Des conversations secrètes suggèrent que les ETF de XRP et Dogecoin sont plus proches que jamais.

La course pour standardiser la façon dont les bourses américaines listent les ETF crypto au comptant semble entrer dans sa phase finale, avec des ajustements coordonnés mais discrets des réglementations qui pourraient débloquer des produits d'actifs individuels au-delà de bitcoin et ether—principalement XRP et Dogecoin.

Dans X, Nate Geraci, président de The ETF Store, a capté le sentiment parmi les émetteurs et les bourses : “Les principales bourses continuent de travailler discrètement avec la SEC en coulisses sur des normes de liste génériques pour les ETF crypto au comptant… Étant donné les délais finaux pour les demandes existantes, il est raisonnable de s'attendre à ce que cela soit mis en œuvre début octobre. Alors, les vannes s'ouvriront pour les ETF crypto.”

Pourquoi les ETF de XRP et Dogecoin sont plus proches que jamais ?

Ce qui a changé n'est pas un ordre frappant de la Commission, mais la convergence méthodique de trois bourses nationales—Cboe BZX, NYSE Arca et Nasdaq—vers des normes de cotation génériques (GLS) presque harmonisées pour les Actions de Fiducie Basées sur des Commodités. Leurs propositions permettraient que des ETPs qualifiés—y compris ceux qui détiennent des “commodités d'actifs numériques”—soient cotés sans approbations spécifiques 19b-4 à chaque fois, tant qu'ils respectent des critères prescriptifs et que les bourses maintiennent une surveillance robuste.

Une édition technique clé dans les présentations est comment le terme “commodity” est défini. Greg Xethalis, Conseiller Général de Multicoin Capital, a révélé aujourd'hui les conversations secrètes via X : “CBOE BZX, NYSE et NASDAQ ont présenté aujourd'hui des amendements à leurs Normes de Cotation Génériques pour les ETPs d'Actions de Fiducie Basées sur des Commodités. Les amendements traitent principalement d'une édition technique pour éliminer 'commodities exclues' de la définition de 'commodity' dans les GLS”, un mouvement qui évite l'inclusion accidentelle d'instruments comme des indices de taux d'intérêt ou des devises sous la catégorie de “commodity exclu” de la Loi sur les Échanges de Commodités.

Tout aussi important est la preuve de maturation du marché des contrats à terme que beaucoup considèrent comme la “rampe d'accès” pour de nouveaux produits au comptant. La proposition de Cboe exige que, parmi d'autres voies, l'actif sous-jacent soutienne un contrat à terme qui a été disponible à la négociation sur un Marché de Contrats Désignés pendant au moins six mois et que la bourse ait un accord de surveillance partagée avec ce DCM.

Demandes d'ETF en attente

Avec ce contexte, les dossiers de XRP et Dogecoin sont déjà avancés dans le processus 19b-4—ce qui signifie que les règles de liste standardisées qui arriveront fin septembre ou début octobre coïncideraient presque parfaitement avec plusieurs délais statutaires finaux :

Pour XRP, plusieurs présentations séparées illustrent le rythme. Sur Nasdaq, le CoinShares XRP ETF a été publié au Registre fédéral le 25 février 2025, avec des procédures établies le 29 mai et la période d'action prolongée à nouveau le 21 août ; selon les délais de la Loi sur les échanges, la date limite de 240 jours tombe le 23 octobre 2025.

Sur NYSE Arca, le Grayscale XRP Trust a été enregistré le 20 février 2025 ; la SEC a indiqué le 180e jour comme étant le 19 août, plaçant la date limite de 240 jours au 18 octobre 2025. Le Canary XRP Trust de Cboe BZX est entré dans la file d'attente avec une publication le 25 février 2025, visant également le 23 octobre 2025 comme date limite.

Pour Dogecoin, plusieurs propositions fournissent des points de référence similaires. L'ETF Bitwise Dogecoin sur NYSE Arca a été émis le 17 mars 2025, établissant une date limite de 240 jours pour le 12 novembre 2025. Sur Nasdaq, la notification de l'ETF 21Shares Dogecoin a été publiée le 19 mai 2025, ce qui implique une date limite du 14 janvier 2026.

En conclusion : si la SEC approuve les standards de liste génériques selon le calendrier que l'industrie attend désormais, le calendrier s'aligne parfaitement avec les échéances de XRP du 18 au 23 octobre—et la continuation de Dogecoin le 12 novembre—créant exactement la fenêtre de “portes ouvertes” que Geraci a décrite.

Au moment de la publication, XRP était coté à 2,36 $.