La récente course d'Éthereum (ETH) a suscité un message clair de l'une des voix les plus fortes de l'analyse on-chain : un rallye ETH persistant n'est pas un événement isolé, c'est le moteur qui peut propulser un rebond plus large des altcoins.
Negentropic, qui se présente comme l'un des co-fondateurs de Glassnode, a tweeté aujourd'hui que les traders qui considèrent un pump d'ETH comme "isolé" ne comprennent pas comment les systèmes de valeur crypto fonctionnent. "C'est le volant d'inertie qui déclenche la saison des altcoins," ont-ils écrit.
Si vous pensez qu'une hausse persistante de l'ETH est "isolée" et n'est pas haussière pour les altcoins, vous ne comprenez pas comment fonctionnent les systèmes de valeur. La force de l'ETH =• Grands détenteurs dans le profit → flux de capitaux• Trésoreries remplies → financement de l'écosystème• Cascade de liquidités BTC → ETH → moyennes/petites capitalisations C'est…
— 𝗡𝗲𝗴𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼𝗽𝗶𝗰 (@Negentropic_) 9 août 2025
L'ETH franchit les 4K alors que le Bitcoin reste à la traîne
Le contexte du marché aide à expliquer le sentiment. Ethereum a franchi la barre des 4 000 $ cette semaine, un niveau non atteint depuis fin 2021, atteignant brièvement un sommet autour de 4 190 $ lors de pics de volume intrajournaliers avant de se stabiliser dans la zone basse des 4 000 $. Ce mouvement a conduit les analystes à indiquer un nouvel élan pour le roi des contrats intelligents.
Pendant ce temps, le Bitcoin est resté relativement stable en comparaison, se négociant dans la zone à six chiffres ( autour de 116K $ au moment de la rédaction ). La divergence de performance relative est exactement le type de dynamique que les traders disent pouvoir faire tourner le capital de BTC vers ETH, puis vers des altcoins de moyenne et petite capitalisation.
Le comportement on-chain s'aligne avec la thèse
Le tweet de Negentropic n'opère pas dans un vide. Glassnode et d'autres trackers off-chain ont enregistré une accumulation significative par des détenteurs d'ETH plus importants ces derniers mois. C'est un modèle cohérent avec "les grands détenteurs en profit" et les trésoreries étant prêtes à déployer des capitaux dans des projets et des écosystèmes.
Depuis près d'une semaine, l'accumulation quotidienne des baleines a dépassé 800K #ETH, pushing holdings in 1k–10k wallets to >14.3M #ETH. Le 12 juin seulement, les baleines #Ethereum ont ajouté plus de 871K $ETH – le plus haut afflux net quotidien de l'année. Une telle échelle d'achat n'a pas été observée depuis 2017. pic.twitter.com/zCMj9HX6Ft
— glassnode (@glassnode) 17 juin 2025
Les données de Glassnode ont signalé une accumulation soutenue de baleines, avec de grands portefeuilles ajoutant des sommes importantes d'ETH au milieu de 2025. En même temps, les flux institutionnels vers l'exposition à Ethereum, y compris l'activité autour des produits ETF au comptant et des instruments connexes, ont aidé à lever certaines contraintes de bilan pour les fonds de l'écosystème.
Cela a entraîné une augmentation du capital disponible pour les subventions aux développeurs, les allocations de jetons et les investissements stratégiques. Le marché a connu une augmentation des entrées de fonds des ETF et une activité élevée des dérivés autour de l'ETH ces dernières semaines. Le terme « cascade de liquidité » de Negentropic résume un récit familier que les traders utilisent pour expliquer les rotations du marché :
Bitcoin reçoit des offres et établit une base plus élevée ( ou se stabilise simplement ).
Ethereum, moins cher en termes relatifs et avec une demande DeFi/application plus forte, commence à surperformer le BTC (ratio ETH/BTC plus élevé).
Alors qu'ETH rallie, le profit est pris par de grands détenteurs et des trésoreries d'écosystème ; une partie de ce capital est redéployée dans des protocoles et des jetons de moyenne et petite capitalisation.
Ces jetons, souvent avec des capitalisations boursières plus petites et une plus grande vélocité, peuvent connaître des pics dramatiques, le résultat classique du rallye des altcoins.
La mécanique
Les lectures récentes du ratio ETH/BTC montrent qu'il teste la résistance après une longue période de sous-performance, ce que les traders techniques disent être un préalable à un leadership altcoin généralisé. Pendant ce temps, les analystes se concentrent sur une poignée de signaux concrets avant de déclarer une pleine saison altcoin ou de faire une prédiction de prix haussière pour l'Ethereum.
Ils recherchent une force ETH soutenue au-dessus des niveaux clés. La zone des 4 000 $ est devenue un support à court terme ; clôturer et maintenir au-dessus ici encouragerait plus de rotation. La rupture ETH/BTC peut être un mouvement convaincant à la hausse dans le ratio et signalerait une surperformance d'Ethereum par rapport à Bitcoin, un catalyseur historique pour les rallyes alt.
La dominance du Bitcoin en déclin/l'augmentation de l'indice de saison altcoin sont des indicateurs importants. Plusieurs suiveurs de marché qui mesurent l'ampleur des altcoins ont lentement augmenté, mais la plupart montrent encore de la marge avant qu'une saison altcoin de style mème agressif soit déclarée.
Cela dit, les vétérans du marché avertissent que les facteurs macroéconomiques ( les attentes en matière de taux, la force du dollar ) et les conditions de liquidité comptent toujours. Un macro faible ou une pression soudaine sur le BTC pourrait atténuer une rotation dirigée par l'ETH. Negentropic a précédemment souligné des moteurs macro comme l'indice du dollar DXY ( comme des influences principales sur l'appétit pour le risque.
Le tweet de Negentropic résume parfaitement une thèse largement partagée parmi les analystes on-chain : la force soutenue d'Ethereum peut être le multiplicateur qui débloque les flux de capitaux vers le marché plus large des altcoins. Les ingrédients bruts semblent présents : accumulation de baleines, intérêt des ETF/institutions, et un ratio ETH/BTC en hausse, mais les traders voudront voir de la persistance, pas seulement un pic isolé, avant de déclarer une véritable saison des altcoins.
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La montée d'Ethereum pourrait être le ‘flywheel’ qui déclenche l'Altseason, selon les experts.
La récente course d'Éthereum (ETH) a suscité un message clair de l'une des voix les plus fortes de l'analyse on-chain : un rallye ETH persistant n'est pas un événement isolé, c'est le moteur qui peut propulser un rebond plus large des altcoins.
Negentropic, qui se présente comme l'un des co-fondateurs de Glassnode, a tweeté aujourd'hui que les traders qui considèrent un pump d'ETH comme "isolé" ne comprennent pas comment les systèmes de valeur crypto fonctionnent. "C'est le volant d'inertie qui déclenche la saison des altcoins," ont-ils écrit.
Si vous pensez qu'une hausse persistante de l'ETH est "isolée" et n'est pas haussière pour les altcoins, vous ne comprenez pas comment fonctionnent les systèmes de valeur. La force de l'ETH =• Grands détenteurs dans le profit → flux de capitaux• Trésoreries remplies → financement de l'écosystème• Cascade de liquidités BTC → ETH → moyennes/petites capitalisations C'est…
— 𝗡𝗲𝗴𝗲𝗻𝘁𝗿𝗼𝗽𝗶𝗰 (@Negentropic_) 9 août 2025
L'ETH franchit les 4K alors que le Bitcoin reste à la traîne
Le contexte du marché aide à expliquer le sentiment. Ethereum a franchi la barre des 4 000 $ cette semaine, un niveau non atteint depuis fin 2021, atteignant brièvement un sommet autour de 4 190 $ lors de pics de volume intrajournaliers avant de se stabiliser dans la zone basse des 4 000 $. Ce mouvement a conduit les analystes à indiquer un nouvel élan pour le roi des contrats intelligents.
Pendant ce temps, le Bitcoin est resté relativement stable en comparaison, se négociant dans la zone à six chiffres ( autour de 116K $ au moment de la rédaction ). La divergence de performance relative est exactement le type de dynamique que les traders disent pouvoir faire tourner le capital de BTC vers ETH, puis vers des altcoins de moyenne et petite capitalisation.
Le comportement on-chain s'aligne avec la thèse
Le tweet de Negentropic n'opère pas dans un vide. Glassnode et d'autres trackers off-chain ont enregistré une accumulation significative par des détenteurs d'ETH plus importants ces derniers mois. C'est un modèle cohérent avec "les grands détenteurs en profit" et les trésoreries étant prêtes à déployer des capitaux dans des projets et des écosystèmes.
Depuis près d'une semaine, l'accumulation quotidienne des baleines a dépassé 800K #ETH, pushing holdings in 1k–10k wallets to >14.3M #ETH. Le 12 juin seulement, les baleines #Ethereum ont ajouté plus de 871K $ETH – le plus haut afflux net quotidien de l'année. Une telle échelle d'achat n'a pas été observée depuis 2017. pic.twitter.com/zCMj9HX6Ft
— glassnode (@glassnode) 17 juin 2025
Les données de Glassnode ont signalé une accumulation soutenue de baleines, avec de grands portefeuilles ajoutant des sommes importantes d'ETH au milieu de 2025. En même temps, les flux institutionnels vers l'exposition à Ethereum, y compris l'activité autour des produits ETF au comptant et des instruments connexes, ont aidé à lever certaines contraintes de bilan pour les fonds de l'écosystème.
Cela a entraîné une augmentation du capital disponible pour les subventions aux développeurs, les allocations de jetons et les investissements stratégiques. Le marché a connu une augmentation des entrées de fonds des ETF et une activité élevée des dérivés autour de l'ETH ces dernières semaines. Le terme « cascade de liquidité » de Negentropic résume un récit familier que les traders utilisent pour expliquer les rotations du marché :
Bitcoin reçoit des offres et établit une base plus élevée ( ou se stabilise simplement ).
Ethereum, moins cher en termes relatifs et avec une demande DeFi/application plus forte, commence à surperformer le BTC (ratio ETH/BTC plus élevé).
Alors qu'ETH rallie, le profit est pris par de grands détenteurs et des trésoreries d'écosystème ; une partie de ce capital est redéployée dans des protocoles et des jetons de moyenne et petite capitalisation.
Ces jetons, souvent avec des capitalisations boursières plus petites et une plus grande vélocité, peuvent connaître des pics dramatiques, le résultat classique du rallye des altcoins.
La mécanique
Les lectures récentes du ratio ETH/BTC montrent qu'il teste la résistance après une longue période de sous-performance, ce que les traders techniques disent être un préalable à un leadership altcoin généralisé. Pendant ce temps, les analystes se concentrent sur une poignée de signaux concrets avant de déclarer une pleine saison altcoin ou de faire une prédiction de prix haussière pour l'Ethereum.
Ils recherchent une force ETH soutenue au-dessus des niveaux clés. La zone des 4 000 $ est devenue un support à court terme ; clôturer et maintenir au-dessus ici encouragerait plus de rotation. La rupture ETH/BTC peut être un mouvement convaincant à la hausse dans le ratio et signalerait une surperformance d'Ethereum par rapport à Bitcoin, un catalyseur historique pour les rallyes alt.
La dominance du Bitcoin en déclin/l'augmentation de l'indice de saison altcoin sont des indicateurs importants. Plusieurs suiveurs de marché qui mesurent l'ampleur des altcoins ont lentement augmenté, mais la plupart montrent encore de la marge avant qu'une saison altcoin de style mème agressif soit déclarée.
Cela dit, les vétérans du marché avertissent que les facteurs macroéconomiques ( les attentes en matière de taux, la force du dollar ) et les conditions de liquidité comptent toujours. Un macro faible ou une pression soudaine sur le BTC pourrait atténuer une rotation dirigée par l'ETH. Negentropic a précédemment souligné des moteurs macro comme l'indice du dollar DXY ( comme des influences principales sur l'appétit pour le risque.
Le tweet de Negentropic résume parfaitement une thèse largement partagée parmi les analystes on-chain : la force soutenue d'Ethereum peut être le multiplicateur qui débloque les flux de capitaux vers le marché plus large des altcoins. Les ingrédients bruts semblent présents : accumulation de baleines, intérêt des ETF/institutions, et un ratio ETH/BTC en hausse, mais les traders voudront voir de la persistance, pas seulement un pic isolé, avant de déclarer une véritable saison des altcoins.