Pourquoi Falcon Finance peut-elle se démarquer de l'auto-concurrence dans la Finance décentralisée ? Décomposer la logique en trois couches du stablecoin USDf.

Récemment, le stablecoin USDf de Falcon Finance a fait sensation. Ce n'est pas un autre projet de stablecoin copié-collé - sa conception mérite d'être examinée.

Nouvelles façons de jouer dans le monde des stablecoins

Les stablecoins traditionnels sont des “boîtes noires” centralisées, en qui vous ne pouvez faire confiance qu'à l'émetteur. USDf va à l'encontre de cela :

Système de surcollatéralisation - Utilisez BTC, ETH, Solana ou même des actifs physiques tokenisés comme garantie, avec un taux de collatéralisation supérieur à 100 %. Cela signifie que même si le BTC chute de 30 %, le crédit de l'USDf ne s'effondrera pas. Comparé au mécanisme de liquidation complexe de MakerDAO, celui de Falcon est plus robuste.

Déploiement inter-chaînes - déjà lancé sur Ethereum, Arbitrum, Base, Solana est également en route. C'est le prochain coup : celui qui contrôle la liquidité multi-chaînes a le pouvoir.

Comment concevoir le mécanisme d'incitation

En termes simples, trois points :

1. Staking Mining - Le staking de USDf permet d'obtenir sUSDf, les revenus proviennent des activités de prêt au sein de l'écosystème. Est-ce un stratagème ? Pas tout à fait. La clé est que le pool de collatéral est suffisamment diversifié, le risque est réellement réparti.

2. Mining de liquidité - En collaboration avec PancakeSwap, les LP peuvent obtenir un APY de 9,75 %, avec un bonus d'incitation de 60 fois au début. Cela semble beaucoup, mais par rapport à d'autres nouveaux projets DeFi, ce chiffre est en réalité très raisonnable. Ce n'est pas un APY artificiellement élevé.

3. Jeton de gouvernance FF - Staker FF permet d'obtenir des FF à prix réduit, tout en participant aux décisions de vote. C'est un mécanisme d'auto-renforcement : plus il y a de personnes qui participent à la gouvernance, plus le projet devient décentralisé.

Pourquoi les investisseurs s'y intéressent maintenant

Contexte solide : World Liberty Finance a investi 10 millions de dollars, DWF Labs fournit un soutien en liquidités. Ces deux entreprises ne gaspillent pas d'argent à tort et à travers.

Accès aux actifs réels : C'est la grande tendance de la DeFi - la tokenisation des actifs financiers traditionnels. Falcon est à l'avant-garde, utilisant des biens immobiliers et des obligations tokenisés comme garanties, réduisant ainsi l'écart entre le TradFi et la DeFi. Les fonds institutionnels adorent ce système.

Couverture des risques : En utilisant la stratégie de prêt circulaire d'Ethena, les utilisateurs peuvent réaliser un rendement de 50 % grâce à des cycles de prêts multiples. Cela peut sembler agressif, mais en réalité, cela permet de réduire le risque de volatilité d'un seul actif grâce à une stratégie combinée.

Ne rigole pas non plus

La volatilité des garanties est là : si le BTC chute de 30 %, le système sera sous pression. La réglementation est également en suspens : les stablecoins sont actuellement un point central d'attention pour les banques centrales, et un changement de politique pourrait provoquer un effondrement. Les contreparties déjà établies (MakerDAO, Curve) ne resteront pas les bras croisés.

Ligne de fond : Falcon n'est pas un énième projet fantôme, il possède de véritables innovations mécaniques et un soutien institutionnel. Cependant, la compétition dans le secteur des stablecoins est trop féroce, peu de projets parviennent à survivre. Il s'agit maintenant de parier sur la capacité de Falcon à faire partie des “survivants”.