Tu vois, Trump, ce gars-là, a encore fait un grand buzz mercredi lors du forum d'investissement États-Unis-Arabie saoudite — il a directement sous-entendu que si La Réserve fédérale (FED) ne baisse pas rapidement les taux d'intérêt, il va virer le secrétaire au Trésor, Behnam. Les mots étaient encore plus durs : "Avec des taux d'intérêt aussi élevés, si tu ne gères pas, tu dégages."

Honnêtement, ça fait du bien à entendre, mais ça n'a pas vraiment d'utilité pratique. La Réserve fédérale (FED) est une institution indépendante, elle fixe les taux d'intérêt en fonction des données économiques, même si tu te débarrasses du ministre des Finances, ça ne changera rien. De plus, plusieurs responsables de la Réserve fédérale (FED) se sont exprimés récemment, disant qu'il fallait maintenant surveiller de près l'inflation et qu'il n'était pas question de continuer à baisser les taux pour le moment.

Il est intéressant de noter que Trump lui-même a admis que Bensent lui conseillait en privé de ne pas toucher au président de la Réserve fédérale, Powell. Bien qu'il ait dit à maintes reprises qu'il voulait le révoquer, quand il a vraiment voulu agir ce printemps, les personnes autour de lui l'ont averti que les marchés financiers allaient exploser, il a alors reculé. Il semble maintenant que Bensent soit celui qui est raisonnable, tandis que le secrétaire au Commerce, Ross, est beaucoup plus radical et ne demande qu'à changer de personne.

Le problème est que la logique décisionnelle de la Réserve fédérale (FED) est complètement différente de celle de Trump. Les fonctionnaires se concentrent sur les données d'emploi et la stabilité des prix. En septembre, le cycle de baisse des taux a commencé, et en octobre, il a de nouveau été réduit de 25 points de base. Mais en décembre, continuera-t-il à baisser ? Le marché vote avec ses pieds : les données des contrats à terme montrent que les investisseurs estiment à 68 % la probabilité de maintenir les taux d'intérêt inchangés, tandis que la probabilité d'une baisse des taux n'est que de 32 %.

Les données sur l'emploi de septembre vont bientôt sortir. Si les chiffres sont mauvais, des baisses pourraient avoir lieu l'année prochaine. Mais n'oubliez pas que Trump pourrait annoncer son successeur à Powell dès décembre. Bien qu'il y ait cinq candidats, le nouveau président ne pourra pas agir à sa guise : il faut l'accord de la majorité du comité sur la politique des taux d'intérêt, ce n'est pas à une seule personne de décider.