Derrière le record historique du cours de l'action AMD : pourquoi Wall Street reste-t-elle pessimiste pour l'avenir ?

Le géant des semi-conducteurs AMD fait sensation en ce moment. Le cours de l’action a atteint un nouveau record historique à 252,92 $, avec une hausse de plus de 7 % en une journée, et a plus que doublé depuis le début de l’année (YTD +110 %). L’histoire derrière cette envolée est plutôt intéressante :

Pourquoi cette hausse spectaculaire ?

Plusieurs événements majeurs ont joué un rôle clé :

Gros contrat avec OpenAI : AMD va fournir à OpenAI 6 gigawatts de puissance de calcul IA (avec les GPU MI450), et OpenAI pourra acheter jusqu’à 160 millions d’actions AMD. Cela revient à ce qu’AMD s’accroche directement au train de l’IA, posant un pied sur le territoire de NVIDIA.

Explosion des partenariats entreprises : Oracle prévoit de déployer 50 000 GPU MI450 dans son supercalculateur IA (finalisation prévue pour le T3 2026), tandis qu’IBM utilise les FPGA d’AMD pour réaliser une percée en calcul quantique. La prévision de revenus pour le T3 est de 8,7 milliards de dollars, et les chiffres sont effectivement impressionnants.

Mais Wall Street reste sceptique

C’est là que ça devient intéressant : la cible moyenne sur 12 mois fixée par 39 analystes est de 249,92 $ — soit 1,19 % de moins que le cours actuel. Autrement dit, il y a de l’optimisme à court terme, mais à long terme, certains craignent une bulle.

Répartition des avis des analystes :

• 29 recommandent “achat”
• 10 conseillent de “conserver”
• 0 recommandent “vente”

Voix des prudents : L’analyste Kevin Cassidy de Bernstein maintient sa note “performance de marché” avec un objectif de 200 $. Il estime que céder 10 % du capital pour décrocher le contrat OpenAI est raisonnable, mais que le marché est peut-être trop optimiste quant à la croissance d’ici 2027. En clair : le cours actuel a déjà intégré beaucoup de croissance future.

Voix des optimistes : Vivek Arya de BofA a relevé son objectif de 250 $ à 300 $ en saluant la position dominante d’AMD dans l’infrastructure IA, en particulier le potentiel de la plateforme IA open source Helios (lancement fin 2026).

La question centrale

Cours actuel à 252,92 $ vs objectif moyen à 249,92 $, soit un écart de seulement 0,8 % — que faut-il en conclure ? Wall Street dit : l’histoire d’AMD est séduisante, mais le prix reflète déjà tout ça. Pour aller plus haut, il faudra voir si les résultats suivent les attentes.