L'Union européenne fait face à des défis dans la mise en œuvre du règlement MiCA.

Règlement sur les marchés des cryptoactifs de l'UE (MiCA) est en vigueur depuis moins d'un an et a déjà soulevé quelques problèmes. Les autorités de régulation s'efforcent d'empêcher cette situation de se détériorer davantage. Le rythme de délivrance des licences par certains États membres suscite des inquiétudes. L'Autorité européenne des valeurs mobilières et des marchés (ESMA) prévoit d'adopter des mesures de régulation plus concentrées et strictes pour les cryptoactifs dans sa juridiction, mais les détails précis de ces plans restent flous. Un changement potentiel serait de partager la liquidité avec des régions en dehors de l'UE et d'utiliser un livre de commandes unifié. D'un point de vue réglementaire, le partage d'un livre de commandes pourrait brouiller les responsabilités liées à la mise en correspondance des transactions, à la divulgation d'informations, à la gestion des risques et à l'exécution optimale. Toutefois, les traders estiment que regrouper les ordres d'achat et de vente dans un public plus large pourrait améliorer la liquidité, simplifier le processus de négociation et permettre une tarification plus précise. L'ESMA n'a pas encore répondu spécifiquement à la question du partage des livres de commandes. Cependant, dans un courriel, l'ESMA a réaffirmé sa position exprimée lors d'une session de questions-réponses plus tôt cette année, selon laquelle MiCA n'autorise pas les entreprises de trading de crypto-monnaies à fusionner leur livre de commandes avec toute plateforme de négociation non régulée en dehors de l'UE ou de MiCA. Cette mesure vise à garantir un environnement de concurrence équitable dans l'UE, et l'ESMA s'engage à maintenir cette position.