#美国政府停运 Dernièrement, cette vague de marché est en fait liée à la fin du drame à Washington.

Le Sénat américain a enfin avancé sur le projet de loi de financement temporaire, et le spectacle du ralentissement gouvernemental semble toucher à sa fin. Dès que la nouvelle est tombée, le marché a immédiatement réagi - les contrats à terme sur le S&P 500 ont grimpé de 0,9%, tandis que ceux du Nasdaq 100 ont bondi de 1,5%. Les actifs risqués ont réagi encore plus directement : le Bitcoin a franchi le seuil des 106 000 dollars, et l'or n'a pas chômé non plus, augmentant de 2%. Même le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a rebondi à 4,132%, et les flux de capitaux en disent déjà long.

Derrière ce rebond, il y a en fait trois logiques principales. Tout d'abord, cette pierre d'achoppement qu'est l'incertitude politique a enfin été déplacée ; ce que le marché redoute le plus, c'est de ne pas voir clairement la direction. Ensuite - et c'est encore plus crucial - environ 1 000 milliards de dollars vont revenir des comptes du Trésor dans l'économie réelle, ce qui représente une véritable injection de liquidités. Enfin, les données sur le PIB, l'emploi et l'inflation, qui ont été retardées en raison de l'arrêt, vont bientôt être publiées toutes en même temps ; la prochaine décision de la Réserve fédérale dépendra de ces chiffres.

La situation actuelle est qu'il y a une probabilité non négligeable d'un rebond technique à court terme. Les actions financières et les blue chips traditionnels pourraient en bénéficier en premier, car l'amélioration de la stabilité des politiques est un avantage direct pour eux. Cependant, il faut faire attention à deux points : d'une part, les données économiques qui vont être publiées pourraient entraîner de nouvelles fluctuations, et d'autre part, la hausse actuelle du marché repose principalement sur quelques actions technologiques, ce qui rend cette différenciation structurelle assez fragile.

En d'autres termes, ce cycle de marché ressemble davantage à une libération d'émotions après une longue attente. La véritable direction dépendra des données.