#比特币波动性 Le 21 novembre 2025, le marché des cryptomonnaies a une fois de plus donné une leçon brutale aux amateurs de levier.

Ce jour-là, 38 900 personnes ont été liquidées lors des fluctuations du marché, avec des pertes s’élevant à 1,9 milliard de dollars. Si l’on transpose ce chiffre dans le monde réel, cela équivaut à 14 milliards de RMB partis en fumée.

Le plus douloureux reste le ratio long/short : les positions longues liquidées s’élèvent à 1,775 milliard de dollars, contre seulement 125 millions pour les positions short. Un écart de 14 fois qui montre que la grande majorité pariait sur la hausse, pour finalement se faire balayer par un repli à court terme. Ce qui manque au marché, ce n’est pas le consensus, mais la capacité à résister à la volatilité avec ce consensus.

La plus grosse liquidation a eu lieu sur le contrat BTC-USD de la plateforme Hyperliquid : une perte de 36,7828 millions de dollars, soit 260 millions de RMB pour une seule position. À ce niveau de perte, ce n’est plus le genre de chose qu’un simple particulier peut supporter — il s’agit probablement d’une erreur de gestion de position d’une institution ou d’une baleine, ou encore du prix d’un excès de confiance.

Cette vague de volatilité rappelle une fois de plus aux acteurs du marché : la volatilité du monde crypto n’est pas un vain mot. L’effet de levier peut amplifier les gains, mais aussi anéantir un compte en un instant. De nombreux traders, après coup, soupirent : "Ce marché est vraiment épuisant" — mais sans volatilité, où serait l’opportunité ? La clé reste la gestion du risque.