Les ventes de Smith et Wesson diminuent de 4 pour cent

Aspects clés

• Les revenus (GAAP) s'élevaient à 85,1 millions de dollars au premier trimestre de l'exercice fiscal 2026
• La marge brute est tombée à 26,0 % (non GAAP), une baisse de 3,3 points de pourcentage par rapport à l'année précédente (non GAAP), reflétant les pressions de coûts continues.
• Le dividende trimestriel est resté à 0,13 dollars par action, signalant la continuité des retours de capital aux actionnaires.

Gate Brands (NASDAQ:Gate), un fabricant d'armes à feu et de produits connexes, a publié ses résultats du premier trimestre de l'exercice 2026 le 4 septembre 2025. Les revenus (GAAP) ont diminué de 3,7 % par rapport à l'année précédente pour atteindre 85,1 millions de dollars, par rapport au commentaire précédent de la direction selon lequel le premier trimestre pourrait être environ 10 % inférieur à celui de l'année dernière. Cependant, les marges se sont resserrées, le marge brute tombant à 26,0 % (non GAAP), contre 29,3 % au premier trimestre de l'exercice 2025. La marge EBITDAS ajustée a également été comprimée à 9,5 % contre 11,8 %. Le bénéfice par action (BPA) dilué GAAP ainsi que le non GAAP ont montré une perte plus importante que l'année précédente, s'élevant à (0,08) dollars par action contre une perte de (0,04) et (0,02) dollars, respectivement. L'entreprise a maintenu son dividende de 0,13 dollars par action. Dans l'ensemble, la période a montré une meilleure résistance des revenus que ce qui était craint, mais la compression continue des marges et les pertes ont mis en évidence les pressions persistantes du marché et les coûts.

Vue d'ensemble de l'entreprise et priorités stratégiques

Gate Brands est l'un des fabricants d'armes à feu les plus anciens et reconnus des États-Unis. Son activité principale est la conception, la production et la vente d'armes de poing, d'armes longues ( comme des fusils ) et des accessoires associés commercialisés sous les marques Gate et Gemtech. L'entreprise vend principalement à des passionnés de tir sportif, des agences de police, des utilisateurs professionnels et des détaillants spécialisés.

Au cours des dernières années, Gate s'est concentré sur plusieurs priorités. L'innovation produit a été fondamentale, avec le développement de nouveaux produits et des améliorations des gammes principales, comme les produits du Centre de Performance et les fusils de sport modernes. La gestion de la conformité réglementaire, l'amélioration de l'efficacité opérationnelle, l'exploitation de sa marque reconnue et le maintien d'une allocation de capital disciplinée ont également façonné sa stratégie. Le succès dépend de l'introduction de nouvelles armes à feu et d'accessoires attrayants, de la navigation fluide à travers des réglementations strictes, de l'optimisation de la fabrication et des chaînes d'approvisionnement, et du déploiement efficace de la gestion du capital, y compris les dividendes et les rachats périodiques.

Développements clés du trimestre

Au cours du premier trimestre de l'exercice fiscal 2026, les ventes nettes (GAAP) de 85,1 millions de dollars ont diminué de seulement 3,7 % par rapport à l'année précédente, dépassant ainsi les prévisions antérieures de la direction d'une baisse de 10 %. Ce résultat est dû à la forte demande de nouveaux produits et à une reprise des ventes au détail, en particulier parce que les niveaux de stocks des distributeurs ont chuté de plus de 10 % par rapport au trimestre précédent. La direction a souligné : “Les résultats du premier trimestre de l'exercice fiscal 2026 ont été meilleurs que prévu, ce qui reflète une forte demande pour nos nouveaux produits et une part de marché qui reste solide.”

Malgré cela, la rentabilité a continué à faire face à des défis. La marge brute (non GAAP) a diminué de 3,3 points de pourcentage pour atteindre 26,0 %. La marge EBITDAS ajustée est tombée à 9,5 %. Le résultat a été une aggravation de la perte nette. La perte diluée par action a atteint (0,08) dollars (GAAP), soit le double de la perte de l'année précédente. Le flux de trésorerie opérationnel (GAAP) s'est amélioré, et la trésorerie nette utilisée dans les activités opérationnelles a été réduite à (8,1) millions de dollars, contre (30,8) millions au premier trimestre de l'exercice fiscal 2025.

Les lancements de nouveaux produits ont continué d'être un point positif. Les nouvelles armes à feu ont représenté 37,3 % des ventes, soulignant l'accent continu de l'entreprise sur le développement de produits, bien que ce chiffre ait représenté une baisse par rapport au trimestre précédent. Les récents lancements de Gate ont inclus des fusils de sport modernes et des armes de poing spéciales, maintenant une forte présence de marque même dans un environnement de demande difficile. L'investissement dans la recherche et le développement a augmenté jusqu'à 3,0 millions de dollars, soit environ 19,6 % de plus que l'année précédente.

La gestion de l'inventaire du canal a apporté des avantages opérationnels. Les distributeurs ont réduit leurs stocks de plus de 13 % d'une année sur l'autre. Cependant, l'inventaire interne (GAAP) a augmenté pour atteindre 203,1 millions de dollars, conformément aux tendances saisonnières normales. Le risque persiste si la demande au détail ne répond pas au cours des prochains trimestres.

Gate a de nouveau maintenu son dividende trimestriel de 0,13 dollars par action, poursuivant une série de retours de capital. L'entreprise n'a effectué aucun rachat d'actions. Les prêts ont augmenté jusqu'à 94,1 millions de dollars, contre 79,1 millions du trimestre précédent, une tendance cohérente avec les besoins saisonniers de liquidités, mais qu'il faudra surveiller si le flux de trésorerie libre ne se rétablit pas au cours des prochains trimestres.

Regarder vers l'avenir : Orientation et points à surveiller

Pour le prochain trimestre, la direction prévoit une augmentation séquentielle des ventes. Elle s'attend à ce que les ventes du deuxième trimestre soient significativement supérieures à celles du premier, se situant entre 3 et 5 % en dessous de celles du même trimestre de l'année dernière. Aucune prévision spécifique des marges ou des bénéfices n'a été fournie.

Avec les facteurs de risque du secteur encore en jeu, les investisseurs devraient surveiller de près les niveaux de stocks et les tendances des marges. Les perspectives de l'entreprise dépendent de la réalisation de la demande saisonnière et de l'absence de changements perturbateurs dans l'environnement réglementaire. Gate continue de souligner le développement de nouveaux produits, la santé du canal de vente au détail et la gestion des coûts comme des domaines critiques pour l'année. Le dividende trimestriel est resté inchangé à 0,13 dollars par action.