Options strangle : La stratégie "pile je gagne, face je gagne" qui déroute la plupart des traders

Si vous avez déjà entendu “ça peut monter ou descendre” et pensé que c’était un commentaire de marché inutile, vous n’êtes pas seul. Mais voici la réalité : les traders d’options crypto vivent pour cette phrase. Pourquoi ? Parce qu’ils savent en tirer profit grâce à la stratégie du strangle.

L’Essentiel (Aucun Calcul Nécessaire)

Un strangle, c’est ultra simple : achetez à la fois une option d’achat (call) ET une option de vente (put) sur le même actif, même date d’expiration, mais prix d’exercice différents. Pourquoi ? Parce que si le prix bouge considérablement dans un sens ou dans l’autre, vous gagnez de l’argent. Inutile de miser sur une direction précise.

Voyez ça comme ceci : vous pensez que le Bitcoin va faire un GROS mouvement (peut-être qu’une décision sur un ETF spot approche), mais vous ne savez absolument pas dans quel sens. Au lieu de deviner, vous pariez simplement sur la volatilité elle-même.

Pourquoi les Traders en Raffolent

Les Avantages :

• Aucun risque directionnel. Haut ou bas, si ça bouge suffisamment, vous gagnez
• Moins cher que la plupart des stratégies d’options (contrats OTM = primes plus basses)
• Parfait pour les environnements à forte volatilité implicite (avant des catalyseurs majeurs)

Les Risques :

• Nécessite un MOUVEMENT de prix ÉNORME pour atteindre le seuil de rentabilité—petits mouvements = perte totale
• La décote temporelle (theta) est impitoyable. Vos options perdent de la valeur chaque jour
• Demande un vrai sens du timing. Mauvais catalyseur, mauvaise période = perte sèche
• Clairement pas pour les débutants

Deux Versions : Long vs Short

Strangle Long (Le Pari Sûr)

• Vous ACHETEZ des calls et des puts
• Perte max = primes payées (connues à l’avance)
• Gain max = théoriquement illimité
• Exemple : BTC à 34 000 $, achat $30K put + $37K call (couvrir des swings de 10 % dans les deux sens) pour ~1 320 $ au total

Strangle Short (Le Pari Risqué)

• Vous VENDEZ des calls et des puts
• Gain max = primes encaissées (~1 320 $ dans l’exemple ci-dessus)
• Perte max = ILLIMITÉE si le prix explose au-delà de votre strike
• Ne fonctionne que si vous êtes absolument certain que le prix restera dans une fourchette

Le Piège de la Volatilité Implicite

Les strangles ne fonctionnent QUE quand la volatilité implicite est élevée. Quand le marché est plat et sans intérêt ? Votre stratégie meurt à cause de la décote temporelle. Voilà pourquoi on exécute les strangles juste avant une grosse annonce : décisions réglementaires, annonces macro, mises à jour majeures.

Volatilité implicite élevée = primes chères au départ, mais plus de chances qu’un mouvement survienne. Volatilité faible = primes bon marché, mais personne ne bouge.

Strangle Long vs Straddle : Quelle Différence ?

Les deux misent sur la volatilité, mais les straddles utilisent le MÊME prix d’exercice (ATM), tandis que les strangles utilisent des prix DIFFÉRENTS (OTM).

• Straddle = plus cher, moins risqué, nécessite des mouvements plus petits pour être rentable
• Strangle = moins cher, plus risqué, nécessite de plus gros mouvements

À choisir selon votre capital et votre tolérance au risque.

En Résumé

Les strangles sont la stratégie de pari sur la volatilité : vous pariez littéralement que le marché va surprendre tout le monde avec un gros mouvement. L’entrée est peu coûteuse, mais il faut un timing précis et une vraie lecture du marché pour en tirer profit. Pas pour les traders occasionnels, mais pour quelqu’un qui sait qu’un gros événement approche ? C’est votre arme.