Depuis près d’un siècle, le système de subventions du gouvernement américain a été la colonne vertébrale qui soutient l’accession à la propriété à travers les États-Unis. Les programmes hypothécaires ont fait de l’immobilier la pierre angulaire de l’accumulation de richesse pour la classe moyenne. Mais voici une vérité inconfortable que personne ne veut dire à voix haute : ce moteur s’essouffle.

Le soutien fédéral aux prêts immobiliers a créé des générations de propriétaires. Il a construit les banlieues, stabilisé les communautés, et fait du prêt hypothécaire à taux fixe sur 30 ans une institution culturelle. Pourtant aujourd’hui, la hausse des taux et le durcissement des conditions de crédit mettent en lumière les failles d’un modèle que tout le monde considérait comme acquis.

Que se passe-t-il lorsque le robinet des subventions se tarit ? Nous assistons en temps réel à l’effondrement de l’accessibilité. Les jeunes acheteurs sont exclus du marché. Les investisseurs institutionnels tournent autour. Le rêve qui a défini la prospérité américaine pendant un siècle pourrait avoir besoin d’une refonte complète — ou peut-être d’une alternative décentralisée.