Elliott Management vient de faire un mouvement majeur dans le drame du groupe Toyota. Le fonds spéculatif activiste a discrètement accumulé une part significative dans Toyota Industries, se positionnant comme l'un des principaux actionnaires de l'entreprise. Cela intervient à un moment critique : Toyota Industries fait actuellement l'objet d'un examen approfondi en raison d'une proposition de privatisation controversée qui suscite des critiques de la part des observateurs du marché et des investisseurs minoritaires.

Le timing de l'entrée d'Elliott n'est guère fortuit. Connue pour promouvoir des réformes de gouvernance d'entreprise et des politiques favorables aux actionnaires, l'implication du fonds pourrait redéfinir la manière dont cet accord de privatisation se déroulera. Certains observateurs voient cela comme un jeu stratégique pour soit bloquer la structure actuelle de l'offre, soit négocier de meilleures conditions pour les actionnaires publics. D'autres considèrent cela comme le manuel typique d'Elliott : identifier des actifs sous-évalués au sein de conglomérats industriels hérités et forcer le changement.

Ce qui rend cette situation particulièrement intéressante, c'est la structure corporative traditionnelle du groupe Toyota, où les participations croisées et l'influence familiale ont historiquement protégé la direction de la pression externe. Il reste à voir si Elliott peut réellement contester cet effort de privatisation, mais leur bilan de provoquer des batailles au conseil d'administration au Japon suggère que les choses s'apprêtent à devenir compliquées.