Revolut obtient une licence MiCA à Chypre—Un stablecoin est-il le prochain ?

Revolut, l'une des banques numériques les plus populaires d'Europe, a obtenu une licence pour les marchés des crypto-actifs (MiCA) de la Commission des valeurs mobilières et des échanges de Chypre (CySEC).

La licence pourrait permettre à Revolut de fournir et de commercialiser des services d'actifs crypto dans les 30 marchés de l'Espace économique européen (EEA) en vertu de la législation MiCA, grâce à une disposition connue sous le nom de “passeportage”, bien qu'elle puisse encore devoir subir un examen supplémentaire de la part des États membres de l'UE.

De plus, Revolut a annoncé qu'il s'apprête à lancer “une conversion 1:1 entre les stablecoins et l'USD,” sans spreads (la différence entre les prix d'achat et de vente des devises.)

Costas Michael, PDG de Revolut Digital Assets Europe, a déclaré que recevoir la licence “est une étape significative dans notre parcours, reflétant la confiance de la CySEC dans notre engagement envers la conformité réglementaire en matière de crypto.”

Il a ajouté : “Ce n'est un secret pour personne que nous avons des projets ambitieux pour le secteur de la crypto à l'avenir, et notre licence MiCA est fondamentale pour tout cela.”

La néobanque propose des services de trading de cryptomonnaies depuis 2017 dans certaines régions, mais les services cryptographiques qu'elle offre à ses clients se sont progressivement étendus depuis lors. En novembre 2024, elle a lancé Revolut X, une plateforme d'échange de cryptomonnaies autonome, dans les 30 pays de l'Espace économique européen, permettant aux utilisateurs de trader 200 cryptomonnaies via sa plateforme de bureau.

Ce n'est pas seulement Revolut qui utilise Chypre comme porte d'entrée pour l'approbation de MiCA. En janvier, un certain échange de cryptomonnaie a acquis l'unité basée à Chypre de BUX, la rebaptisant avant d'obtenir sa propre licence européenne MiCA au Luxembourg.

Stablecoin à venir ?

La nouvelle arrive au milieu des rumeurs selon lesquelles la banque pourrait lancer sa propre stablecoin—une spéculation qui circule depuis plus d'un an. En juin 2025, deux sources proches du dossier ont déclaré que la banque continuait de poursuivre la création de sa propre stablecoin, bien que Revolut n'ait pas officiellement commenté les rapports.

Sur un marché de prévision, les utilisateurs sont sceptiques quant à une imminent lancement de stablecoin par Revolut, n'évaluant qu'à 25 % la probabilité que la néobanque lance un stablecoin avant la fin de l'année.

Sadri Sali, un avocat basé aux Pays-Bas spécialisé dans la réglementation crypto de l'UE, a déclaré qu'avec l'approbation de MiCA, “l'introduction d'un stablecoin Revolut d'ici 2026 semble être un développement plausible, en particulier une fois que le régime des émetteurs en vertu de MiCA sera pleinement opérationnel.”

“En termes pratiques, Revolut est désormais en position d'émettre légalement sa propre stablecoin dans le cadre de l'UE”, a ajouté Sali, en notant que l'entreprise devrait “activer sa licence de monnaie électronique lituanienne (EMI) et garantir la conformité avec la supervision de l'Autorité bancaire européenne (EBA) si le jeton atteint un niveau de signification.”

Sali a noté qu'une licence MiCA “en elle-même ne donne pas la permission d'émettre des stablecoins.”

“Selon le titre IV de MiCA, l'émission de jetons de monnaie électronique (EMTs) est réservée aux établissements de crédit et aux établissements de monnaie électronique (EMIs),” a déclaré l'avocat. “En revanche, les jetons référencés sur des actifs (ARTs) nécessitent une autorisation d'émetteur distincte ainsi qu'un livre blanc approuvé.”

Il a expliqué que l'entité de Revolut à Chypre opère en tant que CASP, agissant comme un fournisseur de services plutôt qu'un émetteur, et a noté que la société possède une licence EMI en Lituanie, “fournissant un cadre juridique pour l'émission de stablecoins.”

Si Revolut décide d'utiliser sa licence EMI lituanienne pour lancer un stablecoin, “il est essentiel de rédiger un livre blanc qui respecte les normes MiCA tout en garantissant une conformité totale avec les protocoles de réserve, de gouvernance et de rachat,” a déclaré Sali.

De plus, il pense que de nombreuses autres entreprises pourraient bientôt envisager des lancements de stablecoins dans l'UE, citant des conversations qu'il a eues avec des clients demandant des conseils juridiques. Cependant, il croit que de nombreuses banques challengers de petite et moyenne taille pourraient être dissuadées par les coûts potentiels intenses liés à la conformité et à la réalisation des rapports nécessaires en vertu des dispositions de l'UE sur la lutte contre le blanchiment d'argent, déclarant qu'en tant que banque, cela pourrait nécessiter “des centaines” d'agents de conformité salariés.

Sali a déclaré qu'un “nombre significatif de participants a adopté une approche 'd'attente et de observation'” concernant l'émission de stablecoins et que “Revolut a maintenant fourni un cadre clair pour l'action.”