Les revenus de DocuSign au deuxième trimestre atteignent 801 millions de dollars

DocuSign (NASDAQ:DOCU) a présenté les résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 le 4 septembre 2025, avec des revenus de 801 millions de dollars, soit une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente, et un chiffre d'affaires de 818 millions, soit une augmentation de 13 % par rapport à l'année précédente, atteignant une marge opérationnelle non-GAAP de 30 %. Le trimestre a été marqué par des avancées notables dans la Gestion Intelligente des Accords (IAM) basée sur l'IA, une meilleure traction internationale et d'entreprise, tandis que la direction maintient son accent sur la croissance rentable et le retour de capital aux actionnaires.

L'accélération de la facturation propulse l'élan commercial de DocuSign

Avec une accélération de la croissance du chiffre d'affaires de 13 % en glissement annuel, l'entreprise a également atteint un taux de rétention nette des clients de 102 % et une augmentation de la taille moyenne des contrats, soutenue par des améliorations dans la rétention brute et de solides renouvellements anticipés. Les revenus internationaux représentaient 29 % du total, enregistrant une croissance de 13 % en glissement annuel.

“Les résultats du deuxième trimestre ont dépassé nos attentes. Les revenus se sont élevés à 801 millions, soit une augmentation de 9 % par rapport à l'année précédente, et le chiffre d'affaires a atteint 818 millions, soit une hausse de 13 %. Cette performance représente l'un de nos trimestres de plus forte croissance au cours des deux dernières années, avec des fondamentaux améliorés tant en eSignature qu'en CLM, et une contribution croissante de la demande pour IAM”, a commenté Allan C. Thygesen, PDG.

Cette combinaison de croissance des revenus et de rentabilité—accompagnée d'un retour de capital discipliné par le biais de rachats d'actions—démontre une solidité exécutive et indique des rendements plus élevés pour les investisseurs, surtout lorsque l'amélioration des chiffres d'affaires et la rétention signalent une santé croissante du portefeuille client.

L'adoption de l'IAM s'accélère avec le leadership des entreprises et l'IA

On prévoit qu'IAM atteindra un pourcentage à un chiffre bas du livre de souscriptions de l'entreprise d'ici la fin de l'année, avec plus de 50 % des représentants de comptes d'entreprises concluant au moins un accord IAM. Des clients Fortune 1000 comme Sensata Technologies et T-Mobile adoptent une gestion avancée du cycle de vie des contrats (CLM) et des analyses alimentées par l'IA. Le récent lancement de fonctionnalités renforcées par l'IA comme DocuSign Navigator, la préparation des accords et la gestion des utilisateurs SCIM renforce la différenciation du produit.

“Bien que nous soyons encore à un stade précoce, plus de 50 % de nos représentants des comptes d'entreprise ont conclu au moins un accord IAM. Notamment, la taille moyenne des accords a également augmenté au cours du deuxième trimestre, IAM gagnant du terrain dans de grandes organisations comme Sensata Technologies”, a expliqué Thygesen.

L'impulsion de l'IAM sur le marché supérieur et la pénétration croissante des comptes d'entreprise, ainsi que l'intégration avancée de l'IA, créent une différence compétitive significative et élargissent l'opportunité de marché.

La discipline opérationnelle maintient des marges élevées pendant la migration vers le cloud

La marge brute non-GAAP est restée stable à 82 %, malgré les coûts continus de migration vers le cloud qui représentent un obstacle d'environ 100 points de base d'une année sur l'autre. L'entreprise a maintenu une solide position de trésorerie de 1,1 milliard sans dette, continuant des recrutements mesurés et investissant dans l'excellence commerciale et la R&D pour l'évolutivité de l'IAM.

“Comme rappel, nous nous attendions à ce que le deuxième trimestre ait la comparaison de marge opérationnelle interannuelle la plus difficile de tous les trimestres de l'exercice fiscal 2026 en raison de divers facteurs, y compris le passage de la capitalisation à la trésorerie pour certains employés. Le deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2025 a également eu un avantage unique de marge opérationnelle d'environ 150 points de base”, a clarifié Blake Jeffrey Grayson, CFO.

Perspectives futures

La direction projette des revenus de 804 à 808 millions pour le troisième trimestre (une croissance moyenne de 7 % par rapport à l'année précédente) et des revenus annuels de 3.189 à 3.201 millions pour l'exercice fiscal 2026 (une croissance moyenne de 7 % par rapport à l'année précédente), avec un chiffre d'affaires prévu entre 3.325 et 3.355 millions (une croissance moyenne de 7 %). La marge opérationnelle non-GAAP est estimée entre 28 % et 29 % pour le troisième trimestre et entre 28,6 % et 29,6 % pour l'année entière.

L'entreprise a réitéré que les clients d'IAM sont en passe de contribuer avec un pourcentage à un chiffre bas du livre de leurs souscriptions d'ici la fin de l'année et a souligné son attention continue sur les rendements en capital grâce à des rachats opportunistes d'actions.

Il me semble curieux qu'avec tant de fanfare sur l'IA et son intégration, les marges restent à peine stables. Cette transformation génère-t-elle vraiment de la valeur ou n'est-ce qu'une manière élégante de justifier des investissements qui ne montrent pas encore de retours significatifs ? La migration vers le cloud semble consommer tout gain d'efficacité qu'ils pourraient obtenir.