Dalio : La Réserve fédérale (FED) stimule la bulle et monétise la dette publique

Le 6 novembre, le fondateur de Bridgewater, Ray Dalio, a déclaré dans un article que l'assouplissement quantitatif passé de la Réserve fédérale était « un stimulant pour la récession », tandis que l'assouplissement quantitatif actuel est « un stimulant pour la bulle ». Lorsque l'offre de la dette américaine dépasse la demande, et que la Réserve fédérale « imprime de l'argent » et achète des obligations, tandis que le Trésor réduit la durée des dettes vendues pour compenser le manque de demande pour les obligations à long terme, tout cela correspond aux dynamiques classiques de la phase tardive du « grand cycle de la dette ». En raison du côté fiscal des politiques du gouvernement américain qui est maintenant hautement stimulant (attribué à une énorme dette en cours et à un déficit colossal, financé par une émission massive de dettes publiques, en particulier sur des périodes relativement courtes), l'assouplissement quantitatif va effectivement monétiser la dette gouvernementale, plutôt que de simplement réinjecter de la liquidité dans le système privé. C'est là que réside la différence avec ce qui se passe actuellement, dont la manière semble la rendre plus dangereuse et plus inflationniste. Cela ressemble à un « pari » audacieux et risqué sur la croissance, en particulier la croissance apportée par l'intelligence artificielle, financée par une très large assouplissement des politiques fiscales, monétaires et réglementaires. Nous devrons surveiller de près pour pouvoir y faire face de manière appropriée. (Jin10)