Stablecoin USD1, ombres sur les conflits : le dollar est-il vraiment sûr

Eric Trump réitère, affirmant que les stablecoins en dollars peuvent "sauver" le dollar américain.

Dans une interview avec le New York Post, Trump a déclaré qu'il est convaincu que les stablecoins comme USD1 – faisant partie du projet World Liberty Financial (WLFI) – renforceront le dollar, malgré les préoccupations croissantes à Washington concernant d'éventuels conflits d'intérêts liés à l'implication de la famille Trump.

L'analyse des médias et les documents publics confirment que la question a fermement intégré l'agenda politique américain, avec une couverture de la part de médias internationaux comme Reuters.

Selon les données collectées par notre équipe de rédaction, en analysant les déclarations officielles, les auditions parlementaires et les déclarations publiques, des demandes répétées de clarification sur les divulgations de réserves et la gouvernance ont émergé entre mars et juillet 2025.

Les analystes de l'industrie que nous avons consultés observent que la qualité des audits et la séparation entre les fonctions commerciales et les rôles publics seront des facteurs décisifs pour la crédibilité de USD1.

Ce qui est en jeu : USD1, WLFI et le nœud de conflit

WLFI vise à lancer USD1, un stablecoin adossé au dollar. Le problème n'est pas seulement technique mais aussi politique : l'implication possible des membres de la famille du président dans un actif destiné aux paiements et aux politiques publiques risque de saper la confiance dans les institutions et le marché.

Dans ce contexte, les critiques et les sénateurs ont déjà souligné comment la présence directe d'intérêts personnels dans le cadre réglementaire peut créer une zone grise entre les intérêts privés et les décisions publiques.

Pour les supporters et les investisseurs, USD1 et d'autres stablecoins en dollars représentent l'opportunité d'étendre la portée mondiale du dollar, simplifiant les paiements internationaux et réduisant les coûts de transaction.

Stablecoin en dollars : une clarification rapide

Les stablecoins sont des cryptomonnaies dont la valeur est indexée à une monnaie fiduciaire ou à un panier d'actifs, conçues pour réduire la volatilité typique des cryptos et faciliter des transferts rapides et traçables sur la blockchain.

Dans la version « indexée sur le dollar » comme USD1, l'objectif est de reproduire la valeur du dollar dans un rapport de 1:1, soutenue par des réserves et des audits indépendants ; des exigences qui reposent sur des audits solides et une gouvernance transparente.

Pour des informations techniques sur les méthodes d'audit et les exigences de réserve, consultez notre analyse interne approfondie sur les audits de stablecoin et les réserves.

Impact politique et institutionnel

L'incident, déjà sujet à débat au Capitole, soulève des inquiétudes quant au fait que l'implication directe de la famille présidentielle pourrait obscurcir l'impartialité dans la réglementation du marché.

Les critiques, exprimées par des sénateurs démocrates et des personnalités comme l'avocat Andrew Rossow, soulignent le danger que l'intégration d'intérêts privés dans des actifs de valeur publique menace les mécanismes de protection constitutionnelle. Cela dit, la discussion reste également ouverte sur le front de la compétence réglementaire.

Chronologie essentielle (mise à jour en cours)

Fin mars 2025 : les plans initiaux de WLFI sont rendus publics, attirant immédiatement l'attention sur d'éventuels conflits d'intérêts.

Mars 2025 : un groupe de sénateurs démocrates, dans une lettre officielle, met en avant des "risques sans précédent" découlant de l'implication directe du président et de sa famille dans la gestion des actifs liés à la cryptomonnaie (congress.gov).

18 juillet 2025 : La loi GENIUS est signée par le président Trump, ouvrant la voie à une réglementation spécifique des stablecoins aux États-Unis (fiche d'information officielle : Maison Blanche).

18 juillet 2025 : La couverture internationale et les estimations journalistiques indiquent une augmentation estimée de la richesse personnelle du président attribuée à des activités liées au secteur crypto (analyse de l'industrie rapportée par Reuters).

Les principales critiques

L'avocat Andrew Rossow, cité par Cointelegraph, a décrit USD1 comme une menace potentielle contre les mécanismes de protection contre les conflits d'intérêts.

La députée Maxine Waters, déjà connue pour ses positions critiques, a également suggéré que l'utilisation institutionnelle des stablecoins pour les paiements publics pourrait faciliter les émissions privées sans contrôles adéquats, alimentant les préoccupations concernant les avantages économiques potentiels pour les membres de la famille et les affiliés des figures gouvernementales. En effet, la question de la surveillance reste centrale.

Ce que disent les experts

Les opinions diffèrent. Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré que, si bien réglementés, les stablecoins pourraient élargir la circulation internationale du dollar (Réserve fédérale).

D'autre part, le gestionnaire d'actifs Amundi a averti : une déréglementation trop permissive pourrait risquer d'éroder la suprématie du dollar au fil du temps, avec de possibles répercussions à long terme (Amundi). Pourtant, sur le plan opérationnel, le résultat dépendra de la mise en œuvre concrète des règles.

Peuvent-ils vraiment renforcer le dollar ? Le point

Si soutenus par des réserves sécurisées, des audits fréquents et un cadre juridique cohérent, les stablecoins indexés sur le dollar pourraient étendre l'utilisation du dollar dans les paiements numériques mondiaux, réduisant ainsi les coûts de transaction.

Cependant, sans barrières précises contre les conflits d'intérêts, il existe un risque de concentration du pouvoir entre les mains d'entités privées, avec des répercussions potentielles sur la transparence et la stabilité des systèmes financiers.

Les enjeux sont doubles : la protection de la stabilité financière et la sauvegarde de l'intégrité institutionnelle.

Le cadre réglementaire : la loi GENIUS et les lacunes à combler

La loi GENIUS, signée le 18 juillet 2025 (Maison Blanche), a introduit des exigences spécifiques pour les émetteurs de stablecoins aux États-Unis.

Cependant, les critiques et les observateurs soulignent encore des lacunes en matière de gouvernance, de transparence des réserves et de limitations pour les titulaires de fonctions publiques. La principale préoccupation est que la réglementation actuelle ne parvient pas à empêcher les avantages économiques de finir dans les poches des membres de la famille ou des affiliés de figures gouvernementales.

Dans ce contexte, l'attention du Bureau du Contrôleur de la Monnaie (OCC) est considérée comme cruciale pour définir clairement les frontières entre les intérêts privés et la politique publique.

Une clarification réglementaire est nécessaire pour établir précisément les règles sur la séparation et la divulgation des intérêts économiques. Pour la documentation législative et les textes officiels, consultez les pages dédiées sur congress.gov.

Contexte et Perspectives

De mars à juillet 2025, WLFI et USD1 étaient au centre des débats politiques et médiatiques, avec des lettres parlementaires et des interventions publiques soulignant leurs risques et avantages potentiels.

L'entrepreneur Bryan Pellegrino a souligné le rôle stratégique des stablecoins dans le soutien à l'hégémonie du dollar sur les marchés mondiaux (BTCC), tandis que les représentants institutionnels et les sénateurs continuent d'exiger une plus grande transparence et des règles partagées pour éviter les zones d'arbitrage réglementaire.

L'adoption numérique en pleine expansion nécessite des règles et des contrôles tout aussi incisifs, sinon l'innovation risque d'avancer plus rapidement que les protections, laissant place à des conflits et des concentrations de pouvoir qui pourraient compromettre la stabilité du système.

Données et estimations mises en évidence

Lettre des sénateurs démocrates avertissant des "risques sans précédent" découlant des conflits d'intérêts (documents disponibles sur congress.gov).

Estimation d'une augmentation de la richesse personnelle du président attribuée aux activités crypto depuis 2022, rapportée le 18 juillet 2025 par Reuters.

Impact potentiel : extension de l'utilisation du dollar dans les paiements numériques internationaux contre le risque de concentration du pouvoir dans l'émission de stablecoins.

Conclusion

Le jeu sur les stablecoins en dollars met en évidence un dilemme : d'une part, ils représentent un outil technologique stratégique pour renforcer la compétitivité du dollar et l'innovation financière, mais d'autre part, le manque de règles claires sur les conflits d'intérêts, les audits indépendants et la transparence dans la gouvernance risque de les transformer en un pari à la fois politique et systémique.