#比特币生态逆势上涨# Dans le contexte d'une hausse généralisée des marchés d'actifs au niveau mondial, le secteur des cryptomonnaies a cependant étonnamment "dansé seul". Lundi, alors que les actions américaines et l'or atteignaient tous deux des sommets historiques, le marché des cryptomonnaies a subi un large recul, avec un Bitcoin en chute de plus de 2% et un Éther plongeant de 9%, entraînant un montant de liquidation sur le marché atteignant 1,7 milliard de dollars en 24 heures.

Ce contraste marqué dans la performance du marché reflète en réalité la tendance actuelle à la redistribution de la liquidité mondiale. La forte hausse du prix de l'or est principalement due à la réalisation des attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale, un environnement de taux bas ayant considérablement accru l'attrait de l'or en tant qu'actif refuge. Parallèlement, le marché boursier américain présente presque une tendance de "hausse par foi", certains acteurs du marché considérant que l'investissement de NVIDIA dans OpenAI a libéré un certain signal de "circularité" sur le marché.

Dans le même temps, le Bitcoin fait face à un changement fondamental dans le paysage de liquidité. Les dernières données montrent qu'actuellement 72 % des Bitcoins sont en "détention statique", rendant la profondeur du marché extrêmement fragile. Les données historiques indiquent qu'à chaque fois que la liquidité des vendeurs atteint 3000 BTC, le marché tend à connaître un ajustement significatif.

Plus inquiétant encore, bien que la Réserve fédérale ait déjà commencé son cycle de baisse des taux, le taux de reverse repo overnight a connu un phénomène anormal de hausse, ce qui suggère que la situation réelle du marché monétaire n'est peut-être pas aussi accommodante qu'elle en a l'air. L'attitude prudente affichée par Powell dans son discours semble actuellement être ignorée temporairement par les marchés boursiers et l'or.

En même temps, le problème de la résistance à l'inflation pourrait affecter le processus de baisse des taux d'intérêt à venir. Les données CPI américaines du mois prochain pourraient revenir dans la fourchette de 3 %, ce qui signifie que la pression inflationniste pourrait à nouveau se renforcer.

La situation actuelle du marché est déjà très claire : la taille de la liquidité existante n'est plus suffisante pour soutenir la hausse simultanée de toutes les classes d'actifs, et les fonds sont en cours de flux et de répartition sélectifs. Pour le marché des cryptomonnaies, c'est sans aucun doute un véritable moment de test de résilience.