandes associées à la fin de 2023, jusqu'à l'approbation officielle de 6 ETF sur des actifs virtuels pour une introduction en bourse à la Bourse de Hong Kong fin avril, il ne s'est écoulé que plus de cent jours, ce qui témoigne de la "rapidité" et de l'"efficacité" des régulateurs de Hong Kong. À la fin de 2024, la taille totale des actifs sous gestion des ETF sur Bitcoin à Hong Kong a dépassé 3 milliards de HKD, représentant 0,66 % du marché total des ETF à Hong Kong.
Les principaux avantages des ETF sur actifs numériques au comptant à Hong Kong résident dans le soutien à la création et au rachat physique et le lancement précoce de l'ETF sur Ethereum au comptant, mais cela n'a pas conduit à une augmentation continue. Bien que les parts de l'ETF achetées physiquement représentent plus de 50 % du volume d'émission initial, les détenteurs de Bitcoin ne sont pas disposés à libérer facilement leur liquidité en raison des attentes macroéconomiques, tandis que l'ETF sur Ethereum au comptant affecte l'enthousiasme des investisseurs en raison de l'absence de soutien au staking.
En plus du canal ETF, Hong Kong a progressivement formé un réseau de financement en trois couches comprenant "bourses licenciées - OTC conformes - banques". À ce stade, l'accent est mis sur la liquidité hors cote. Bien que les plateformes de trading restent l'infrastructure la plus importante du marché des cryptomonnaies, en observant les tendances récentes, on constate que la liquidité cryptographique s'oriente progressivement vers le marché OTC (hors cote). Actuellement, le marché OTC de Hong Kong traite des volumes de transactions atteignant près de 10 milliards de dollars par an, tout en bénéficiant des bureaux de change cryptographiques, qui sont des produits physiques avec des caractéristiques régionales, attirant non seulement des investisseurs jeunes du monde entier, mais ayant également un attrait pour les participants d'âge moyen à élevé.
Les régulateurs envisagent d'inclure les OTC dans le cadre réglementaire. Bien que cela puisse avoir un impact sur l'activité de trading à court terme, à long terme, cela pourrait aider Hong Kong à attirer davantage de fonds conformes, tout en offrant une autre voie pour la libre circulation des fonds en dehors des plateformes de trading sous licence. Peut-être que dans un avenir proche, un marché OTC sûr et conforme pourra non seulement améliorer la liquidité du marché de Hong Kong, mais aussi devenir un canal important reliant le marché de la liquidité réel au marché des cryptomonnaies et à l'écosystème Web3.