La retraite de Buffett signifie-t-elle la fin de l'ère de la critique des cryptoactifs par la TradFi ?

Rédigé par : Sanqing, Foresight News

Titre original : La personne qui détestait le plus le Bitcoin au monde est à la retraite.

Le 11 novembre, Warren Buffett a publié sa dernière lettre aux actionnaires, annonçant qu'il quitterait son poste de PDG de Berkshire Hathaway à la fin de l'année et continuerait d'accélérer ses dons d'actions. Cette lettre, qui commence par « I『m going quiet », marque la fin imminente d'une légende qui a façonné sa philosophie d'investissement par la rationalité, l'intérêt composé et le long-termisme.

Cependant, dans le monde de la cryptographie, ce « prophète d'Omaha » et son partenaire de longue date Charlie Munger ont laissé une « ligne du temps négative » qui s'étend sur dix ans. De « poison pour rats au carré » à « merde de crypto », ils représentent presque la résistance la plus totale de la finance traditionnelle à la narration cryptographique.

Buffett : Le manque de confiance rationnel

Peu de temps après la création du Bitcoin, Warren Buffett a été interrogé pour la première fois sur des questions connexes en 2013. À l'époque, il a simplement déclaré qu'il « n'avait pas l'intention de se tourner vers le Bitcoin ». Un an plus tard, lors de l'assemblée des actionnaires, il a qualifié le Bitcoin de « mirage » en raison du fait qu'« il ne génère pas de flux de trésorerie et n'a pas de valeur intrinsèque ».

En 2017, le prix du Bitcoin a grimpé en flèche, et il a de nouveau critiqué publiquement en le qualifiant de « bulle », le comparant à la « folie des tulipes ». L'année suivante, sa phrase « le Bitcoin est le poison à rat au carré » est devenue un langage emblématique de l'industrie, et a également fait de « poison à rat » l'étiquette satirique la plus classique pour le Bitcoin.

La logique de Buffett est constante : le Bitcoin n'est pas un actif productif, il ne peut pas être évalué et ne peut pas générer de flux de trésorerie. Il a déclaré sans détour : « Même si vous me vendez tous les Bitcoins du monde pour 25 dollars, je ne les achèterai pas. »

Ce jugement découle de son principe d'investissement de valeur. Il croit que les bénéfices proviennent des profits des entreprises, et non des jeux entre spéculateurs. Pour Buffett, le bitcoin n'est ni une entreprise, ni un actif, mais un jeu de transmission de prix sans fond. La raison le pousse à choisir de s'éloigner plutôt que de participer.

Munger : dégoût des émotions

Comparé au scepticisme calme de Buffett, l'attitude de Munger envers les crypto-monnaies est presque une forme de rejet moral.

« Dégoûtant », « stupide », « maléfique », « poison », « MST », « crypto merde » - ces mots sortent de sa bouche. En 2018, il a même déclaré : « Plus le Bitcoin est chaud, plus je le déteste. »

Lors de la conférence annuelle de Daily Journal en 2022, il a dit sur un ton sarcastique : « Les cryptomonnaies sont comme les MST, j'espère qu'elles seront immédiatement interdites. » La même année, lors de l'assemblée des actionnaires, il a enfoncé le clou en disant : « J'ai toujours évité trois choses dans ma vie : le stupide, le maléfique et le laid, et le bitcoin combine les trois. »

Pour Munger, les cryptomonnaies ont revêtu le spéculatif d'un manteau d'idéalisme, ce qui constitue un recul de la civilisation financière. Il ne discute pas des caractéristiques des actifs, mais met en garde contre une dégradation des valeurs, où le désir de “devenir riche” remplace la motivation sociale de “vouloir créer”.

La « note cryptographique » de Berkshire

Berkshire n'a jamais directement détenu d'actifs cryptographiques sur son bilan, mais elle n'est pas sans lien avec le monde de la cryptographie. En 2021, Berkshire a investi un total de 750 millions de dollars avant et après l'introduction en bourse de la banque numérique brésilienne Nu Holdings. C'est une société de fintech axée sur le crédit numérique et l'inclusion financière, mais depuis son introduction en bourse, Nu a progressivement lancé des services tels que Nubank Cripto et un ETF Bitcoin, devenant ainsi l'un des points d'entrée pour le trading de crypto-monnaies au détail en Amérique latine. En d'autres termes, Berkshire a indirectement parié sur une banque qui fait des affaires en cryptographie.

Ils n'ont pas investi dans le Bitcoin lui-même, mais dans l'infrastructure financière poussée par la frénésie des cryptomonnaies, mais cet investissement est également considéré comme un “compromis limité” pour Berkshire. Ils n'ont pas acheté de pièces, mais reconnaissent que le marché est en évolution ; ils ne croient pas aux cryptomonnaies, mais ne peuvent pas non plus nier qu'elles créent de nouveaux utilisateurs, de la liquidité et des modèles de profit. C'est la première tentative de Berkshire dans les cryptomonnaies, mais la méthode reste rationnelle et le chemin demeure conservateur.

Clôture rationnelle, les débats continuent

Aujourd'hui, Munger est décédé et Buffett passera le relais. Une époque qui se fondait sur les flux de trésorerie et les intérêts composés semble également s'éteindre, mais le marché ne s'arrêtera pas de progresser avec leur départ.

L'émission de types d'ETF d'actifs numériques augmente, les fonds souverains et les géants de la gestion d'actifs accordent de plus en plus d'importance à la répartition des actifs numériques. Les actifs numériques et la technologie blockchain mènent également en partie l'innovation de la Fintech 2.0, la nouvelle génération d'investisseurs prévoit de construire leur “rationnel” au sein des fluctuations des actifs numériques.

Buffett et Munger ne croient pas à la logique algorithmique de ce monde, mais leur scepticisme rend en fait cette histoire plus complète. Ils représentent l'ordre d'une époque, tandis que la crypto-monnaie représente l'imaginaire d'une autre époque.