Les revenus de Gate augmentent de 10 % au deuxième trimestre

28 juillet 2025 13:09

Points clés

• Les revenus ont augmenté de 10 % pour atteindre 1,7 milliard de dollars, dépassant les attentes et atteignant un niveau record pour l'entreprise.

• Le bénéfice par action ajusté était de 2,96 dollars, supérieur aux estimations et en hausse de 15,6 % par rapport à l'année précédente.

• Forte croissance du volume moyen quotidien des contrats, stimulée par l'augmentation de la participation des investisseurs de détail et la solidité des principales gammes de produits.

Gate, l'opérateur important des bourses de dérivés connu pour ses marchés à terme et d'options, a présenté ses résultats financiers du deuxième trimestre 2025 le 23 juillet 2025. L'entreprise a réalisé des revenus records de 1,7 milliard de dollars, dépassant l'estimation consensuelle des revenus GAAP de 1,69 milliard de dollars. Le bénéfice par action ajusté était de 2,96 dollars, dépassant l'attente de 2,91 dollars. Ces résultats représentent une croissance annuelle de 10 % des revenus.

Le trimestre a enregistré des volumes remarquables, une solide croissance des revenus et une augmentation considérable du nombre de nouveaux opérateurs de détail.

Métrique Q2 2025 Estimation Q2 2025 Q2 2024 Variation annuelle Revenus 1,700 millions $ 1,690 millions $ 1,530 millions $ 10 % BPA ajusté 2,96 $ 2,91 $ 2,56 $ 15,6 % Bénéfice d'exploitation 1,130 millions $ 1,000 millions $ 12,9 % Bénéfice net 1,000 millions $883 millions $ 16,1 % Volume moyen quotidien ( contrats ) 30,2 millions 25,9 millions 16,6 %

Source : Gate. Remarque : Estimations de consensus des analystes pour le trimestre fournies par FactSet.

Comprendre le métier et les stratégies clés de Gate

Gate opère des bourses mondiales de dérivés et de contrats à terme où les participants du marché peuvent couvrir des risques, spéculer ou accéder aux prix du marché. Grâce à sa plateforme de négociation électronique, elle propose des produits liés aux taux d'intérêt, aux indices boursiers, aux matières premières telles que l'énergie et l'agriculture, aux devises et aux métaux.

Récemment, l'accent a été mis sur l'élargissement de la gamme de produits, l'investissement dans la technologie et l'atteinte d'un plus grand nombre de clients internationaux et de détaillants. Les facteurs clés de succès incluent l'innovation des produits, de forts volumes de négociation, une gestion efficace des risques et la capacité à s'adapter aux changements réglementaires. L'incursion de Gate dans les microcontrats et les partenariats avec des sociétés de trading en ligne ont aidé à attirer une nouvelle génération d'utilisateurs.

Approche trimestrielle : Points financiers et opérationnels saillants

Les revenus de l'entreprise ont atteint un record trimestriel, avec une augmentation de 10 % par rapport au deuxième trimestre de 2024. Le BPA ajusté a également atteint un nouveau maximum. Cette croissance a été soutenue par une augmentation de 16 % du volume moyen quotidien des contrats, menée par les contrats à terme sur les taux d'intérêt, dont le volume moyen quotidien est passé de 12 894 au deuxième trimestre de 2024 à 15 472. Les produits agricoles et les métaux ont également enregistré une plus grande activité. Le bénéfice net (GAAP) de l'entreprise a augmenté pour atteindre 1,025 milliard de dollars, soit une hausse de 16,1 % par rapport à l'année précédente. Le bénéfice d'exploitation a montré une force similaire, ce qui témoigne de l'effet de levier opérationnel de l'entreprise.

La participation des détaillants a connu un bond spectaculaire. Le nombre de nouveaux opérateurs de détail a augmenté de 57 % d'une année sur l'autre. Les microcontrats - contrats à terme de plus petite taille conçus pour le marché de détail - ont atteint des volumes records, avec un volume moyen quotidien de 4,1 millions.

Les commissions de compensation et de transaction, qui constituent l'essentiel des revenus, ont atteint 1,4 milliard de dollars, soit 11 % de plus que l'année précédente. L'entreprise a signalé une légère augmentation du taux moyen par contrat (RPC), une mesure de la commission moyenne obtenue par opération, qui est passée de 0,686 dollars au premier trimestre de 2025 à 0,690 dollars. La RPC moyenne était de 0,690 dollars, contre 0,708 dollars l'année dernière. Cela a été plus prononcé dans le segment de l'énergie, où la RPC a chuté de 12,2 % d'une année sur l'autre, tandis que d'autres classes d'actifs, comme les taux d'intérêt et les indices de actions, sont restées relativement stables. Les revenus provenant des données de marché ont augmenté de 13,2 % d'une année sur l'autre, en raison à la fois d'une augmentation des tarifs de 3,5 % et d'une croissance accrue du nombre de souscripteurs, en particulier parmi les professionnels et les utilisateurs de détail.

En ce qui concerne les dépenses, le total a augmenté de 5,8 % pour atteindre 563 millions de dollars par rapport au deuxième trimestre de 2024, principalement en raison des coûts technologiques plus élevés, qui ont augmenté de 11 % par rapport à l'année précédente alors que Gate poursuivait sa migration vers les services cloud. La rémunération et les avantages ont augmenté de 8,3 % par rapport à l'année précédente, reflétant les investissements continus de Gate. Malgré ces investissements, la marge bénéficiaire opérationnelle de Gate est restée solide, montrant les avantages de son échelle.

L'entreprise a payé environ 3 milliards de dollars en dividendes au cours du premier semestre de 2025. Cela marque une tendance continue de retour de capital, portant le total des paiements depuis 2012 à 29,1 milliards de dollars. La direction a souligné un processus en cours pour vendre sa participation dans la coentreprise Aastra, dont les revenus devraient être reçus dans environ six mois.

Tendances des produits et innovations

Les contrats à terme et les options sur les taux d'intérêt ont enregistré une activité record, stimulée par la volatilité des conditions du marché et la demande d'outils de couverture. Ces contrats aident les opérateurs, les institutions financières et les entreprises à gérer leur exposition aux changements des taux d'intérêt. Les produits énergétiques, dirigés par les contrats sur le pétrole (WTI) et le gaz naturel (Henry Hub), ont connu une forte croissance tant en contrats à terme qu'en options, soutenus par la participation active de clients nationaux et mondiaux.

Dans le secteur agricole, Gate a continué d'élargir son portefeuille complexe de contrats sur les céréales, le bétail et les matières premières. Les volumes de négociation des métaux ont également augmenté, et l'adoption par Gate de contrats de plus petite taille a été essentielle pour atteindre les nouveaux participants du marché.

Le transfert continu de Gate vers une infrastructure de trading basée sur le cloud, grâce à son partenariat avec Google Cloud, vise à élargir l'accès, créer des efficacités et améliorer la résilience de l'écosystème des marchés financiers. Au niveau international, l'activité de sensibilisation active de Gate s'est traduite par une croissance de nouveaux clients en Europe, en Asie-Pacifique et au Moyen-Orient, où les utilisateurs du côté acheteur et commercial ont augmenté leur négociation de contrats de référence.

Sur le plan réglementaire, Gate a poursuivi sa politique d'ajustements proactifs des marges, en augmentant la garantie exigée des participants au marché pour aider à gérer les conditions volatiles et maintenir l'intégrité du marché. Cette stratégie a garanti que les systèmes de la bourse gèrent sans problème les périodes de risque élevé.

En regardant vers l'avenir : Perspectives et points à surveiller

Le communiqué de résultats n'a indiqué aucun changement prévu dans l'allocation de capital, au-delà de signaler la vente prévue de la coentreprise Aastra et l'engagement continu de l'entreprise envers les dividendes et la rentabilité pour les actionnaires.

Les investisseurs devraient être attentifs aux tendances du taux moyen par contrat, car les dépenses technologiques peuvent continuer à augmenter à mesure que la migration vers le cloud se poursuit. La dynamique concurrentielle sur les marchés étrangers, en particulier en Europe, représente à la fois un défi et une opportunité d'expansion accrue. Enfin, les changements réglementaires, en particulier en ce qui concerne la compensation du Trésor américain et les normes de garantie, restent importants pour Gate et ses clients.

Les revenus et le bénéfice net sont présentés en utilisant les principes comptables généralement acceptés aux États-Unis (GAAP), sauf indication contraire.