Source : CoinTribune Titre original : Le Bitcoin retombe sous $90K à nouveau alors que les détenteurs à court terme sortent et que l'appétit pour le risque diminue Lien original : https://www.cointribune.com/en/bitcoin-slips-below-90k-again-as-short-term-holders-exit-and-risk-appetite-fades/

Le Bitcoin glisse en dessous de $90K à nouveau alors que les détenteurs à court terme sortent et que l'appétit pour le risque s'amenuise

La chute du Bitcoin sous 90 000 $ mercredi a ravivé la peur sur le marché et prolongé une vente qui dure déjà depuis plusieurs jours. Les prix ont chuté à des niveaux non vus depuis des périodes de stress antérieures cette année. Les traders ont réagi en prenant du recul par rapport au risque et en réduisant leur exposition sur les marchés au comptant et des dérivés.

Points Clés

• Les acheteurs à court terme sortent rapidement alors que le BTC tombe sous 90 000 $, laissant la plupart des récents détenteurs en perte et ajoutant à la vente provoquée par la panique.
• Près de $3B en sorties d'ETF épuise la demande tandis que la volatilité augmente, reflétant des niveaux observés lors des principaux événements de liquidation.
• L'intérêt ouvert des contrats à terme diminue alors que les traders réduisent leur exposition, signalant de la prudence et une faible confiance dans une reprise à court terme.
• Des taux de financement négatifs sur les principaux actifs signalent une position défensive, réduisant les chances d'un rebond rapide dans un contexte de demande faible.

La capitulation s'intensifie parmi les acheteurs récents alors que le Bitcoin teste la plage sous-$90K

Les détenteurs à court terme ont été de nouveau secoués par la chute rapide en dessous de 90 000 $. Les données de Glassnode montrent que les acheteurs récents ont quitté leurs positions à un rythme plus rapide que lors des précédents replis de 2024.

La baisse de mercredi a marqué la troisième fois cette année que le Bitcoin a été échangé en dessous de la bande inférieure du modèle de coût de base des détenteurs à court terme. La réaction actuelle semble plus intense, le Bitcoin ayant stagné près de 104 000 $ à la mi-juin, laissant presque tous les acheteurs à court terme en situation de perte aux prix actuels.

La pression s'est intensifiée dans plusieurs domaines. La faiblesse de la demande, les sorties constantes d'ETF, la volatilité croissante et un passage de la spéculation à la couverture ont contribué au déclin. Les ETF Bitcoin cotés aux États-Unis ont enregistré près de $3 milliards en sorties nettes ce mois-ci, selon les données du marché.

Dans les marchés des dérivés, les traders se sont également retirés. Beaucoup ferment des positions et cherchent à se protéger plutôt que d'ajouter une nouvelle exposition. La volatilité implicite a grimpé à des niveaux jamais vus depuis l'événement de liquidation du 10 octobre, montrant à quelle vitesse les attentes ont changé depuis la chute en dessous de 90K.

Le marché des dérivés se refroidit alors que le Bitcoin recule et que les traders réduisent leur exposition

À moins qu'une demande plus forte ne vienne absorber les vendeurs en détresse, Glassnode avertit que le marché pourrait dériver vers une phase d'accumulation plus profonde. Sans un changement de sentiment, la baisse pourrait durer plus longtemps.

Le Bitcoin est tombé à 89 106 $ mercredi, prolongeant une perte hebdomadaire de 12,17 %. Les prix ont varié entre 88 760 $ et 93 549 $ pendant la session, alors que le volume quotidien des échanges a chuté de 36,54 % à 73,68 milliards de dollars.

La capitalisation boursière a chuté à 1,87 trillion de dollars, tandis que la dominance de Bitcoin est passée à 59,35 %, ce qui indique que le BTC se maintient mieux que de nombreux altcoins sur une base relative.

Les marchés à terme ont également ralenti, les intérêts ouverts ayant chuté de 1,16 % à 65,77 milliards de dollars. Les liquidations ont totalisé 144,60 millions de dollars au cours de la dernière journée, contre 359,12 millions de dollars mardi. Les positions longues ont absorbé la plupart des pertes à 124,82 millions de dollars, tandis que les liquidations à découvert sont restées faibles à 19,78 millions de dollars.

L'appétit pour le risque continue de s'affaiblir alors que l'intérêt ouvert des contrats à terme diminue en ligne avec le prix. Les traders réduisent leur exposition plutôt que d'ajouter pendant la faiblesse, laissant les marchés des dérivés plus maigres que lors des baisses précédentes. Ce changement s'aligne avec le retrait plus large parmi les groupes cherchant à prendre des risques.

La prudence domine alors que les traders protègent leur capital et que l'élan haussier s'évapore

Les taux de financement des principaux actifs se sont également déplacés vers un territoire neutre ou négatif. Plus tôt dans l'année, plusieurs actifs de grande capitalisation affichaient des primes positives alors que les traders favorisaient les positions longues. Cette tendance s'est inversée et les conditions actuelles indiquent une posture plus défensive.

Les principales pressions sur le marché incluent :

• Les sorties d'ETF drainent la demande au comptant et ajoutent une pression de vente constante
• Les détenteurs à court terme sont en perte et accélèrent leurs sorties alors que les prix tombent en dessous des niveaux de coût de base clés.
• Les pics de volatilité augmentent la demande de couverture et réduisent l'exposition spéculative longue.
• La réduction de l'intérêt des contrats à terme montre un effet de levier réduit et une confiance limitée dans un rebond.
• Des taux de financement négatifs signalent un changement général loin d'une position haussière

Combinées, ces tendances indiquent un environnement de risque réduit avec peu de signes de retour de la confiance.

Les récents financements et comportements de positionnement suggèrent que les traders préfèrent protéger leur capital plutôt que de chercher des retournements. La faible demande sur les marchés au comptant et des dérivés reflète une hésitation persistante même après de fortes baisses, limitant les chances d'une reprise rapide.

Glassnode note que les marchés auront besoin d'une nette augmentation de l'activité d'achat pour se stabiliser près des niveaux actuels. Sans ce soutien, le Bitcoin pourrait continuer à chercher un terrain plus ferme alors que les détenteurs en difficulté sortent et que la volatilité reste élevée. Pour l'instant, les traders semblent prêts à attendre une meilleure visibilité avant de prendre un levier supplémentaire.