Les DAO peuvent-elles vraiment remplacer les entreprises traditionnelles ? Enseignements d’Uniswap à ConstitutionDAO

Conclusion d’abord : le DAO n’est pas une mode, c’est une évolution de la forme d’organisation.

Imagine un fonds d’investissement sans risque que le gestionnaire parte avec la caisse, où toutes les décisions sont prises au vote par les participants, et où chaque flux financier est totalement transparent : voilà la logique centrale d’un DAO (Organisation Autonome Décentralisée).

C’est quoi exactement un DAO ?

DAO = smart contract + communauté + droit de vote via token. En résumé :

• Pas de CEO : personne ne décide seul de l’utilisation des fonds
• Token = action : détenir le token de gouvernance donne un droit de vote
• Règles exécutées automatiquement : tout tourne avec du code, pas sur des relations humaines

Le milliardaire Mark Cuban l’a bien résumé : le DAO est « la combinaison parfaite du capitalisme et du progressisme » — à la fois orienté profit et vraiment démocratique.

Quels sont les principaux types de DAO ?

1. Protocol DAO (les plus gros)

• Uniswap, Aave, Maker, ces géants de la DeFi en sont
• La communauté vote sur les frais, les nouvelles fonctionnalités, la direction de l’écosystème
• Exemple : la communauté Uniswap a récemment voté pour s’intégrer à Polygon, solutionnant ainsi directement le problème des frais gas d’Ethereum

2. DAO d’investissement (Venture DAO)

• Financement participatif pour investir dans de nouveaux projets
• Les investisseurs individuels peuvent enfin accéder au financement early-stage (avant réservé aux VC traditionnels)

3. DAO de subventions

• La communauté finance collectivement des projets prometteurs
• OpenDAO fait ça : distribution gratuite de tokens SOS aux utilisateurs d’OpenSea

4. DAO sociaux / de collection

• Bored Ape Yacht Club : il suffit de posséder le NFT pour rejoindre la communauté
• Achat collectif d’œuvres d’art, NFT rares, etc.

Cas pratiques : comment ces DAO gagnent-ils de l’argent ?

Uniswap DAO

• 100 millions de tokens UNI émis (60% à la communauté, 21% à l’équipe, 19% aux investisseurs)
• Les détenteurs peuvent voter pour changer les frais de swap, ouvrir de nouvelles paires de trading
• Le trésor gère plusieurs millions de dollars, sous le contrôle de la communauté

Decentraland DAO

• Contrôle les règles de l’univers virtuel
• Vote sur quels NFT peuvent être listés, politique d’enchères foncières, modération des contenus
• Le token MANA sert à la fois de gouvernance et de moyen de paiement

ConstitutionDAO

• En 2021, 47 millions de dollars levés pour tenter d’acheter la Constitution américaine originale (même s’ils n’y sont pas arrivés)
• Émission ultérieure du token PEOPLE, devenu un actif communautaire
• Ce cas prouve que même en cas d’échec, la cohésion communautaire a de la valeur

Comment rejoindre un DAO ? Trois options

1. Acheter le token de gouvernance → le plus simple, acheter UNI/AAVE/MANA sur un exchange
2. Rejoindre un DAO existant → échanger sur Discord, proposer des idées
3. Créer le tien → écrire un smart contract, distribuer des tokens, monter une communauté

Les atouts majeurs du DAO

✅ Propriété démocratisée : ce ne sont pas les VP qui décident, ce sont les détenteurs de tokens
✅ Transparence des flux financiers : tout est traçable sur la blockchain, pas de magouilles
✅ Le code fait loi : personne ne peut truquer les règles (le code ne ment pas)
✅ Risque mutualisé : un projet échoue, les pertes sont partagées par tous
✅ Barrière d’entrée plus basse : les petits investisseurs peuvent enfin participer à des deals autrefois réservés aux gros porteurs

Mais le DAO a aussi ses faiblesses

⚠️ Vide réglementaire : en cas de problème, impossible de trouver un responsable
⚠️ Gouvernance difficile : plus il y a de tokens, plus le coût du vote augmente
⚠️ Risque de concentration du pouvoir : les gros porteurs de tokens ont plus de droits de vote (au final, les riches décident encore)
⚠️ Le code peut être une catastrophe : une faille et tout est perdu (l’affaire The DAO en est la preuve)
⚠️ Pas assez décentralisé au début : à la création, l’équipe détient beaucoup de tokens, la communauté a peu de poids

Quel avenir pour les DAO ?

Avec la vague Web3, les DAO vont se multiplier, mais il faut résoudre ces problèmes clés :

1. Reconnaissance par les régulateurs (aujourd’hui, vide juridique total)
2. Meilleurs mécanismes de vote (éviter la mainmise des baleines)
3. Sécurité du code à renforcer (outils d’audit automatisés)
4. Éducation de la communauté (éviter les investissements à l’aveugle des débutants)

En conclusion

Le DAO ne va pas détruire l’entreprise classique du jour au lendemain, mais change déjà les règles du jeu :

• Avant : celui qui a l’argent a le pouvoir
• Maintenant : l’argent est dans la communauté, le pouvoir aussi

Ce n’est pas une révolution, c’est une mise à niveau du système. Uniswap, Aave et autres DAO majeurs gèrent déjà des milliards de dollars, preuve que le modèle fonctionne.

La question n’est plus de savoir si le DAO va réussir, mais comment il va passer à l’échelle et devenir durable.