Depth ! La légende de l'investissement Warren Buffett tire sa révérence, ces huit sages conseils que vous devez absolument écouter !

À 95 ans, Warren Buffett a déclaré dans sa lettre aux actionnaires à l'occasion de Thanksgiving qu'il se retirerait de son poste de PDG de Berkshire à la fin de l'année, mettant ainsi un point final à la carrière d'une légende de l'investissement.

Qu'est-ce que nous, les gens ordinaires, pouvons apprendre d'une personne devenue l'homme le plus riche du monde grâce à la spéculation boursière ?

Voyons d'abord comment le "dieu des actions" Warren Buffett a été formé ?

En fait, Buffett est comme la plupart d'entre nous, né dans une famille ordinaire. Enfant, il a également fait des petits boulots comme livrer des journaux et ramasser des balles de golf. Mais Buffett était passionné par l'investissement en actions dès son jeune âge, il a acheté sa première action à 11 ans et avait déjà gagné suffisamment d'argent pour payer ses frais de scolarité avant d'entrer à l'université.

Après être entré à l'Université Columbia, j'ai étudié sous la direction de Graham, l'auteur de "L'investisseur intelligent", apprenant l'investissement avec une soif insatiable.

À 25 ans, il fonde sa propre société d'investissement. En dix ans, le retour cumulé a explosé de 11 fois, devenant célèbre du jour au lendemain.

Le dieu de la bourse ne se fait pas en un jour. La pensée d'investissement de Buffett a connu deux évolutions clés.

Au début, il suivait complètement la stratégie des "actions cigare" de Graham, choisissant spécifiquement des entreprises peu coûteuses dont le prix était inférieur à la valeur des actifs tangibles. L'acquisition de Berkshire Hathaway était en soi le produit de cette pensée, mais elle a aussi coûté cher.

Et ce qui l'a vraiment fait passer de "excellent" à "grand", c'est son partenaire Charlie Munger, avec qui il a partagé sa vie, à la fois comme mentor et ami. Munger lui a fait comprendre : "Acheter une entreprise remarquable à un prix juste est bien meilleur que d'acheter une entreprise ordinaire à bas prix."

Que signifie cela ? Il vaut mieux acheter des "excellentes entreprises" à un prix raisonnable plutôt que d'acheter des "produits bon marché". En 1964, investir dans American Express a été un tournant classique. À l'époque, le ratio cours/bénéfice de cette entreprise n'était pas bas, mais ce que Buffett valorisait, c'était sa puissante "forteresse" de marque dans le domaine des cartes de crédit. Il a misé sans hésitation et a fini par réaliser d'énormes bénéfices.

Comme il l'a lui-même résumé en 1985 : « Graham avait tendance à considérer les statistiques séparément, tandis que ce que je valorise de plus en plus, ce sont ces choses intangibles. »

Dès lors, une philosophie d'investissement mature a totalement pris forme. Coca-Cola, Mars, Gillette, Apple... Ces investissements classiques valorisent tous le modèle commercial et la barrière à l'entrée de l'entreprise elle-même.

En 2008, lors de la crise financière, il a investi massivement dans Goldman Sachs ; en 2020, face à l'impact de la pandémie, il a calmement liquidé ses actions aériennes. Ces dernières années, il a parié 20 milliards de dollars pour s'implanter dans les cinq grandes sociétés commerciales japonaises.

Ce qui est le plus remarquable, c'est qu'en dépit de plusieurs crises financières, le portefeuille d'investissement de Buffett n'a presque jamais enregistré de pertes annuelles. Pendant plus de soixante ans, le rendement annualisé est proche de 20 %, continuant de surperformer le marché.

Grâce à une longue adhésion à l'investissement de valeur et à l'effet de levier de type "boule de neige", Buffett est passé d'un pauvre garçon à l'homme le plus riche du monde, ce qui en fait un investisseur légendaire.

Ce que Buffett nous enseigne n'est pas seulement une méthode d'investissement, mais aussi des philosophies et de la sagesse de vie. J'ai résumé pour vous les 9 points les plus essentiels, apprendre l'un d'eux peut vous bénéficier toute votre vie.

Première règle : Ne pas se soucier des fluctuations à court terme du marché.

« Le prix des actions est comme un chien qui se promène avec son maître, le chien peut courir devant le maître un moment, puis courir derrière, mais finira par revenir près de son maître. » Cela signifie que le marché peut s'écarter de la valeur intrinsèque à court terme, mais finira par revenir à la valeur. Ce que cela nous enseigne, c'est de ne pas trop se soucier des fluctuations du marché à court terme, mais de se concentrer sur l'étude des fondamentaux de l'entreprise et de la valeur intrinsèque.

Deuxième règle : acheter des actions, c'est acheter des entreprises, comprendre la moats de l'entreprise, c'est le cœur de l'investissement de valeur.

Warren Buffett a dit : « Si vous ne voulez pas détenir une action pendant dix ans, alors ne la détenez pas un jour. » Pourquoi ? Parce que pour lui, acheter des actions, c'est acheter l'entreprise elle-même. Vous devez comprendre le modèle commercial de cette entreprise, sa valeur unique et sa barrière à l'entrée. Sinon, si vous ne comprenez pas ces éléments, c'est du jeu, et vous perdrez inévitablement neuf fois sur dix. C'est l'erreur commise par la plupart des gens.

Quelle type d'entreprise mérite réellement d'être investi ? La réponse se trouve dans sa théorie de la "moat". Il compare une bonne entreprise à un château, la véritable compétitivité réside dans le "moat" qui entoure le château, de préférence avec des crocodiles et des piranhas dans l'eau, dissuadant ainsi les concurrents de s'en approcher.

Ce fossé est l'avantage monopolistique de l'entreprise. Par exemple : une marque invincible ; une technologie ou un produit unique ; un modèle commercial difficile à reproduire ; des droits de franchise gouvernementaux. Avec ces éléments, l'entreprise peut éviter la concurrence malsaine et gagner de l'argent de manière stable.

Troisième point : l'intérêt composé du long terme, s'enrichir lentement

Quelqu'un a posé une question à Buffett : "Votre philosophie d'investissement est très simple, pourquoi tout le monde ne copie-t-il pas directement votre méthode ?" Buffett a répondu : "Parce que personne ne veut devenir riche lentement."

Cette phrase révèle la faiblesse de la nature humaine. Gagner 20 % par an n'est pas difficile, ce qui est difficile, c'est de pouvoir gagner 20 % chaque année. La stratégie la plus importante de Buffett est "acheter et conserver". Coca-Cola a été détenu pendant 37 ans sans vente, American Express a été acheté pour la première fois en 1964, avec une position de plus de 60 ans. BYD a également été détenu pendant 14 ans. Cela nous dit que la patience est plus importante que l'intelligence, les actions gagnantes se révèlent avec le temps, et les opérations fréquentes sont souvent le moyen le plus rapide pour les gens ordinaires de perdre de l'argent.

Article 4 : Investir, c'est comme faire rouler une boule de neige, l'important est de trouver la grande piste avec une longue pente et une épaisse couche de neige.

Qu'ont en commun les entreprises dans lesquelles Buffett investit massivement ? Elles ont une grande taille de marché, peuvent générer des profits durables, ont peu de dettes et un modèle commercial simple, c'est-à-dire une grande voie avec une pente douce et une neige épaisse. Trouvez une telle voie, et votre boule de richesse pourra devenir de plus en plus grande.

L'économie nationale se compose de centaines d'industries et de dizaines de milliers d'entreprises cotées, réparties en trois catégories : celles qui travaillent dur sans gagner d'argent, celles qui gagnent de l'argent en travaillant dur, et celles qui gagnent de l'argent sans effort.

Si vous regardez de près Coca-Cola, les ingrédients ne sont rien d'autre que de l'eau et du sirop, vendu dans le monde entier ; le modèle commercial des bonbons Histoire et des lames Gillette est également très simple, ils appartiennent tous à des secteurs où "gagner de l'argent n'est pas difficile", et ils possèdent trois caractéristiques : grand public, besoin essentiel, haute fréquence. Tout le monde en a besoin, la fréquence de consommation est élevée, et le flux de trésorerie opérationnel est constant.

Cinquième article : Respecter le "cercle de compétence", ne pas toucher à ce que l'on ne comprend pas.

Warren Buffett n'investit jamais dans des entreprises qu'il ne comprend pas. Pour investir, il faut d'abord éviter de perdre de l'argent, surtout ne pas prendre de risques de perte de capital. Il est important de savoir ce que l'on sait, mais encore plus de savoir ce que l'on ne sait pas. Agir dans le cadre de ses compétences et éviter de s'aventurer hors de sa zone de confort.

Le succès de Buffett ne réside pas seulement dans le nombre de bonnes décisions qu'il a prises, mais aussi dans le fait qu'il a refusé des milliers de tentations pour ces quelques décisions clés. L'énergie d'une personne est limitée, il n'est pas possible de tout comprendre. S'il n'y a pas de bonnes opportunités, il vaut mieux détenir des liquidités que d'investir à la légère, sinon c'est du jeu.

Article 6 : Pensée inversée, quand les autres ont peur, je suis avide ; quand les autres sont avides, j'ai peur.

C'est une phrase célèbre de Buffett. Lors du "Lundi noir" de 1987, le marché boursier américain a perdu 500 milliards en une seule journée, et la perte personnelle de Buffett a atteint 342 millions de dollars. Cependant, contrairement à la plupart des petits investisseurs pris de panique, alors que le marché était encore en pleine détresse, il a investi contre la tendance 1 milliard de dollars pour acquérir massivement Coca-Cola à un ratio cours/bénéfice de 15 fois, et a continué à augmenter sa position. Cet investissement lui a rapporté un retour incroyable de "dix fois en dix ans".

Article 7 : Chérissez votre réputation, elle est plus précieuse que la richesse.

Warren Buffett accorde le plus d'importance à "l'intégrité, l'intelligence et l'énergie" dans ses choix de personnes, et l'intégrité est en premier lieu. Il a dit : "Il faut 20 ans pour établir une réputation, mais 5 minutes suffisent pour la détruire."

La réputation largement reconnue de Buffett le rend très populaire dans le cercle des fusions et acquisitions, et Berkshire Hathaway pratique toujours "donner aux entreprises acquises un foyer éternel", n'effectuant jamais d'acquisitions hostiles. Cette réputation à long terme réduit considérablement les obstacles aux négociations d'acquisition.

Article 8 : Investir en soi-même est le meilleur des affaires.

Buffett a dit : le meilleur investissement qu'une personne puisse faire est d'investir en soi-même. L'intérêt est toujours la priorité, c'est la richesse qui suit l'intérêt, et non l'intérêt qui suit la richesse. Personne ne peut vous enlever ce qui est en vous, dépensez votre argent et votre temps à améliorer vos compétences et votre compréhension, le retour sur cet actif est infini. Il a prouvé toute sa vie que le véritable succès ne réside pas dans l'accumulation de richesses, mais dans le choix des bons partenaires, la persévérance dans les passions que l'on aime et le maintien d'une attitude d'apprentissage joyeux.

La grandeur n'est pas l'argent, la renommée ou le pouvoir, mais les bonnes actions, la bonté n'a pas de prix.

Dans sa lettre d'adieu, Buffett a prononcé cette phrase percutante. Buffett ne nous dit pas seulement comment gagner de l'argent, mais aussi comment bien utiliser la richesse. Buffett admet qu'il est chanceux, car il existe encore de nombreux endroits dans le monde où l'écart entre les riches et les pauvres est immense, et beaucoup de gens vivent dans la pauvreté. Investir, c'est pour mieux vivre, et le plus haut niveau de la vie est d'utiliser les ressources que vous avez pour rendre le monde meilleur. Pour le dire avec nos vieux mots, la vertu peut porter la richesse, seule la vertu peut porter la richesse.

Bien que le légendaire investisseur Warren Buffett ait tiré sa révérence, sa sagesse continuera de briller, éclairant notre chemin d'investissement.