Le spectacle de la paralysie gouvernementale vient tout juste de se terminer, et Wall Street doit maintenant faire face à un problème encore plus épineux — ces données économiques retardées depuis plus d’un mois vont enfin être publiées en masse.

Le problème, c’est que ces données peuvent-elles encore être fiables ?

Le rapport sur l’emploi de septembre, ainsi que le trio d’indicateurs d’inflation d’octobre — CPI, PPI, PCE — sont tous prêts à être diffusés. Les économistes de Morgan Stanley prévoient que les données sur l’emploi seront publiées dès ce vendredi. Ça sonne bien, non ? Ne vous réjouissez pas trop vite.

Ce qui pose vraiment problème, c’est la qualité des données. Pendant la paralysie, le travail statistique a été pratiquement à l’arrêt, la chaîne de collecte des données a été rompue à plusieurs endroits. Maintenant, en se dépêchant de rattraper le retard et de produire des chiffres, quelle qualité peut-on attendre de ces résultats ?

Ce qui est encore plus critique, c’est l’indicateur PCE — la mesure de l’inflation que la Réserve fédérale surveille de près. Si ces données manquent ou sont trop biaisées, la Fed sera incapable de décider si elle doit continuer à baisser ses taux lors de la prochaine réunion. Une baisse de taux pour la troisième fois consécutive ? Ou rester sur la touche ? Sans données PCE fiables, comment prendre une décision ?

Certains analystes n’hésitent pas à dire que cette « donnée tardive de mauvaise qualité » va bouleverser le marché. La logique d’investissement devra être totalement repensée, et les stratégies de trading devront être reconstruites. La direction de la politique monétaire de la Fed ? Personne ne peut vraiment le prévoir pour l’instant.

La réaction en chaîne provoquée par cette pénurie de données ne fait que commencer.