Réglementation du chiffrement en Chine : coexistence de la répression et des opportunités

Depuis la création du Bitcoin en 2009, les cryptoactifs sont devenus le principal moteur de la transformation financière mondiale, et la Chine, en tant que deuxième plus grande économie mondiale, a toujours influencé l'ensemble du marché des cryptomonnaies par sa politique. Au fil des ans, j'ai été témoin de l'évolution de la position du gouvernement chinois sur les cryptoactifs, passant d'une approche initiale laxiste à une répression sévère, puis à un assouplissement potentiel récemment.

L'âge d'or précoce des cryptomonnaies en Chine

Avant 2013, la Chine était le centre de l'empire Bitcoin. C'était vraiment fou, plus de 90 % des transactions mondiales de Bitcoin se faisaient en Chine, des échanges comme BTC China et OKCoin pratiquement en situation de monopole sur le marché. Je me souviens que l'industrie du minage était particulièrement animée à l'époque, l'électricité bon marché du pays permettant à la Chine de contrôler plus de 70 % de la puissance de calcul mondiale. À cette époque, le gouvernement considérait essentiellement le Bitcoin comme un "bien virtuel", sans s'en préoccuper, mais ne reconnaissant pas son statut de monnaie légale.

Tempête réglementaire à venir

Les bonnes choses ne durent pas. En 2013, la Banque populaire de Chine et quatre autres ministères ont publié un avis, qualifiant pour la première fois le Bitcoin de "marchandise virtuelle" et interdisant clairement aux institutions financières de participer à des activités connexes. Bien que le marché ait connu une brève turbulence à l'époque, il a rapidement retrouvé sa vitalité.

Le véritable coup est venu en 2017. Le 4 septembre, sept ministères ont soudainement publié un document interdisant les ICO, les qualifiant de financement illégal. Ensuite, les principales bourses nationales ont toutes fermé les transactions en yuan. Je me souviens que pendant ces quelques jours, le marché était en désordre, le prix des jetons fluctuait fortement, et d'innombrables investisseurs transféraient leurs actifs vers des plateformes à l'étranger dans la panique.

La répression la plus sévère est survenue en 2021. D'abord, en mai, il a été interdit aux institutions financières de fournir des services liés aux cryptoactifs, puis en septembre, une attaque contre le minage a été lancée, entraînant la fermeture de nombreuses mines et la fuite de la puissance de calcul à l'étranger. Le 24 septembre, dix départements ont publié un document interdisant complètement les transactions de virtualité, ce qui était tout simplement la goutte d'eau qui a fait déborder le vase.

La vérité derrière la politique

Il y a plusieurs raisons évidentes pour lesquelles les autorités s'attaquent aux cryptoactifs : premièrement, empêcher la fuite des capitaux qui entraînerait une dévaluation du yuan ; deuxièmement, l'anonymat des cryptoactifs complique la régulation et la lutte contre le blanchiment d'argent ; troisièmement, le minage consomme effectivement une quantité d'énergie incroyable, ce qui va à l'encontre des objectifs de neutralité carbone du pays. Cependant, je soupçonne qu'il y a des raisons plus profondes - la Chine souhaite maintenir une position de leader dans le domaine de la technologie blockchain, mais ne veut pas que les cryptoactifs émis par des entités privées remettent en question le système monétaire souverain de l'État.

Regardez le yuan numérique lancé par la banque centrale, vous comprendrez que le gouvernement souhaite bénéficier des avantages de l'innovation technologique tout en conservant le contrôle sur l'émission monétaire.

Des signes d'un assouplissement des politiques ?

Il est intéressant de noter qu'il semble y avoir récemment des signes subtils d'un assouplissement des politiques. Un article publié en 2024 par le bureau des impôts de Shanghai aborde les questions fiscales liées aux monnaies numériques, et cette discussion elle-même montre la possibilité d'une adaptation des politiques. Parallèlement, les institutions de recherche soutenues par l'État ont également augmenté les discussions ouvertes sur la réglementation des cryptoactifs.

Je soupçonne que la pression internationale à laquelle la Chine est confrontée devient de plus en plus forte. Avec l'ouverture croissante de l'attitude mondiale envers le chiffrement, la Chine pourrait être contrainte d'ajuster sa politique pour maintenir sa position dans le système financier international. L'inévitabilité du développement technologique pousse également le gouvernement à réévaluer le rôle des cryptoactifs dans l'innovation financière.

Prévision des orientations futures

Je pense que la Chine pourrait adopter à l'avenir une approche de régulation plus détaillée. Par exemple, en introduisant des tests de technologies nouvelles dans un environnement de régulation sandbox, ou en appliquant une régulation par catégorie aux différents types de cryptoactifs. Les stablecoins pourraient bénéficier d'une plus grande tolérance politique que les jetons spéculatifs.

Mais ce chemin n'est absolument pas facile. Comment définir les cryptoactifs dans un cadre juridique, comment protéger les investisseurs tout en ne freinant pas l'innovation, ces questions sont délicates. De plus, tout changement de politique peut entraîner des fluctuations du marché et affecter la confiance des investisseurs.

Il est ironique que les politiques strictes du passé aient en fait accéléré le développement de la décentralisation dans le secteur du chiffrement. Les échanges chinois qui dominaient autrefois le marché ont été contraints de se transformer en plateformes mondiales, tandis que les investisseurs chinois ont appris à utiliser des outils comme les VPN pour contourner la régulation et participer au marché mondial. Est-ce là le résultat que le gouvernement cherchait à éviter ?

Peu importe la position finale de la Chine, sa politique continuera d'avoir un impact profond sur le marché mondial des cryptomonnaies. Nous devons rester attentifs et ajuster notre stratégie à tout moment pour trouver notre place dans ce domaine rempli d'incertitudes mais aussi d'opportunités infinies.